#瑞士批准首只比特币etf
Fünf Jahre gewartet: Die Schweiz hat Privatanlegern nur einen Bitcoin-ETF genehmigt – und dabei sogar die Diversifizierungspflicht aufgehoben 🦖
⚡ 有大动静群里说
Am 20. Oktober genehmigte die Schweizer Finanzmarktaufsicht FINMA den ersten Schweizer Retail-ETF, der direkt in Bitcoin investiert. Er wird als sonstiger alternativer Investmentfonds eingestuft. Wer ihn herausgibt und wann er an die Börse kommt? Dazu wurde kein einziges Wort bekannt gegeben.
Das Entscheidende: Die Genehmigung kam mit einer seltenen Ausnahmegenehmigung. Nach Schweizer Fondsrecht müssen Fonds ihre Anlagen grundsätzlich diversifizieren, um das Risiko eines einzelnen Vermögenswerts zu verringern. Die FINMA setzte diese Vorschrift kurzerhand aus. Ihre Begründung: Bitcoin habe eine ausreichend lange Handelshistorie und ein deutlich höheres Handelsvolumen als andere Kryptowährungen. ⚖️
Eine ähnliche Tür wurde zuletzt im September 2021 geöffnet. Damals wurde der Crypto Market Index Fund zugelassen – allerdings nur für qualifizierte Anleger. Außerdem investierte er in einen Korb von Kryptoanlagen und nicht ausschließlich in Bitcoin. Privatanlegern blieb der Zugang verwehrt. Und das fünf Jahre lang.
Die neuen Regeln sind auch bei der Verwahrung streng. Die Richtlinie vom 12. Januar verlangt, dass eine Schweizer Depotbank die Bitcoins verwahrt. Eine Verwahrung durch einen ausländischen Drittanbieter ist ebenfalls möglich, aber dieser muss einer gleichwertigen Aufsicht unterstehen und eine gleichwertige Insolvenzabsonderung gewährleisten. Das heißt: Geht der Verwahrer pleite, müssen die Coins aus seiner Insolvenzmasse herausgelöst werden können. Beim Vertrieb sind außerdem Risikohinweise zu Kursschwankungen und eine Eignungsprüfung vorgeschrieben. Laut FINMA bietet das mehr Schutz, als selbst Coins zu kaufen.
Wichtig ist die Unterscheidung: An der Schweizer Börse sind schon seit Langem Krypto-ETPs notiert. Dabei handelt es sich um strukturierte Produkte. Diesmal geht es um einen Fonds nach dem Fondsgesetz – das sind zwei völlig unterschiedliche Regulierungsrahmen.
In den USA sieht es gerade genau andersherum aus: Von Oktober bis zum vergangenen Freitag verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse von rund 615 Millionen US-Dollar. BlackRocks IBIT verwaltete ein Nettovermögen von 66,37 Milliarden US-Dollar und zog am Montag an einem einzigen Tag 665,2 Millionen US-Dollar an – als einziger der zwölf Fonds mit Nettozuflüssen. Der Gesamtmarkt verzeichnete an diesem Tag Nettozuflüsse von 526,6 Millionen US-Dollar. Das Geld konzentriert sich auf die Marktführer und fließt nicht in neue Zulassungen.
Meine Einschätzung: Die Schweiz verschafft Bitcoin damit keinen Hebel, sondern verpackt ihn in die konservativste Hülle. Wer die erste Lizenz für einen Retail-Fonds erhält, bekommt Zugang zu europäischen Pensionskassen und Versicherungsgeldern. Die Ausnahme von der Diversifizierungspflicht ist jedoch ein zweischneidiges Schwert: Die Schwankungen eines einzelnen Vermögenswerts schlagen ungebremst auf den Nettoinventarwert durch. Bitcoin notiert derzeit bei rund 83.000 US-Dollar, und im Oktober verzeichneten ETFs insgesamt weiterhin Nettoabflüsse. Das zeigt: Auch eine noch so regelkonforme Verpackung ändert nichts daran, ob Anleger tatsächlich investieren wollen.
Drei Dinge sollte man im Blick behalten: Wer ist der Emittent? Wer ist die Depotbank? Wie hoch sind die Gebühren? Diese drei Faktoren entscheiden, ob der Fonds Anlegergelder anziehen kann. ⚠️
Was meint ihr: Sollte ein Fonds, der ausschließlich Bitcoin kauft, von der Diversifizierungspflicht ausgenommen werden? Schreibt eure Meinung in die Kommentare 👀
Ich halte euch täglich über Bitcoin-ETFs und wichtige Entwicklungen bei der globalen Regulierung auf dem Laufenden. Dabei geht es nicht nur darum, was passiert, sondern auch darum, die Hintergründe und Chancen zu verstehen 👀🚀
Fünf Jahre gewartet: Die Schweiz hat Privatanlegern nur einen Bitcoin-ETF genehmigt – und dabei sogar die Diversifizierungspflicht aufgehoben 🦖
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Am 20. Oktober genehmigte die Schweizer Finanzmarktaufsicht FINMA den ersten Schweizer Retail-ETF, der direkt in Bitcoin investiert. Er wird als sonstiger alternativer Investmentfonds eingestuft. Wer ihn herausgibt und wann er an die Börse kommt? Dazu wurde kein einziges Wort bekannt gegeben.
Das Entscheidende: Die Genehmigung kam mit einer seltenen Ausnahmegenehmigung. Nach Schweizer Fondsrecht müssen Fonds ihre Anlagen grundsätzlich diversifizieren, um das Risiko eines einzelnen Vermögenswerts zu verringern. Die FINMA setzte diese Vorschrift kurzerhand aus. Ihre Begründung: Bitcoin habe eine ausreichend lange Handelshistorie und ein deutlich höheres Handelsvolumen als andere Kryptowährungen. ⚖️
Eine ähnliche Tür wurde zuletzt im September 2021 geöffnet. Damals wurde der Crypto Market Index Fund zugelassen – allerdings nur für qualifizierte Anleger. Außerdem investierte er in einen Korb von Kryptoanlagen und nicht ausschließlich in Bitcoin. Privatanlegern blieb der Zugang verwehrt. Und das fünf Jahre lang.
Die neuen Regeln sind auch bei der Verwahrung streng. Die Richtlinie vom 12. Januar verlangt, dass eine Schweizer Depotbank die Bitcoins verwahrt. Eine Verwahrung durch einen ausländischen Drittanbieter ist ebenfalls möglich, aber dieser muss einer gleichwertigen Aufsicht unterstehen und eine gleichwertige Insolvenzabsonderung gewährleisten. Das heißt: Geht der Verwahrer pleite, müssen die Coins aus seiner Insolvenzmasse herausgelöst werden können. Beim Vertrieb sind außerdem Risikohinweise zu Kursschwankungen und eine Eignungsprüfung vorgeschrieben. Laut FINMA bietet das mehr Schutz, als selbst Coins zu kaufen.
Wichtig ist die Unterscheidung: An der Schweizer Börse sind schon seit Langem Krypto-ETPs notiert. Dabei handelt es sich um strukturierte Produkte. Diesmal geht es um einen Fonds nach dem Fondsgesetz – das sind zwei völlig unterschiedliche Regulierungsrahmen.
In den USA sieht es gerade genau andersherum aus: Von Oktober bis zum vergangenen Freitag verzeichneten Spot-Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse von rund 615 Millionen US-Dollar. BlackRocks IBIT verwaltete ein Nettovermögen von 66,37 Milliarden US-Dollar und zog am Montag an einem einzigen Tag 665,2 Millionen US-Dollar an – als einziger der zwölf Fonds mit Nettozuflüssen. Der Gesamtmarkt verzeichnete an diesem Tag Nettozuflüsse von 526,6 Millionen US-Dollar. Das Geld konzentriert sich auf die Marktführer und fließt nicht in neue Zulassungen.
Meine Einschätzung: Die Schweiz verschafft Bitcoin damit keinen Hebel, sondern verpackt ihn in die konservativste Hülle. Wer die erste Lizenz für einen Retail-Fonds erhält, bekommt Zugang zu europäischen Pensionskassen und Versicherungsgeldern. Die Ausnahme von der Diversifizierungspflicht ist jedoch ein zweischneidiges Schwert: Die Schwankungen eines einzelnen Vermögenswerts schlagen ungebremst auf den Nettoinventarwert durch. Bitcoin notiert derzeit bei rund 83.000 US-Dollar, und im Oktober verzeichneten ETFs insgesamt weiterhin Nettoabflüsse. Das zeigt: Auch eine noch so regelkonforme Verpackung ändert nichts daran, ob Anleger tatsächlich investieren wollen.
Drei Dinge sollte man im Blick behalten: Wer ist der Emittent? Wer ist die Depotbank? Wie hoch sind die Gebühren? Diese drei Faktoren entscheiden, ob der Fonds Anlegergelder anziehen kann. ⚠️
Was meint ihr: Sollte ein Fonds, der ausschließlich Bitcoin kauft, von der Diversifizierungspflicht ausgenommen werden? Schreibt eure Meinung in die Kommentare 👀
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