Danke für den Austausch — und einverstanden: Der Anteil des JGB-Repo-Umsatzes, der on-chain verlagert wird, ist die richtige KPI. Wenn ich sie noch etwas präzisieren sollte, würde ich zwei Teilkennzahlen im Auge behalten:
Anteil des Repo-Umsatzes, der T+0 statt T+1/T+2 abgewickelt wird — der eigentliche Mehrwert der Tokenisierung ist die taggleiche Mobilität von Sicherheiten, nicht nur deren on-chain-Erfassung. Bleibt der T+0-Anteil marginal, bleibt die These des Grenzkäufers theoretisch, selbst wenn das nominale On-chain-Volumen wächst.
Beteiligung gebietsfremder Akteure am On-chain-JGB-Repo — die nachfrageseitige Logik des Finanzministeriums zielt ausdrücklich auf ausländische On-chain-Investoren. Sind ausländische Akteure nicht die marginale Gegenpartei, verliert das Argument des fiskalischen Spielraums an Überzeugungskraft.
Zeitlich gesehen sind die vorläufige Roadmap der FSA (Anfang 2027) und die Ergebnisse des DLT-Sandkastens der BOJ (Anfang 2028) die naheliegenden Kontrollpunkte. Bis dahin ist die Verlagerung des Repo-Umsatzes ein Beobachtungspunkt, kein bestätigter Trend.
Ein wirklich guter Austausch — genau der richtige Detaillierungsgrad für diese These.
$LINK $USDC $POL
#ZcashDevelopersConfirmNovemberDateForNU7Upgrade #OCCIssuesFirstFinalRuleUnderGENIUSAct #KoreanRetailLost6.3TrillionWonOnLeveragedETPs #GENIUSActExpectedToTakeEffectJan18 ,2027 #japanfsabacksfourthstablecointradesettlementpilo
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Beteiligung gebietsfremder Akteure am On-chain-JGB-Repo — die nachfrageseitige Logik des Finanzministeriums zielt ausdrücklich auf ausländische On-chain-Investoren. Sind ausländische Akteure nicht die marginale Gegenpartei, verliert das Argument des fiskalischen Spielraums an Überzeugungskraft.
Zeitlich gesehen sind die vorläufige Roadmap der FSA (Anfang 2027) und die Ergebnisse des DLT-Sandkastens der BOJ (Anfang 2028) die naheliegenden Kontrollpunkte. Bis dahin ist die Verlagerung des Repo-Umsatzes ein Beobachtungspunkt, kein bestätigter Trend.
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