Coins mit einem Minus von 18 % sieht man oft. Aber dass der Kurs fällt und die Shortseller gleichzeitig täglich 1,2 % draufzahlen, ist selten.
DOOD steht aktuell bei 0,002355, auf 24 Stunden gesehen bei -18,20 %, bei einem Handelsvolumen von 983 Millionen USDT. Besonders interessant ist die Funding-Rate: -0,0515 %, Abrechnung stündlich. Auf den Tag gerechnet zahlen Shortseller damit 1,236 %, annualisiert etwa 450 %. Der Perpetual-Kontrakt wird durchgehend mit Abschlag gehandelt. Das bedeutet: Die Shortseller warten nicht einfach darauf, ihre Positionen glattzustellen – sie zahlen aktiv dafür, sie zu halten. Dass jemand bereit ist, derart horrende Kosten zu tragen, zeigt, wie stark manche Marktteilnehmer an einen weiteren Rückgang glauben oder dass sie eine Art Absicherung betreiben.
Der zweite ungewöhnliche Punkt ist die Positionierung. Das Open Interest beträgt gerade einmal 8,79 Millionen USDT, bei einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 983 Millionen – der Umsatz liegt also beim mehr als 110-Fachen. Das deutet darauf hin, dass das Geld im Markt größtenteils im Tagesverlauf hin und her bewegt wird, statt in Positionen gebunden zu sein. Geringes Open Interest bei gleichzeitig riesigem Handelsvolumen ist genau die Kombination, bei der Funding-Rates besonders leicht verzerrt werden: Schon ein paar große Orders können den Perpetual-Kurs vom Index wegdrücken und die Rate in kürzester Zeit auf extreme Werte treiben. Wie viel der -0,0515 % also echte pessimistische Stimmung widerspiegelt und wie viel eine mechanische Verzerrung in einem dünnen Orderbuch ist, bleibt fraglich 📉
Drittens sind 65,6 % der Konten netto long. Negative Funding-Rate auf der einen, mehr als halb so viele Long-Konten auf der anderen Seite – das ist kein Widerspruch. Es bedeutet, dass die Long-Seite überwiegend aus kleinen Orders besteht, während eine kleine Zahl großer Short-Positionen den Markt in eine Richtung drückt. Kleinanleger greifen ins fallende Messer – und zwar ziemlich eifrig. Eine Struktur mit „mehr Long-Konten, aber bärischer Funding-Rate“ bedeutet häufig, dass der Rückgang noch nicht vorbei ist, weil der Schmerz noch nicht diejenigen erreicht hat, die er erreichen muss.
Genau darin liegt auch das Risiko. Eine negative Funding-Rate von annualisiert 450 % kann nicht lange anhalten. Eine extreme Rate bei geringem Open Interest ist wie eine straff gespannte Saite. Schon ein ordentlicher Kauf im Spotmarkt oder eine Welle von Shortsellern, die Gewinne mitnimmt, könnte das Open Interest von 8,79 Millionen USDT überfordern. Die Dynamik eines Short Squeeze wäre dann noch steiler als bei diesem Rückgang. Bleibt die Funding-Rate dagegen bestehen und sinkt der Kurs weiter langsam, heißt das, dass den Shortsellern diese Kosten völlig egal sind – und das wäre wirklich ein Zeichen von Schwäche.
Ich würde auf diesem Niveau weder dem Abwärtstrend hinterher shorten noch kaufen. Ich warte auf eines von zwei Signalen: Entweder normalisiert sich die Funding-Rate auf einen Bereich von über -0,01 %, oder das Open Interest steigt wieder auf ein aussagekräftiges Niveau. Bis dahin wettest du gegen Leute, die bereit sind, jährlich 450 % Miete zu zahlen – die Chancen stehen nicht auf deiner Seite. In einem dünnen Orderbuch ist die Wahrscheinlichkeit, dass dein Stop-Loss ausgelöst wird, höher als die, dass du die Richtung falsch einschätzt 🧊
#DOOD #Crypto
DOOD steht aktuell bei 0,002355, auf 24 Stunden gesehen bei -18,20 %, bei einem Handelsvolumen von 983 Millionen USDT. Besonders interessant ist die Funding-Rate: -0,0515 %, Abrechnung stündlich. Auf den Tag gerechnet zahlen Shortseller damit 1,236 %, annualisiert etwa 450 %. Der Perpetual-Kontrakt wird durchgehend mit Abschlag gehandelt. Das bedeutet: Die Shortseller warten nicht einfach darauf, ihre Positionen glattzustellen – sie zahlen aktiv dafür, sie zu halten. Dass jemand bereit ist, derart horrende Kosten zu tragen, zeigt, wie stark manche Marktteilnehmer an einen weiteren Rückgang glauben oder dass sie eine Art Absicherung betreiben.
Der zweite ungewöhnliche Punkt ist die Positionierung. Das Open Interest beträgt gerade einmal 8,79 Millionen USDT, bei einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 983 Millionen – der Umsatz liegt also beim mehr als 110-Fachen. Das deutet darauf hin, dass das Geld im Markt größtenteils im Tagesverlauf hin und her bewegt wird, statt in Positionen gebunden zu sein. Geringes Open Interest bei gleichzeitig riesigem Handelsvolumen ist genau die Kombination, bei der Funding-Rates besonders leicht verzerrt werden: Schon ein paar große Orders können den Perpetual-Kurs vom Index wegdrücken und die Rate in kürzester Zeit auf extreme Werte treiben. Wie viel der -0,0515 % also echte pessimistische Stimmung widerspiegelt und wie viel eine mechanische Verzerrung in einem dünnen Orderbuch ist, bleibt fraglich 📉
Drittens sind 65,6 % der Konten netto long. Negative Funding-Rate auf der einen, mehr als halb so viele Long-Konten auf der anderen Seite – das ist kein Widerspruch. Es bedeutet, dass die Long-Seite überwiegend aus kleinen Orders besteht, während eine kleine Zahl großer Short-Positionen den Markt in eine Richtung drückt. Kleinanleger greifen ins fallende Messer – und zwar ziemlich eifrig. Eine Struktur mit „mehr Long-Konten, aber bärischer Funding-Rate“ bedeutet häufig, dass der Rückgang noch nicht vorbei ist, weil der Schmerz noch nicht diejenigen erreicht hat, die er erreichen muss.
Genau darin liegt auch das Risiko. Eine negative Funding-Rate von annualisiert 450 % kann nicht lange anhalten. Eine extreme Rate bei geringem Open Interest ist wie eine straff gespannte Saite. Schon ein ordentlicher Kauf im Spotmarkt oder eine Welle von Shortsellern, die Gewinne mitnimmt, könnte das Open Interest von 8,79 Millionen USDT überfordern. Die Dynamik eines Short Squeeze wäre dann noch steiler als bei diesem Rückgang. Bleibt die Funding-Rate dagegen bestehen und sinkt der Kurs weiter langsam, heißt das, dass den Shortsellern diese Kosten völlig egal sind – und das wäre wirklich ein Zeichen von Schwäche.
Ich würde auf diesem Niveau weder dem Abwärtstrend hinterher shorten noch kaufen. Ich warte auf eines von zwei Signalen: Entweder normalisiert sich die Funding-Rate auf einen Bereich von über -0,01 %, oder das Open Interest steigt wieder auf ein aussagekräftiges Niveau. Bis dahin wettest du gegen Leute, die bereit sind, jährlich 450 % Miete zu zahlen – die Chancen stehen nicht auf deiner Seite. In einem dünnen Orderbuch ist die Wahrscheinlichkeit, dass dein Stop-Loss ausgelöst wird, höher als die, dass du die Richtung falsch einschätzt 🧊
#DOOD #Crypto