Das Geschäft mit „Stablecoin-Einlagen gegen Prämien“ bekommt endlich echten Gegenwind von den Aufsichtsbehörden. Am Mittwoch veröffentlichte das OCC die erste endgültige Regelung auf Grundlage des GENIUS Act. Sie tritt am 18. Januar 2026 in Kraft und regelt die Verfahren, nach denen nationale Banken und Trusts Stablecoins ausgeben, sowie ihre Partnerschaften mit Drittanbietern wie Börsen.
Der Kern der Regelung: Der GENIUS Act verbietet Zahlungen an Nutzer, die diese „allein aufgrund des Besitzes, der Nutzung oder des Haltens“ eines Zahlungs-Stablecoins erhalten. Das OCC stellt klar, dass bestehende Prämienprogramme nicht automatisch als regelkonform gelten. Sie werden von Fall zu Fall geprüft; für bestehende Prämien gibt es keinen sicheren Hafen. Doch das Wort „solely“ („allein“) hat Gewicht: Prämien, die zumindest teilweise aus anderen Gründen gewährt werden, etwa zur Verkaufsförderung, könnten außerhalb des Verbots liegen.
So sehen die Prämienangebote der Branche derzeit aus: 4 % für PayPal PYUSD, 3,75 % für USDC bei Coinbase One und bis zu 4,5 % für USDG bei Kraken+. Wie sich diese Zahlen nach Inkrafttreten der Regelung verändern, ist die regulatorische Variable, die man bis zum kommenden Januar am genauesten beobachten sollte. Banken hatten versucht, eine Änderung des Renditeverbots in den Clarity Act aufzunehmen, doch der Senat lehnte den Entwurf letzten Monat ab. Das OCC vertritt die Haltung, dass das geltende Verbot durchgesetzt werden muss, sofern kein neues Gesetz verabschiedet wird.
Die Regelung setzt außerdem auf prinzipienbasierte Reserveanforderungen: Diversifizierung der Vermögenswerte, tägliche Mindestliquidität und Begrenzungen der Konzentration bei einzelnen Gegenparteien. Wie dieser Rahmen auszulegen ist, liegt nun an den Rechtsabteilungen der einzelnen Unternehmen.
#稳定币 #GENIUS #监管 #USDC
Der Kern der Regelung: Der GENIUS Act verbietet Zahlungen an Nutzer, die diese „allein aufgrund des Besitzes, der Nutzung oder des Haltens“ eines Zahlungs-Stablecoins erhalten. Das OCC stellt klar, dass bestehende Prämienprogramme nicht automatisch als regelkonform gelten. Sie werden von Fall zu Fall geprüft; für bestehende Prämien gibt es keinen sicheren Hafen. Doch das Wort „solely“ („allein“) hat Gewicht: Prämien, die zumindest teilweise aus anderen Gründen gewährt werden, etwa zur Verkaufsförderung, könnten außerhalb des Verbots liegen.
So sehen die Prämienangebote der Branche derzeit aus: 4 % für PayPal PYUSD, 3,75 % für USDC bei Coinbase One und bis zu 4,5 % für USDG bei Kraken+. Wie sich diese Zahlen nach Inkrafttreten der Regelung verändern, ist die regulatorische Variable, die man bis zum kommenden Januar am genauesten beobachten sollte. Banken hatten versucht, eine Änderung des Renditeverbots in den Clarity Act aufzunehmen, doch der Senat lehnte den Entwurf letzten Monat ab. Das OCC vertritt die Haltung, dass das geltende Verbot durchgesetzt werden muss, sofern kein neues Gesetz verabschiedet wird.
Die Regelung setzt außerdem auf prinzipienbasierte Reserveanforderungen: Diversifizierung der Vermögenswerte, tägliche Mindestliquidität und Begrenzungen der Konzentration bei einzelnen Gegenparteien. Wie dieser Rahmen auszulegen ist, liegt nun an den Rechtsabteilungen der einzelnen Unternehmen.
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