Die OCC lässt Spielraum für Stablecoin-Prämien, billigt aber nicht deine Renditepläne
Meine Einschätzung: Einige Prämienmodelle können weiterbestehen, doch bestehende Renditeprogramme wurden nicht pauschal gebilligt. Wer ungenutzte Mittel mithilfe von Stablecoin-Prämien verwaltet, sollte zuerst prüfen, wer zahlt, warum gezahlt wird und unter welchen Bedingungen die Zahlungen eingestellt werden – nicht nur auf den Jahreszins schauen.
Am 21. Oktober veröffentlichte das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) die endgültige Umsetzungsregel zum GENIUS Act. Sie tritt am 18. Januar 2027 in Kraft und gilt für Emittenten in seinem Zuständigkeitsbereich sowie für damit verbundene Tätigkeiten. Veröffentlichungs- und Inkrafttretensdatum sind auseinanderzuhalten; die Regel lässt sich auch nicht als weltweit geltende Vorgabe für Plattformen verallgemeinern.
Die Änderung: Im endgültigen Text wurde der Ansatz gestrichen, bestimmte indirekte Zahlungen zunächst als mutmaßlich unzulässig einzustufen. Stattdessen werden die konkreten Vereinbarungen geprüft. Das Verbot gilt jedoch weiterhin, wenn ein Emittent Nutzern allein dafür Zinsen oder Erträge zahlt, dass sie Stablecoins halten, nutzen oder behalten. Auch eine Abwicklung der Zahlung über Dritte umgeht die Beschränkung nicht.
Zugleich hat das OCC bestehende Prämienprogramme nicht automatisch von der Regel ausgenommen. Vergütungen für andere tatsächlich erbrachte Dienstleistungen fallen möglicherweise nicht unter das Verbot. Eine andere Bezeichnung oder ein anderer Zahlungsweg allein reicht jedoch nicht als Nachweis für die Einhaltung der Vorschriften.
Die American Bankers Association lehnte diese Vorgehensweise ab und warnte, Prämien könnten Bankeinlagen abziehen. Das ist eine Risikoeinschätzung eines Interessenvertreters und lässt sich nicht einfach als Beleg dafür darstellen, dass Einlagen bereits abgeflossen sind.
Für Stablecoin-Inhaber ist diese Nachricht für mich ein Anlass, die Produktbedingungen zu prüfen – kein Grund, Stablecoin-Prämien als dauerhaft festen Zins zu betrachten. In der kommenden Woche sollte man beobachten, ob Plattformen die zahlende Stelle, die Teilnahmebedingungen oder die Klauseln zur Einstellung der Zahlungen ändern. Erkennt die Aufsicht eine bestimmte Vereinbarung ausdrücklich an oder schränkt sie diese ein, sollte man die Einschätzung zur Nachhaltigkeit des jeweiligen Renditeprogramms anpassen. Einen Einzelfall sollte man nicht zum Urteil über die gesamte Branche verallgemeinern.
#稳定币 #GENIUS法案 #KryptoRegulierung
Meine Einschätzung: Einige Prämienmodelle können weiterbestehen, doch bestehende Renditeprogramme wurden nicht pauschal gebilligt. Wer ungenutzte Mittel mithilfe von Stablecoin-Prämien verwaltet, sollte zuerst prüfen, wer zahlt, warum gezahlt wird und unter welchen Bedingungen die Zahlungen eingestellt werden – nicht nur auf den Jahreszins schauen.
Am 21. Oktober veröffentlichte das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) die endgültige Umsetzungsregel zum GENIUS Act. Sie tritt am 18. Januar 2027 in Kraft und gilt für Emittenten in seinem Zuständigkeitsbereich sowie für damit verbundene Tätigkeiten. Veröffentlichungs- und Inkrafttretensdatum sind auseinanderzuhalten; die Regel lässt sich auch nicht als weltweit geltende Vorgabe für Plattformen verallgemeinern.
Die Änderung: Im endgültigen Text wurde der Ansatz gestrichen, bestimmte indirekte Zahlungen zunächst als mutmaßlich unzulässig einzustufen. Stattdessen werden die konkreten Vereinbarungen geprüft. Das Verbot gilt jedoch weiterhin, wenn ein Emittent Nutzern allein dafür Zinsen oder Erträge zahlt, dass sie Stablecoins halten, nutzen oder behalten. Auch eine Abwicklung der Zahlung über Dritte umgeht die Beschränkung nicht.
Zugleich hat das OCC bestehende Prämienprogramme nicht automatisch von der Regel ausgenommen. Vergütungen für andere tatsächlich erbrachte Dienstleistungen fallen möglicherweise nicht unter das Verbot. Eine andere Bezeichnung oder ein anderer Zahlungsweg allein reicht jedoch nicht als Nachweis für die Einhaltung der Vorschriften.
Die American Bankers Association lehnte diese Vorgehensweise ab und warnte, Prämien könnten Bankeinlagen abziehen. Das ist eine Risikoeinschätzung eines Interessenvertreters und lässt sich nicht einfach als Beleg dafür darstellen, dass Einlagen bereits abgeflossen sind.
Für Stablecoin-Inhaber ist diese Nachricht für mich ein Anlass, die Produktbedingungen zu prüfen – kein Grund, Stablecoin-Prämien als dauerhaft festen Zins zu betrachten. In der kommenden Woche sollte man beobachten, ob Plattformen die zahlende Stelle, die Teilnahmebedingungen oder die Klauseln zur Einstellung der Zahlungen ändern. Erkennt die Aufsicht eine bestimmte Vereinbarung ausdrücklich an oder schränkt sie diese ein, sollte man die Einschätzung zur Nachhaltigkeit des jeweiligen Renditeprogramms anpassen. Einen Einzelfall sollte man nicht zum Urteil über die gesamte Branche verallgemeinern.
#稳定币 #GENIUS法案 #KryptoRegulierung