Die Berichtssaison ist eröffnet: Gestern Abend haben Meta und Tesla als Erste ihre Zahlen vorgelegt. Was mir nach dem Lesen am meisten aufgefallen ist, sind nicht die Gewinne, sondern der veränderte Umgang des Marktes damit.
Zuerst Meta.
Der Umsatz lag bei 64,6 Milliarden Dollar, ein Plus von 26 Prozent und über den Erwartungen. Eine andere Zahl sieht allerdings ziemlich übel aus: Der freie Cashflow war in diesem Quartal negativ, Meta hat also 2,1 Milliarden Dollar draufgelegt. Das ganze Geld floss in KI. Allein für den Bau von Rechenzentren und den Kauf von Chips gab das Unternehmen in einem Quartal 34,9 Milliarden aus. Das KI-Budget für das Gesamtjahr wurde nicht etwa gekürzt, sondern die Untergrenze sogar angehoben: auf 135 bis 145 Milliarden.
Im letzten Quartal hätte so ein Bericht die Aktie abgestraft. Auch damals machte Meta ordentlich Gewinn, doch weil es so viel Geld ausgab, fiel die Aktie nach der Veröffentlichung der Zahlen um 8 Prozent.
Diesmal wird genauso viel Geld verbrannt – der Cashflow ist sogar ins Minus gerutscht –, und trotzdem stieg die Aktie nachbörslich um 3 bis 4 Prozent.
Das ist das wichtigste Signal dieser Berichtssaison: Der Markt akzeptiert wieder, dass für KI viel Geld verbrannt wird.
Genau davor hatten die Leute in den vergangenen zwei Wochen Angst: KI-Unternehmen geben zu viel Geld aus und nehmen zu viele Schulden auf, Chip- und Rechenleistungsaktien brechen gemeinsam ein, der Nasdaq fällt innerhalb einer Woche um 5,5 Prozent, und Bitcoin wird ebenfalls immer wieder auf knapp über 80.000 Dollar heruntergeprügelt. Jetzt wird Meta, das am meisten Geld ausgeben kann, für solche Ausgaben nicht einmal kritisiert. Das zeigt, dass die Panik langsam nachlässt.
Noch kurz zu Tesla. Der operative Gewinn lag in diesem Quartal bei nur 718 Millionen Dollar – mehr als halbiert. Aber Tesla hat keinen seiner 11.509 Bitcoins verkauft. Allein mit Bitcoin verbuchte das Unternehmen in diesem Quartal einen nicht realisierten Gewinn von 288 Millionen Dollar. Das entspricht ungefähr 40 Prozent des operativen Gewinns.
Für Bitcoin ist das wichtiger als alles andere. In diesem Monat ist Bitcoin im Wesentlichen dem Nasdaq gefolgt. Wenn sich der KI-Sektor erholt und der Nasdaq aufatmet, dürfte auch der Druck auf Bitcoin nachlassen.
Aber freut euch nicht zu früh: Die eigentliche Bewährungsprobe kommt erst nächste Woche. Microsoft, Google und Amazon veröffentlichen nacheinander ihre Zahlen – und das fällt genau mit der Sitzung der US-Notenbank zusammen. Wenn auch diese drei wie Meta viel Geld ausgeben, ohne dafür abgestraft zu werden, ist die KI-Panik wohl wirklich vorbei. Wenn aber eines der Unternehmen sagt: „Wir müssen unsere Ausgaben etwas zügeln“, könnte sich das Szenario von vor zwei Wochen wiederholen.
Bitcoin steht gerade bei 81.900 Dollar. Ich würde erst einmal abwarten, wie sich die drei Unternehmen nächste Woche positionieren, und dann auf die Richtung schauen. #股票财报季
$BTC
Zuerst Meta.
Der Umsatz lag bei 64,6 Milliarden Dollar, ein Plus von 26 Prozent und über den Erwartungen. Eine andere Zahl sieht allerdings ziemlich übel aus: Der freie Cashflow war in diesem Quartal negativ, Meta hat also 2,1 Milliarden Dollar draufgelegt. Das ganze Geld floss in KI. Allein für den Bau von Rechenzentren und den Kauf von Chips gab das Unternehmen in einem Quartal 34,9 Milliarden aus. Das KI-Budget für das Gesamtjahr wurde nicht etwa gekürzt, sondern die Untergrenze sogar angehoben: auf 135 bis 145 Milliarden.
Im letzten Quartal hätte so ein Bericht die Aktie abgestraft. Auch damals machte Meta ordentlich Gewinn, doch weil es so viel Geld ausgab, fiel die Aktie nach der Veröffentlichung der Zahlen um 8 Prozent.
Diesmal wird genauso viel Geld verbrannt – der Cashflow ist sogar ins Minus gerutscht –, und trotzdem stieg die Aktie nachbörslich um 3 bis 4 Prozent.
Das ist das wichtigste Signal dieser Berichtssaison: Der Markt akzeptiert wieder, dass für KI viel Geld verbrannt wird.
Genau davor hatten die Leute in den vergangenen zwei Wochen Angst: KI-Unternehmen geben zu viel Geld aus und nehmen zu viele Schulden auf, Chip- und Rechenleistungsaktien brechen gemeinsam ein, der Nasdaq fällt innerhalb einer Woche um 5,5 Prozent, und Bitcoin wird ebenfalls immer wieder auf knapp über 80.000 Dollar heruntergeprügelt. Jetzt wird Meta, das am meisten Geld ausgeben kann, für solche Ausgaben nicht einmal kritisiert. Das zeigt, dass die Panik langsam nachlässt.
Noch kurz zu Tesla. Der operative Gewinn lag in diesem Quartal bei nur 718 Millionen Dollar – mehr als halbiert. Aber Tesla hat keinen seiner 11.509 Bitcoins verkauft. Allein mit Bitcoin verbuchte das Unternehmen in diesem Quartal einen nicht realisierten Gewinn von 288 Millionen Dollar. Das entspricht ungefähr 40 Prozent des operativen Gewinns.
Für Bitcoin ist das wichtiger als alles andere. In diesem Monat ist Bitcoin im Wesentlichen dem Nasdaq gefolgt. Wenn sich der KI-Sektor erholt und der Nasdaq aufatmet, dürfte auch der Druck auf Bitcoin nachlassen.
Aber freut euch nicht zu früh: Die eigentliche Bewährungsprobe kommt erst nächste Woche. Microsoft, Google und Amazon veröffentlichen nacheinander ihre Zahlen – und das fällt genau mit der Sitzung der US-Notenbank zusammen. Wenn auch diese drei wie Meta viel Geld ausgeben, ohne dafür abgestraft zu werden, ist die KI-Panik wohl wirklich vorbei. Wenn aber eines der Unternehmen sagt: „Wir müssen unsere Ausgaben etwas zügeln“, könnte sich das Szenario von vor zwei Wochen wiederholen.
Bitcoin steht gerade bei 81.900 Dollar. Ich würde erst einmal abwarten, wie sich die drei Unternehmen nächste Woche positionieren, und dann auf die Richtung schauen. #股票财报季
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