1,707,230 枚 ETH 的净卖，摊到 39 次换手上就不吓人了
三块面板，一条时间轴。上面是 ETHUSDT 永续的 4 小时收盘，中间是主动买卖比，下面是累计净主动卖。179 根 K 线，从 9 月 23 日 12 点到 10 月 23 日凌晨 4 点，全部走完了。价格从 2,741.99 掉到 2,388.11，跌 12.91%。
先给判断：这 30 天确实是主动卖多于主动买，可净额小得不像有人在出货。
主动买 44,948,386 枚，主动卖 46,655,617 枚，净卖 1,707,230 枚。看着挺大一个数。摊到 91,604,003 枚的总成交里，只占 1.86%。占卖出量那头是 3.66%。同一个数，换个分母，从一百七十万枚变成不到两个点。
更能说明问题的是持仓。30 天里，永续持仓从 2,337,515 张到 2,337,993 张，几乎没动。中间成交了 91,604,003 枚 ETH。拿总成交除以持仓，平均每张合约在这 30 天里换了 39.2 次。一天换一次多。
那这 1,707,230 枚到底算什么？它不是一批筹码被搬走。它是同一批仓位在高频来回，方向偏了一点点。就剩一个方向差。
偏了多少？179 根里，卖压占优的有 107 根，占 59.8%。多出来的那 9.8 个百分点，就是这 30 天的全部倾向。不大。可它每天都在。一天不落。
净卖也不均匀。5 根最猛的 K 线加起来 765,300 枚，占 1,707,230 的 44.8%。最大的一根在 10 月 15 日 08:00，单根净卖 208,340 枚，主动买卖比 0.7633，收盘 2,358.47。剩下 174 根摊下来，一根不到 5,414 枚。结果很清楚：这不是持续抛压，是几根 K 线在出力。真要盯，就盯这种单根超过 150,000 枚的。
很多人以为主动买卖比回升就是买盘回来了，接下来该涨。其实这个比值和同一根 K 线的涨跌是同一笔成交的两种记法。179 根里有 47 根方向相反，占 26.3%。跌的 K 线里主动买占优的有 13 根，涨的 K 线里主动卖占优的有 34 根。用它去验证方向，等于用温度计证明今天热。中间那块柱子一半橙一半蓝，看着热闹，信息量比想象中少。
34 比 13 这个不对称倒是有点意思。卖压更容易在上涨的 K 线里出现，说明有人在反弹里减仓；下跌的 K 线里主动买占优的只有 13 根，说明没什么人愿意在下跌里接。这两种行为在数据上长得完全不一样。一个是有计划的减。一个是没人管的跌。真不一样。
换个窗口看，结论会松一点。最近 7 天也就是 42 根，主动买卖比均值 0.9883；前面 137 根是 0.9737。卖压在减弱，可两边都还在 1 以下。窗口一换，幅度变了，方向没变。这点得说清楚。
有两处必须摊开。一是接口只给买量和卖量的方向，不给是谁在下单。净卖 1,707,230 枚推不出任何具体主体在减仓，这个结论到此为止，再往下就是猜。二是永续合约是零和的，每一张多单都对应一张空单。所以严格讲没有「资金流出」这回事。流出的只是保证金。这点我特别想强调。最下面那条累计线涨到 1,707,230 枚，它量的是主动成交的方向差，不是钱的流向。
最后一个细节值得盯。最近 6 根 K 线，持仓从 2,253,304 张升到 2,337,993 张，涨 3.76%，价格同期从 2,443.74 跌到 2,388.11，跌 2.28%。增仓下跌。6 根，一天。这个变化是真的刚发生，还没被验证过。
如果持仓继续升、突破这 30 天的区间上沿 2,454,847 张，而价格不跟，那就是新空在进场，净主动卖会重新放大。反过来，持仓回落而价格站住 2,388，说明前面那些卖是平仓，压根不是新开。两条路都能用同一张图验证，不用等别的数据。结果会自己出来。这倒是能天天看。不急。
来源：Binance 合约接口 https://fapi.binance.com/fapi/v1/klines?symbol=ETHUSDT&interval=4h 、https://fapi.binance.com/futures/data/takerlongshortRatio?symbol=ETHUSDT&period=4h 、https://fapi.binance.com/futures/data/openInterestHist?symbol=ETHUSDT&period=4h ，三源按时间戳取交集。截图时间 2026-10-23 10:56（UTC+8），交集后 179 根已走完 K 线（2026-09-23 12:00 至 2026-10-23 04:00）；未走完那根 openTime 2026-10-23 08:00、closeTime 2026-10-23 11:59:59（UTC+8），两个统计接口都还没有它，已整根剔除。
$ETH
#ETH #合约数据 #主动买卖
三块面板，一条时间轴。上面是 ETHUSDT 永续的 4 小时收盘，中间是主动买卖比，下面是累计净主动卖。179 根 K 线，从 9 月 23 日 12 点到 10 月 23 日凌晨 4 点，全部走完了。价格从 2,741.99 掉到 2,388.11，跌 12.91%。
先给判断：这 30 天确实是主动卖多于主动买，可净额小得不像有人在出货。
主动买 44,948,386 枚，主动卖 46,655,617 枚，净卖 1,707,230 枚。看着挺大一个数。摊到 91,604,003 枚的总成交里，只占 1.86%。占卖出量那头是 3.66%。同一个数，换个分母，从一百七十万枚变成不到两个点。
更能说明问题的是持仓。30 天里，永续持仓从 2,337,515 张到 2,337,993 张，几乎没动。中间成交了 91,604,003 枚 ETH。拿总成交除以持仓，平均每张合约在这 30 天里换了 39.2 次。一天换一次多。
那这 1,707,230 枚到底算什么？它不是一批筹码被搬走。它是同一批仓位在高频来回，方向偏了一点点。就剩一个方向差。
偏了多少？179 根里，卖压占优的有 107 根，占 59.8%。多出来的那 9.8 个百分点，就是这 30 天的全部倾向。不大。可它每天都在。一天不落。
净卖也不均匀。5 根最猛的 K 线加起来 765,300 枚，占 1,707,230 的 44.8%。最大的一根在 10 月 15 日 08:00，单根净卖 208,340 枚，主动买卖比 0.7633，收盘 2,358.47。剩下 174 根摊下来，一根不到 5,414 枚。结果很清楚：这不是持续抛压，是几根 K 线在出力。真要盯，就盯这种单根超过 150,000 枚的。
很多人以为主动买卖比回升就是买盘回来了，接下来该涨。其实这个比值和同一根 K 线的涨跌是同一笔成交的两种记法。179 根里有 47 根方向相反，占 26.3%。跌的 K 线里主动买占优的有 13 根，涨的 K 线里主动卖占优的有 34 根。用它去验证方向，等于用温度计证明今天热。中间那块柱子一半橙一半蓝，看着热闹，信息量比想象中少。
34 比 13 这个不对称倒是有点意思。卖压更容易在上涨的 K 线里出现，说明有人在反弹里减仓；下跌的 K 线里主动买占优的只有 13 根，说明没什么人愿意在下跌里接。这两种行为在数据上长得完全不一样。一个是有计划的减。一个是没人管的跌。真不一样。
换个窗口看，结论会松一点。最近 7 天也就是 42 根，主动买卖比均值 0.9883；前面 137 根是 0.9737。卖压在减弱，可两边都还在 1 以下。窗口一换，幅度变了，方向没变。这点得说清楚。
有两处必须摊开。一是接口只给买量和卖量的方向，不给是谁在下单。净卖 1,707,230 枚推不出任何具体主体在减仓，这个结论到此为止，再往下就是猜。二是永续合约是零和的，每一张多单都对应一张空单。所以严格讲没有「资金流出」这回事。流出的只是保证金。这点我特别想强调。最下面那条累计线涨到 1,707,230 枚，它量的是主动成交的方向差，不是钱的流向。
最后一个细节值得盯。最近 6 根 K 线，持仓从 2,253,304 张升到 2,337,993 张，涨 3.76%，价格同期从 2,443.74 跌到 2,388.11，跌 2.28%。增仓下跌。6 根，一天。这个变化是真的刚发生，还没被验证过。
如果持仓继续升、突破这 30 天的区间上沿 2,454,847 张，而价格不跟，那就是新空在进场，净主动卖会重新放大。反过来，持仓回落而价格站住 2,388，说明前面那些卖是平仓，压根不是新开。两条路都能用同一张图验证，不用等别的数据。结果会自己出来。这倒是能天天看。不急。
来源：Binance 合约接口 https://fapi.binance.com/fapi/v1/klines?symbol=ETHUSDT&interval=4h 、https://fapi.binance.com/futures/data/takerlongshortRatio?symbol=ETHUSDT&period=4h 、https://fapi.binance.com/futures/data/openInterestHist?symbol=ETHUSDT&period=4h ，三源按时间戳取交集。截图时间 2026-10-23 10:56（UTC+8），交集后 179 根已走完 K 线（2026-09-23 12:00 至 2026-10-23 04:00）；未走完那根 openTime 2026-10-23 08:00、closeTime 2026-10-23 11:59:59（UTC+8），两个统计接口都还没有它，已整根剔除。
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