Gold und Silber sind stark eingebrochen. Ist damit der Bullenmarkt bei Gold und Silber vorbei?
Heute möchte ich euch eines sagen: Geratet nicht vorschnell in Panik.
Wer keine Hebel nutzt, sollte jetzt im Gegenteil eher mutiger sein.
Warum? Schauen wir uns zunächst die Ursachen dieses Rückgangs genauer an.
Zuerst werfen wir einen Blick auf die Fundamentaldaten.
Die drei wichtigsten Faktoren, die den Goldpreis zuvor belastet haben, waren die anhaltend hohen Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen, die Markterwartungen weiterer deutlicher Zinserhöhungen und die hohen Ölpreise.
Doch diesmal rechnet der Markt während des Kursrückgangs sogar mit weniger weiteren Zinserhöhungen im laufenden Jahr.
Der Markt beginnt bereits, die Wahrscheinlichkeit eines neuen kontinuierlichen Zinserhöhungszyklus der US-Notenbank niedriger einzuschätzen.
Gestern gingen die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen deutlich zurück, und die Realzinsen sanken. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen fiel direkt wieder unter 5 Prozent – das nimmt bereits Druck heraus.
Die einzige Variable sind die weiterhin hohen Ölpreise.
Warum sind Gold und Silber gestern plötzlich so stark abgestürzt?
Der entscheidende Grund ist nicht, dass die Fundamentaldaten von Gold und Silber eingebrochen wären. Vielmehr kam es an den globalen Aktien- und Anleihemärkten gleichzeitig zu heftigen Turbulenzen.
Der Markt beginnt nun zu bezweifeln, ob die Umsätze der Technologieunternehmen mit ihrer rasanten Expansion Schritt halten können.
Hinzu kommt, dass das chinesische DeepSeek und die extrem niedrigen Rechenkosten großer Sprachmodelle die Erwartungen an die Gewinne der US-amerikanischen KI-Branche unmittelbar unter Druck setzen.
Die starken Schwankungen an den Aktien- und Anleihemärkten lösten bei vielen gehebelten Konten Nachschussforderungen aus.
Wenn die Liquidität knapp wird, verkauft der Markt zuerst die Vermögenswerte, die sich am schnellsten zu Geld machen lassen.
Gold und Silber sind besonders liquide und wurden deshalb als schnell verfügbare Geldquelle verkauft, um die Nachschussforderungen zu decken.
Im Kern handelt es sich um ein Liquiditätsproblem und um erzwungene Verkäufe. Die fundamentale Einschätzung hat sich nicht umgekehrt – vielmehr wurden Gold und Silber durch Verkäufe unter Druck gesetzt, die nichts mit ihren Fundamentaldaten zu tun hatten.
Deshalb sollte man die beiden Ansätze getrennt betrachten.
Wer physisches Gold oder Silber mittel- bis langfristig halten möchte: Wenn die Preise jetzt in die Nähe von 4.000 kommen, kann man ruhig etwas mutiger sein. Aber nicht alles auf einmal investieren – lieber schrittweise einsteigen.
Kurzfristig sieht die Strategie anders aus: schnell rein und wieder raus, und Gewinne mitnehmen.
Nach diesem überverkauften Rückgang kann jederzeit eine kräftige Erholung einsetzen.
Eine Erholung nach einem überverkauften Rückgang bedeutet aber nicht, dass sich der Trend umgekehrt hat. Die globalen Technologiewerte sind noch nicht vollständig gefallen – sie geben weiter nach.
Um eine Trendwende zu bestätigen, sollte man auf zwei Signale achten:
Erstens: Während der Aktienmarkt stark korrigiert, äußern sich Vertreter der US-Notenbank eindeutig dafür, weitere Zinserhöhungen vorerst auszusetzen.
Zweitens: Der US-Dollar-Index und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen geben nachhaltig nach.
Zusammenfassend lässt sich sagen: Die grundlegende Logik und die Fundamentaldaten von Gold und Silber sind intakt. Chancen entstehen durch Kursrückgänge.
In der Vergangenheit folgten auf solche starken, durch Liquiditätsengpässe ausgelösten Rückgänge oft gute Chancen.