华尔街最爱唱空加密货币的摩根大通，刚在自家王牌资产报告里把比特币排在了所有资产第一位。摩根大通资产管理部最新发布了2027年长期资本市场假设报告。这是全球养老金顾问和投资机构搭建资产配置模型的核心参考，报告连着出了31年，今年是第一次把比特币正式放进测算列表，给出的未来十年年化复合预期回报率高达10%，直接超过了房地产信托的8.2%、美股大盘的7.5%和黄金的5.5%。 但这笔收益完全是用惊人的过山车体验换来的。比特币的算术年化回报有20.9%，但复合下来只剩10%，中间将近11个百分点的差距全被高达55%的年化波动率给吃掉了。相比之下，美股大盘的年化波动率只有18%。 摩根大通这次没把比特币当成数字黄金来做避险对冲，而是直接把它跟成长型资产对标。过去几十年主流机构模型里比特币那栏一直是空白，现在连老派投行都不得不把它当成一个正经的独立资产类别来定价了。

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