Aktuelle Einschätzung zu $XAU
Leute, die geopolitischen Spannungen eskalieren, doch Gold steigt nicht, sondern fällt. Der Hauptgrund dafür ist: Der aktuelle Konflikt treibt vor allem die Ölpreise in die Höhe und heizt dadurch die Inflation an. Das verstärkt wiederum die Erwartungen an Zinserhöhungen durch die US-Notenbank Fed. Der dämpfende Effekt steigender Zinsen auf Gold überwiegt damit die traditionelle Nachfrage nach sicheren Anlagen.
Gold selbst wirft keine Zinsen ab. Wenn der Markt mit steigenden Zinsen rechnet und Anlagen wie US-Staatsanleihen höhere Renditen bieten, steigen die Opportunitätskosten der Goldhaltung deutlich. Kapital tendiert dann dazu, aus dem Goldmarkt abzufließen.
Die Lage im Nahen Osten ist derzeit angespannt. Die unmittelbare Bedrohung der Energieversorgung lässt die Ölpreise hoch bleiben. Das löst eine Reihe von Folgen aus:
Ölpreise treiben die Inflation an: Energiepreise sind ein wichtiger Inflationstreiber. Bleiben die Ölpreise auf hohem Niveau, lässt sich die ohnehin hartnäckige Inflation noch schwerer eindämmen.
Inflation verstärkt die Erwartungen an Zinserhöhungen: Um die Inflation einzudämmen, rechnet der Markt weitgehend damit, dass die Fed die Zinsen hoch hält oder sie vor Jahresende sogar weiter anhebt. Damals lag die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember zeitweise beispielsweise bei rund 90 Prozent.
Hohe Zinsen belasten den Goldpreis: Steigende Zinserwartungen bedeuten, dass auch die Realzinsen steigen könnten. Für ein unverzinsliches Anlagegut wie Gold schmälert das unmittelbar die Attraktivität und veranlasst Anleger, Gold zu verkaufen und stattdessen renditeträchtige Anlagen zu halten.
Neben diesem zentralen Zinsfaktor haben zwei weitere Aspekte den Goldpreisrückgang kurzfristig verstärkt:
Liquiditätsengpässe: Wenn die Aktienmärkte – insbesondere KI-Technologieaktien – stark fallen, verkaufen manche Anleger liquide Vermögenswerte, darunter auch Gold, um Nachschussforderungen zu erfüllen oder Bargeld zu beschaffen. Aufgrund seiner hohen Liquidität wird Gold so paradoxerweise zum „Geldautomaten“.
Umlenkung von Kapital in sichere Anlagen: Im selben Zeitraum schwankten zwar auch die Renditen von US-Staatsanleihen, doch als äußerst liquide und etablierte sichere Anlage zogen sie einen Teil der sicherheitssuchenden Gelder an. Kapital floss in US-Staatsanleihen statt in Gold, was den Goldpreis zusätzlich belastete.
Der aktuelle Rückgang bedeutet also nicht, dass Gold seine Eigenschaft als sicherer Hafen verloren hat. Vielmehr hat sich der Markt im Spannungsfeld zwischen „geopolitischer Absicherung“ und „steigenden Zinsen“ vorübergehend für Letztere als bestimmenden Preisfaktor entschieden. Institutionen gehen allgemein davon aus, dass es sich um eine kurzfristige Belastung handelt. Langfristige Stützfaktoren wie Goldkäufe der Zentralbanken weltweit bestehen weiterhin. #特朗普援引国防生产法扩大石油产能
Leute, die geopolitischen Spannungen eskalieren, doch Gold steigt nicht, sondern fällt. Der Hauptgrund dafür ist: Der aktuelle Konflikt treibt vor allem die Ölpreise in die Höhe und heizt dadurch die Inflation an. Das verstärkt wiederum die Erwartungen an Zinserhöhungen durch die US-Notenbank Fed. Der dämpfende Effekt steigender Zinsen auf Gold überwiegt damit die traditionelle Nachfrage nach sicheren Anlagen.
Gold selbst wirft keine Zinsen ab. Wenn der Markt mit steigenden Zinsen rechnet und Anlagen wie US-Staatsanleihen höhere Renditen bieten, steigen die Opportunitätskosten der Goldhaltung deutlich. Kapital tendiert dann dazu, aus dem Goldmarkt abzufließen.
Die Lage im Nahen Osten ist derzeit angespannt. Die unmittelbare Bedrohung der Energieversorgung lässt die Ölpreise hoch bleiben. Das löst eine Reihe von Folgen aus:
Ölpreise treiben die Inflation an: Energiepreise sind ein wichtiger Inflationstreiber. Bleiben die Ölpreise auf hohem Niveau, lässt sich die ohnehin hartnäckige Inflation noch schwerer eindämmen.
Inflation verstärkt die Erwartungen an Zinserhöhungen: Um die Inflation einzudämmen, rechnet der Markt weitgehend damit, dass die Fed die Zinsen hoch hält oder sie vor Jahresende sogar weiter anhebt. Damals lag die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember zeitweise beispielsweise bei rund 90 Prozent.
Hohe Zinsen belasten den Goldpreis: Steigende Zinserwartungen bedeuten, dass auch die Realzinsen steigen könnten. Für ein unverzinsliches Anlagegut wie Gold schmälert das unmittelbar die Attraktivität und veranlasst Anleger, Gold zu verkaufen und stattdessen renditeträchtige Anlagen zu halten.
Neben diesem zentralen Zinsfaktor haben zwei weitere Aspekte den Goldpreisrückgang kurzfristig verstärkt:
Liquiditätsengpässe: Wenn die Aktienmärkte – insbesondere KI-Technologieaktien – stark fallen, verkaufen manche Anleger liquide Vermögenswerte, darunter auch Gold, um Nachschussforderungen zu erfüllen oder Bargeld zu beschaffen. Aufgrund seiner hohen Liquidität wird Gold so paradoxerweise zum „Geldautomaten“.
Umlenkung von Kapital in sichere Anlagen: Im selben Zeitraum schwankten zwar auch die Renditen von US-Staatsanleihen, doch als äußerst liquide und etablierte sichere Anlage zogen sie einen Teil der sicherheitssuchenden Gelder an. Kapital floss in US-Staatsanleihen statt in Gold, was den Goldpreis zusätzlich belastete.
Der aktuelle Rückgang bedeutet also nicht, dass Gold seine Eigenschaft als sicherer Hafen verloren hat. Vielmehr hat sich der Markt im Spannungsfeld zwischen „geopolitischer Absicherung“ und „steigenden Zinsen“ vorübergehend für Letztere als bestimmenden Preisfaktor entschieden. Institutionen gehen allgemein davon aus, dass es sich um eine kurzfristige Belastung handelt. Langfristige Stützfaktoren wie Goldkäufe der Zentralbanken weltweit bestehen weiterhin. #特朗普援引国防生产法扩大石油产能
