📊 On-Chain-US-Aktien: 37 Milliarden US-Dollar Handelsvolumen im ersten Quartal – aber fixier dich nicht nur auf diese Zahl

Cointelegraph zitiert Daten von Dune Analytics: Im dritten Quartal lag das On-Chain-Handelsvolumen tokenisierter Aktien und ETFs bei über 37 Milliarden US-Dollar. Das monatliche Handelsvolumen war damit fast 18-mal so hoch wie im Januar dieses Jahres.

Die Zahlen sehen beeindruckend aus, aber mich interessiert eine andere Aussage in denselben Daten mehr: Die 37 Milliarden verteilen sich auf über 200 Handelsplätze und 12 Blockchains.

🔹 Für dieselbe Aktie kann es Versionen von mehreren Emittenten geben, die auf unterschiedlichen Blockchains laufen
🔹 Jede Version hat ihren eigenen Liquiditätspool, wodurch die Liquidität auf viele Pools aufgeteilt wird
🔹 Dune hat am selben Tag Echtzeit-Marktdaten veröffentlicht. Das Unternehmen selbst räumt ein, dass On-Chain-Handelsdaten sehr unübersichtlich sind und die Liquidität über verschiedene Blockchains und Handelsplätze verstreut ist

Was bedeutet das? Ein hohes Gesamtvolumen heißt nicht, dass sich die Version, die du hältst, einfach kaufen und verkaufen lässt. Bei einer großen Order kann es trotzdem zu Slippage kommen. Und während der US-Aktienmarkt am Wochenende geschlossen ist, müssen die Preise der verschiedenen Versionen nicht unbedingt übereinstimmen.

Außerdem lässt die niedrige Basis im Januar einen Anstieg um das 18-Fache natürlich besonders spektakulär aussehen. Auch ein Nutzer auf X fragt nach: Wie viel von diesem Handel fand nach Börsenschluss in den USA statt? Bislang habe ich nicht gesehen, dass Dune diese Zahl veröffentlicht hat.

Meine Einschätzung: Der Markt wächst tatsächlich, aber wir sind noch in einer Phase, in der es „viele Handelsplätze mit geringer Liquidität an jedem einzelnen“ gibt. Wenn du wirklich kaufen willst, solltest du zuerst prüfen, welcher Emittent und welche Blockchain dahinterstecken, wie tief der Pool ist und ob eine Rücknahme im Verhältnis 1:1 möglich ist – erst danach solltest du auf das Gesamtvolumen schauen.

Hast du schon einmal On-Chain-US-Aktien gekauft? Welche Blockchain und welche Version hast du genutzt?

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