Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist unter 5 % gefallen. Wird die Sogwirkung der risikofreien Rendite von 5 % auf US-Aktien und Gold dadurch schwächer?
Ich denke, die entscheidende Frage ist nach wie vor, ob der Brent-Preis wieder in einen Abwärtstrend einschwenken kann. Solange der Ölpreis nicht fällt, rechnet der Markt mit weiteren Zinserhöhungen durch die Fed und damit, dass die hohen Zinsen länger bestehen bleiben. Zusammen mit den Bewertungsanpassungen am Aktienmarkt während der US-Berichtssaison für das dritte Quartal dürfte das mehr Kapital in zehn- und dreißigjährige US-Staatsanleihen treiben.
Wird also weiterhin Kapital in zehnjährige Anleihen fließen? Das hängt davon ab, ob die Rendite attraktiv genug ist und welche Rendite der Markt akzeptiert.
Renditen um 5 % sind durchaus attraktiv. Aber wie sieht es bei 4,6 % oder 4,5 % aus? Im Zeitalter hoher Inflation glaube ich nicht, dass der Markt bereit ist, US-Staatsanleihen zu niedrigeren Renditen zu kaufen.
Aus Sicht der US-Politiker würde ein Rückgang der Renditen langfristiger Anleihen das Risiko am Anleihemarkt zwar vorübergehend entschärfen. Doch auch der US-Aktienmarkt ist eine wichtige Säule. Man kann nicht zulassen, dass US-Unternehmen – insbesondere Technologieunternehmen – dauerhaft unter hohen Zinsen arbeiten müssen. Die einzige Lösung besteht also darin, die Politik so bald wie möglich anzupassen.
Daher werden die Entwicklungen ab November entscheidend sein: Lässt sich das Iran-Problem lösen? Kann der Rückgang des Brent-Preises eingedämmt werden? Gelingt das noch vor Dezember, könnte das im Dezember für etwas Entlastung sorgen: Die Fed könnte die Zinsen in einem gemäßigten Ton anheben oder sogar unverändert lassen und anschließend die hohen Zinsen beibehalten. Mit datengestützten Anpassungen könnte der Markt dann wieder in einen Zinssenkungszyklus zurückkehren!
Wenn man meine vorherige Einschätzung zu Gold berücksichtigt: Hält sich der Goldpreis rund um die Zinserhöhung im Dezember über 3.950 US-Dollar, wäre der Trend stabilisiert und der Ausblick bliebe bullish! #股票财报季
Ich denke, die entscheidende Frage ist nach wie vor, ob der Brent-Preis wieder in einen Abwärtstrend einschwenken kann. Solange der Ölpreis nicht fällt, rechnet der Markt mit weiteren Zinserhöhungen durch die Fed und damit, dass die hohen Zinsen länger bestehen bleiben. Zusammen mit den Bewertungsanpassungen am Aktienmarkt während der US-Berichtssaison für das dritte Quartal dürfte das mehr Kapital in zehn- und dreißigjährige US-Staatsanleihen treiben.
Wird also weiterhin Kapital in zehnjährige Anleihen fließen? Das hängt davon ab, ob die Rendite attraktiv genug ist und welche Rendite der Markt akzeptiert.
Renditen um 5 % sind durchaus attraktiv. Aber wie sieht es bei 4,6 % oder 4,5 % aus? Im Zeitalter hoher Inflation glaube ich nicht, dass der Markt bereit ist, US-Staatsanleihen zu niedrigeren Renditen zu kaufen.
Aus Sicht der US-Politiker würde ein Rückgang der Renditen langfristiger Anleihen das Risiko am Anleihemarkt zwar vorübergehend entschärfen. Doch auch der US-Aktienmarkt ist eine wichtige Säule. Man kann nicht zulassen, dass US-Unternehmen – insbesondere Technologieunternehmen – dauerhaft unter hohen Zinsen arbeiten müssen. Die einzige Lösung besteht also darin, die Politik so bald wie möglich anzupassen.
Daher werden die Entwicklungen ab November entscheidend sein: Lässt sich das Iran-Problem lösen? Kann der Rückgang des Brent-Preises eingedämmt werden? Gelingt das noch vor Dezember, könnte das im Dezember für etwas Entlastung sorgen: Die Fed könnte die Zinsen in einem gemäßigten Ton anheben oder sogar unverändert lassen und anschließend die hohen Zinsen beibehalten. Mit datengestützten Anpassungen könnte der Markt dann wieder in einen Zinssenkungszyklus zurückkehren!
Wenn man meine vorherige Einschätzung zu Gold berücksichtigt: Hält sich der Goldpreis rund um die Zinserhöhung im Dezember über 3.950 US-Dollar, wäre der Trend stabilisiert und der Ausblick bliebe bullish! #股票财报季