Den von CZ geteilten Quartalsbericht der BNB Chain verstehen: Wo liegen die Chancen, nachdem Aktien on-chain gebracht wurden?
Nachdem ich den Quartalsbericht der BNB Chain für Q3 gelesen habe, ist mir vor allem eine Veränderung aufgefallen: Der On-Chain-Handel mit Vermögenswerten wie Aktien und ETFs hat stark zugenommen. Als Nächstes gilt es zu beobachten, ob diese Assets dauerhaft genutzt werden und weitere Einnahmen generieren können.
Zunächst sollten wir uns die wichtigsten Zahlen ansehen.
Laut Bericht lag das Handelsvolumen tokenisierter Wertpapiere wie Aktien und ETFs in Q3 bei rund 25,6 Milliarden US-Dollar – etwa elfmal so viel wie in Q2. Davon entfielen rund 24,4 Milliarden US-Dollar auf DEX-Transaktionen und etwa 1,2 Milliarden US-Dollar auf Ondo Global Markets. Hier wird das kumulierte Handelsvolumen erfasst; wiederholte Käufe und Verkäufe desselben Assets werden also jeweils mitgezählt. Zum Quartalsende erreichte der Angebotswert dieser Assets 1,13 Milliarden US-Dollar und lag damit etwa doppelt so hoch wie zum Ende des Vorquartals.
So verstehe ich das: On-Chain-Nutzer können inzwischen mehr Assets handeln. Allerdings entfielen rund 80 % des vierteljährlichen DEX-Handelsvolumens von bStocks auf den Token QQQB, der den Nasdaq-100-ETF abbildet. Spannend wird nun, ob sich die Markttiefe und die Nachfrage auf weitere Assets ausweiten.
Auch die gebührenpflichtige Aktivität on-chain nahm zu. Der Netzwerk-REV lag in Q3 bei rund 54,2 Millionen US-Dollar, ein Plus von 54 % gegenüber dem Vorquartal. Er setzte sich aus 49,1 Millionen US-Dollar Transaktionsgebühren und 5,1 Millionen US-Dollar MEV-Zahlungen zusammen. Die im Bericht definierte „Nettoeinnahme der Tokenholder“ betrug rund 45,1 Millionen US-Dollar. Sie umfasst Belohnungen aus delegiertem Staking und den laufenden Burn nach BEP-95. Dieser Betrag ist nicht als Bardividende zu verstehen, die alle BNB-Halter erhalten.
Zwei weitere Zahlen sollte man gemeinsam betrachten: Die durchschnittliche Zahl täglich aktiver Adressen lag bei rund 2,1 Millionen, 14 % weniger als im Vorquartal. Das im Bericht erfasste Stablecoin-Angebot sank um 4,6 %. Transaktionen und Einnahmen stiegen, während die Zahl aktiver Adressen und die Stablecoin-Bestände nicht im gleichen Maß zunahmen. Ich würde das so interpretieren: Die Nutzung wird intensiver und die Zusammensetzung der Assets verändert sich. Ob neue Nutzer und Kapital dauerhaft zurückkehren, muss sich erst noch zeigen. Außerdem entspricht die Zahl der Adressen nicht der Zahl der Personen.
Welche Chancen könnten für Nutzer von Square interessant sein?
① Wer sich bereits mit US-Aktien beschäftigt, kann sich näher mit dem Bereich RWA befassen.
Mögliche Chancen sind flexiblere Handelsmöglichkeiten und neue Einsatzbereiche, wenn Assets in Anwendungen wie Kreditvergabe eingebunden werden. Dem Bericht zufolge stieg der Bestand tokenisierter Wertpapiere in Kreditmärkten von 6 Millionen auf 62 Millionen US-Dollar. Das entspricht aber weiterhin weniger als 2 % der Kreditmarkt-Einlagen von 3,57 Milliarden US-Dollar. Der Markt ist noch klein. Es lohnt sich zu beobachten, ob künftig eine echte Kreditnachfrage entsteht.
Bei der Prüfung konkreter Produkte sollte man zuerst Emittent, Basiswert, Rechte der Inhaber und Rücknahmebedingungen kontrollieren. Danach sind Markttiefe, Spread und Gebühren zu prüfen. Die Regeln können sich zwischen verschiedenen Token-Versionen derselben Aktie unterscheiden. Bei der Nutzung als Kreditsicherheit müssen außerdem Oracle-, Kurslücken während Börsenschließungen und Liquidationsrisiken berücksichtigt werden.
② Wer bereits BNB hält, kann die Rendite seiner Position neu berechnen.
Wichtig ist, ob das Wachstum der On-Chain-Gebühren anhält und wie hoch die Nettorendite nach Abzug der Staking-Provisionen ist und welche Bedingungen für den Ausstieg gelten. Die im Bericht genannten 1,15 % sind eine annualisierte Netto-Staking-Kennzahl zum Quartalsende, berechnet auf Basis der vergangenen 30 Tage. Sie stellen weder die Rendite des Quartals noch ein heute festes Angebot dar. Auch Kursschwankungen müssen in die Gesamtrendite einbezogen werden.
③ Für Entwickler und Creator mit Forschungsfokus sind KI-Tools ein Geschäftsfeld, das einen Versuch wert sein könnte.
Agent Studio verknüpft bereits Funktionen wie Identität, Wallets und Zahlungen. Bei Tools rund um Asset-Informationen, On-Chain-Risikomonitoring und Datenabos kommt es vor allem darauf an, ob Nutzer dauerhaft dafür bezahlen wollen. Die Zahl der registrierten Agents ist nur der Anfang. Aussagekräftiger für ein tragfähiges Geschäft sind zahlende Nutzer, Wiederholungskäufe und Einnahmen nach Abzug der Betriebskosten.
Für das kommende Quartal stehen bei mir drei Punkte auf der Beobachtungsliste: ob die Markttiefe beim Handel mit Aktien-Token nachhaltig ist, ob es bei der Kreditvergabe mehr echte Nutzung gibt und ob Agents zahlungspflichtige Einnahmen erzielen können.
Der Bericht hat mich darin bestärkt, Chancen entlang der Kette „Assets kommen hinzu, werden dauerhaft genutzt und generieren Einnahmen“ zu suchen. Bei einem konkreten Produkt oder Token sollte man sich außerdem fragen: Was bleibt den Inhabern am Ende von diesem Wachstum?
$BNB #BNBChain #RWA #AIAgents
Die Daten wurden dem „BNB Chain Q3 Token Holder Report“ entnommen und beziehen sich auf Q3 2026. Der Abschnitt zu Chancen gibt die persönliche Einschätzung des Autors wieder und stellt keine Anlageberatung dar.
Nachdem ich den Quartalsbericht der BNB Chain für Q3 gelesen habe, ist mir vor allem eine Veränderung aufgefallen: Der On-Chain-Handel mit Vermögenswerten wie Aktien und ETFs hat stark zugenommen. Als Nächstes gilt es zu beobachten, ob diese Assets dauerhaft genutzt werden und weitere Einnahmen generieren können.
Zunächst sollten wir uns die wichtigsten Zahlen ansehen.
Laut Bericht lag das Handelsvolumen tokenisierter Wertpapiere wie Aktien und ETFs in Q3 bei rund 25,6 Milliarden US-Dollar – etwa elfmal so viel wie in Q2. Davon entfielen rund 24,4 Milliarden US-Dollar auf DEX-Transaktionen und etwa 1,2 Milliarden US-Dollar auf Ondo Global Markets. Hier wird das kumulierte Handelsvolumen erfasst; wiederholte Käufe und Verkäufe desselben Assets werden also jeweils mitgezählt. Zum Quartalsende erreichte der Angebotswert dieser Assets 1,13 Milliarden US-Dollar und lag damit etwa doppelt so hoch wie zum Ende des Vorquartals.
So verstehe ich das: On-Chain-Nutzer können inzwischen mehr Assets handeln. Allerdings entfielen rund 80 % des vierteljährlichen DEX-Handelsvolumens von bStocks auf den Token QQQB, der den Nasdaq-100-ETF abbildet. Spannend wird nun, ob sich die Markttiefe und die Nachfrage auf weitere Assets ausweiten.
Auch die gebührenpflichtige Aktivität on-chain nahm zu. Der Netzwerk-REV lag in Q3 bei rund 54,2 Millionen US-Dollar, ein Plus von 54 % gegenüber dem Vorquartal. Er setzte sich aus 49,1 Millionen US-Dollar Transaktionsgebühren und 5,1 Millionen US-Dollar MEV-Zahlungen zusammen. Die im Bericht definierte „Nettoeinnahme der Tokenholder“ betrug rund 45,1 Millionen US-Dollar. Sie umfasst Belohnungen aus delegiertem Staking und den laufenden Burn nach BEP-95. Dieser Betrag ist nicht als Bardividende zu verstehen, die alle BNB-Halter erhalten.
Zwei weitere Zahlen sollte man gemeinsam betrachten: Die durchschnittliche Zahl täglich aktiver Adressen lag bei rund 2,1 Millionen, 14 % weniger als im Vorquartal. Das im Bericht erfasste Stablecoin-Angebot sank um 4,6 %. Transaktionen und Einnahmen stiegen, während die Zahl aktiver Adressen und die Stablecoin-Bestände nicht im gleichen Maß zunahmen. Ich würde das so interpretieren: Die Nutzung wird intensiver und die Zusammensetzung der Assets verändert sich. Ob neue Nutzer und Kapital dauerhaft zurückkehren, muss sich erst noch zeigen. Außerdem entspricht die Zahl der Adressen nicht der Zahl der Personen.
Welche Chancen könnten für Nutzer von Square interessant sein?
① Wer sich bereits mit US-Aktien beschäftigt, kann sich näher mit dem Bereich RWA befassen.
Mögliche Chancen sind flexiblere Handelsmöglichkeiten und neue Einsatzbereiche, wenn Assets in Anwendungen wie Kreditvergabe eingebunden werden. Dem Bericht zufolge stieg der Bestand tokenisierter Wertpapiere in Kreditmärkten von 6 Millionen auf 62 Millionen US-Dollar. Das entspricht aber weiterhin weniger als 2 % der Kreditmarkt-Einlagen von 3,57 Milliarden US-Dollar. Der Markt ist noch klein. Es lohnt sich zu beobachten, ob künftig eine echte Kreditnachfrage entsteht.
Bei der Prüfung konkreter Produkte sollte man zuerst Emittent, Basiswert, Rechte der Inhaber und Rücknahmebedingungen kontrollieren. Danach sind Markttiefe, Spread und Gebühren zu prüfen. Die Regeln können sich zwischen verschiedenen Token-Versionen derselben Aktie unterscheiden. Bei der Nutzung als Kreditsicherheit müssen außerdem Oracle-, Kurslücken während Börsenschließungen und Liquidationsrisiken berücksichtigt werden.
② Wer bereits BNB hält, kann die Rendite seiner Position neu berechnen.
Wichtig ist, ob das Wachstum der On-Chain-Gebühren anhält und wie hoch die Nettorendite nach Abzug der Staking-Provisionen ist und welche Bedingungen für den Ausstieg gelten. Die im Bericht genannten 1,15 % sind eine annualisierte Netto-Staking-Kennzahl zum Quartalsende, berechnet auf Basis der vergangenen 30 Tage. Sie stellen weder die Rendite des Quartals noch ein heute festes Angebot dar. Auch Kursschwankungen müssen in die Gesamtrendite einbezogen werden.
③ Für Entwickler und Creator mit Forschungsfokus sind KI-Tools ein Geschäftsfeld, das einen Versuch wert sein könnte.
Agent Studio verknüpft bereits Funktionen wie Identität, Wallets und Zahlungen. Bei Tools rund um Asset-Informationen, On-Chain-Risikomonitoring und Datenabos kommt es vor allem darauf an, ob Nutzer dauerhaft dafür bezahlen wollen. Die Zahl der registrierten Agents ist nur der Anfang. Aussagekräftiger für ein tragfähiges Geschäft sind zahlende Nutzer, Wiederholungskäufe und Einnahmen nach Abzug der Betriebskosten.
Für das kommende Quartal stehen bei mir drei Punkte auf der Beobachtungsliste: ob die Markttiefe beim Handel mit Aktien-Token nachhaltig ist, ob es bei der Kreditvergabe mehr echte Nutzung gibt und ob Agents zahlungspflichtige Einnahmen erzielen können.
Der Bericht hat mich darin bestärkt, Chancen entlang der Kette „Assets kommen hinzu, werden dauerhaft genutzt und generieren Einnahmen“ zu suchen. Bei einem konkreten Produkt oder Token sollte man sich außerdem fragen: Was bleibt den Inhabern am Ende von diesem Wachstum?
$BNB #BNBChain #RWA #AIAgents
Die Daten wurden dem „BNB Chain Q3 Token Holder Report“ entnommen und beziehen sich auf Q3 2026. Der Abschnitt zu Chancen gibt die persönliche Einschätzung des Autors wieder und stellt keine Anlageberatung dar.