Celestia ist eine öffentliche Blockchain mit modularer Architektur und Schwerpunkt auf Datenverfügbarkeit (DA). Sie bietet Rollups kostengünstigen Speicherplatz für Daten. In letzter Zeit sorgt das Projekt vor allem wegen der Veränderungen beim Umlaufangebot nach umfangreichen Token-Freigaben sowie wegen der Bewertungsdebatte angesichts extrem niedriger Gebühren und einer Marktkapitalisierung von mehreren hundert Millionen US-Dollar für Gesprächsstoff.
【Einnahmen und Wertabschöpfung】
Der Token TIA dient zur Bezahlung von Blob-Datengebühren, zum Staking zur Aufrechterhaltung des Konsenses und für Governance-Abstimmungen.
Bei den tatsächlichen Einnahmen belaufen sich die täglichen Gebühren im gesamten Celestia-Netzwerk laut Daten von DefiLlama auf lediglich rund 80 bis 100 US-Dollar. Die kumulierten Einnahmen der vergangenen 30 Tage betragen etwa 2.800 US-Dollar.
Die Gebühren gehen hauptsächlich an Validatoren; 2 % fließen in den Community-Fonds. Laut Token Terminal reichen diese Einnahmen bei Weitem nicht aus, um die inflationäre Ausgabe an die Nodes abzudecken. Die Nettoerträge des Protokolls sind negativ. Ein Mechanismus zum Token-Burn oder für Rückkäufe aus dem Cashflow wurde bislang nicht eingeführt.
【Tokenökonomie und Freigaben】
Laut Daten von CoinGecko sind derzeit etwa 984 Millionen TIA im Umlauf, bei einem Gesamtangebot von rund 1,18 Milliarden.
Beim Binance-Spotpreis von etwa 0,56 US-Dollar liegt die Umlauf-Marktkapitalisierung bei rund 550 Millionen US-Dollar und die FDV bei etwa 660 Millionen US-Dollar.
Was die Token-Freigaben betrifft, so sind die Cliff-Phasen für frühe Investoren und das Team bereits vorbei; derzeit werden die Token täglich linear freigegeben. Aus offiziellen Governance-Dokumenten geht hervor, dass die Community CIP-29 und CIP-41 angenommen und damit die jährliche Inflationsrate von 8 % auf etwa 2,5 bis 5 % gesenkt hat. Langfristig soll sie sich bei 1,5 % einpendeln.
【Argumente für und gegen ein Investment】
Argumente dafür:
1. Deutlicher Kostenvorteil. Die DA-Gebühren von Celestia liegen mehr als 90 % unter denen des Ethereum-Mainnets. Dadurch werden Ökosysteme wie Derive und Manta angezogen.
2. Die Senkung der Inflation mindert den Verkaufsdruck. Durch die deutliche Senkung der jährlichen Token-Ausgabe im Rahmen der Governance wird der tägliche passive Verkaufsdruck am Markt unmittelbar verringert.
Argumente dagegen:
1. Schwache Wertabschöpfung. Aufgrund der extrem niedrigen Gebühren liegen die täglichen Protokolleinnahmen bei weniger als 100 US-Dollar. Es fehlt an einem realen Cashflow, der den Tokenpreis stützt, sodass der Token leicht zu einem reinen Governance-Aufschlag verkommen kann.
2. Konkurrenz durch die Blob-Skalierung von Ethereum. Ethereum baut die Kapazität seiner nativen Blobs kontinuierlich aus. Zusammen mit der Konkurrenz durch andere DA-Anbieter droht dies, Marktanteile abzuziehen.
【Zu beobachtende Kennzahlen】
Künftig empfiehlt es sich, auf DefiLlama das täglich bezahlte Blob-Datenvolumen zu verfolgen, das bei Celestia on-chain geschrieben wird, sowie darauf, wann die täglichen Gebühren dauerhaft die Schwelle von 10.000 US-Dollar überschreiten. Dies ist ein objektiver Indikator dafür, ob das Geschäftsmodell finanziell eigenständig tragfähig sein kann.
Persönliche Einschätzung und Zusammenstellung von Informationen, keine Anlageberatung. DYOR.
$TIA $ETH
【Einnahmen und Wertabschöpfung】
Der Token TIA dient zur Bezahlung von Blob-Datengebühren, zum Staking zur Aufrechterhaltung des Konsenses und für Governance-Abstimmungen.
Bei den tatsächlichen Einnahmen belaufen sich die täglichen Gebühren im gesamten Celestia-Netzwerk laut Daten von DefiLlama auf lediglich rund 80 bis 100 US-Dollar. Die kumulierten Einnahmen der vergangenen 30 Tage betragen etwa 2.800 US-Dollar.
Die Gebühren gehen hauptsächlich an Validatoren; 2 % fließen in den Community-Fonds. Laut Token Terminal reichen diese Einnahmen bei Weitem nicht aus, um die inflationäre Ausgabe an die Nodes abzudecken. Die Nettoerträge des Protokolls sind negativ. Ein Mechanismus zum Token-Burn oder für Rückkäufe aus dem Cashflow wurde bislang nicht eingeführt.
【Tokenökonomie und Freigaben】
Laut Daten von CoinGecko sind derzeit etwa 984 Millionen TIA im Umlauf, bei einem Gesamtangebot von rund 1,18 Milliarden.
Beim Binance-Spotpreis von etwa 0,56 US-Dollar liegt die Umlauf-Marktkapitalisierung bei rund 550 Millionen US-Dollar und die FDV bei etwa 660 Millionen US-Dollar.
Was die Token-Freigaben betrifft, so sind die Cliff-Phasen für frühe Investoren und das Team bereits vorbei; derzeit werden die Token täglich linear freigegeben. Aus offiziellen Governance-Dokumenten geht hervor, dass die Community CIP-29 und CIP-41 angenommen und damit die jährliche Inflationsrate von 8 % auf etwa 2,5 bis 5 % gesenkt hat. Langfristig soll sie sich bei 1,5 % einpendeln.
【Argumente für und gegen ein Investment】
Argumente dafür:
1. Deutlicher Kostenvorteil. Die DA-Gebühren von Celestia liegen mehr als 90 % unter denen des Ethereum-Mainnets. Dadurch werden Ökosysteme wie Derive und Manta angezogen.
2. Die Senkung der Inflation mindert den Verkaufsdruck. Durch die deutliche Senkung der jährlichen Token-Ausgabe im Rahmen der Governance wird der tägliche passive Verkaufsdruck am Markt unmittelbar verringert.
Argumente dagegen:
1. Schwache Wertabschöpfung. Aufgrund der extrem niedrigen Gebühren liegen die täglichen Protokolleinnahmen bei weniger als 100 US-Dollar. Es fehlt an einem realen Cashflow, der den Tokenpreis stützt, sodass der Token leicht zu einem reinen Governance-Aufschlag verkommen kann.
2. Konkurrenz durch die Blob-Skalierung von Ethereum. Ethereum baut die Kapazität seiner nativen Blobs kontinuierlich aus. Zusammen mit der Konkurrenz durch andere DA-Anbieter droht dies, Marktanteile abzuziehen.
【Zu beobachtende Kennzahlen】
Künftig empfiehlt es sich, auf DefiLlama das täglich bezahlte Blob-Datenvolumen zu verfolgen, das bei Celestia on-chain geschrieben wird, sowie darauf, wann die täglichen Gebühren dauerhaft die Schwelle von 10.000 US-Dollar überschreiten. Dies ist ein objektiver Indikator dafür, ob das Geschäftsmodell finanziell eigenständig tragfähig sein kann.
Persönliche Einschätzung und Zusammenstellung von Informationen, keine Anlageberatung. DYOR.
$TIA $ETH
