ETF 的份额是怎么创造和赎回的？
美国比特币和以太坊现货 ETF 上市初期只允许现金申购赎回，2025 年 7 月 SEC 批准加密资产 ETP 使用实物申购赎回。ETF 份额分两个市场：普通投资者在交易所交易现成的份额，授权参与商（AP）在一级市场找发行方申购和赎回。
溢价或折价太大时，授权参与商能借助申购或赎回赚差价，这种套利能将成交价推回净值附近。
比特币现货 ETF 的基金份额后面对应的是发行方真实持有的 $BTC 。当前 83410。