Am europäischen Markt für Staatsanleihen mehren sich heute die Anzeichen einer deutlichen Verschlechterung. Der Renditeabstand zwischen französischen und deutschen zehnjährigen Staatsanleihen weitete sich rasch auf 161 Basispunkte aus und erreichte damit den höchsten Stand seit der europäischen Staatsschuldenkrise im November 2011. Zugleich stieg der Abstand zwischen belgischen und deutschen Anleihen auf 104,08 Basispunkte und erreichte damit ein fast 13-Jahres-Hoch.
Dass sich die Spreads zwischen Frankreich und Deutschland sowie Belgien und Deutschland – zwei Kernländern der Eurozone – gleichzeitig unkontrolliert ausweiten, zeigt, dass die Sorgen des Marktes um die Tragfähigkeit der Staatsfinanzen nichtdeutscher Kernländer gebündelt zum Ausbruch kommen. Dies bedeutet nicht nur, dass die Risikoprämien für Staatsanleihen der europäischen Peripherie und der Kernländer deutlich neu bewertet werden, sondern macht auch die ausgeprägte Vorsicht institutioneller Anleger angesichts des Drucks auf die öffentlichen Schulden Europas sichtbar.
Die Ausweitung der Staatsanleihespreads verschärft den potenziellen Kapitaldruck auf den europäischen Bankensektor und belastet die Bewertung von Euro-Anlagen insgesamt. Dadurch steigt die Sicherheitsprämie im globalen Finanzsystem. Angesichts strukturell steigender Kreditkosten steht das globale Liquiditätsumfeld vor der konkreten Bewährungsprobe einer weiteren Straffung.
Für Kryptoanlagen stärken die Risse in der traditionellen staatlichen Kreditwürdigkeit zwar theoretisch die Erzählung der Dezentralisierung. In der Anfangsphase einer Liquiditätsverknappung und einer von Risikoaversion geprägten Marktstimmung geraten Risikoanlagen jedoch generell unter Druck und werden oft unfreiwillig reduziert. Sollte sich der Schuldendruck in Europa ausweiten, könnte der Kryptomarkt, angeführt von $BTC , kurzfristig weiter unter Druck bleiben.
#EuropeanDebt #BondYields #MacroRisk
Dass sich die Spreads zwischen Frankreich und Deutschland sowie Belgien und Deutschland – zwei Kernländern der Eurozone – gleichzeitig unkontrolliert ausweiten, zeigt, dass die Sorgen des Marktes um die Tragfähigkeit der Staatsfinanzen nichtdeutscher Kernländer gebündelt zum Ausbruch kommen. Dies bedeutet nicht nur, dass die Risikoprämien für Staatsanleihen der europäischen Peripherie und der Kernländer deutlich neu bewertet werden, sondern macht auch die ausgeprägte Vorsicht institutioneller Anleger angesichts des Drucks auf die öffentlichen Schulden Europas sichtbar.
Die Ausweitung der Staatsanleihespreads verschärft den potenziellen Kapitaldruck auf den europäischen Bankensektor und belastet die Bewertung von Euro-Anlagen insgesamt. Dadurch steigt die Sicherheitsprämie im globalen Finanzsystem. Angesichts strukturell steigender Kreditkosten steht das globale Liquiditätsumfeld vor der konkreten Bewährungsprobe einer weiteren Straffung.
Für Kryptoanlagen stärken die Risse in der traditionellen staatlichen Kreditwürdigkeit zwar theoretisch die Erzählung der Dezentralisierung. In der Anfangsphase einer Liquiditätsverknappung und einer von Risikoaversion geprägten Marktstimmung geraten Risikoanlagen jedoch generell unter Druck und werden oft unfreiwillig reduziert. Sollte sich der Schuldendruck in Europa ausweiten, könnte der Kryptomarkt, angeführt von $BTC , kurzfristig weiter unter Druck bleiben.
#EuropeanDebt #BondYields #MacroRisk