Die Gesetzgebung ist tot, aber die Aufsichtsbehörden sind keineswegs untätig. Die CFTC stellt gerade eigene „Spielregeln“ für den Krypto-Handel amerikanischer Privatanleger auf.
Zunächst zum Hintergrund: Am 15. September scheiterte der Senat mit dem Versuch, die Debatte zu beenden (49 zu 50). Damit ist der CLARITY Act praktisch vom Tisch. Der Senat tritt erst am 9. November wieder zusammen, und auch die 119. Legislaturperiode neigt sich dem Ende zu. Im nächsten Jahr müsste das Gesetzgebungsverfahren von vorn beginnen. Der gesetzgeberische Weg ist vorerst versperrt.
Also wird die Aufsicht selbst aktiv. Am 5. Oktober veröffentlichte die CFTC eine Vorabmitteilung zur Einholung von Stellungnahmen (ANPRM) und bat die Öffentlichkeit um Feedback: Auf Grundlage ihrer bestehenden Befugnisse nach Abschnitt 2(c)(2)(D) des Commodity Exchange Act will sie einen maßgeschneiderten bundesweiten Regulierungsrahmen für Krypto-Asset-Transaktionen (CTXs) schaffen, bei denen Privatanleger mit Hebel, auf Margin oder mit Fremdfinanzierung handeln. Stellungnahmen können bis zum 14. Dezember eingereicht werden.
Der vorläufige Rahmen besteht aus zwei Teilen: Reg CTX soll klären, welche Transaktionen in den Zuständigkeitsbereich der CFTC fallen; Reg CAM soll eine „maßgeschneiderte“ DCM-Lizenzkategorie für Börsen schaffen, die ausschließlich CTXs handeln.
Besonders bemerkenswert ist eine Aussage: Nach der vorläufigen Position der CFTC könnten Transaktionen selbst dann in ihren Zuständigkeitsbereich fallen, wenn Privatanleger den Hebel ablehnen und die Coins vollständig bezahlen – sofern der Händler eine Hebeloption angeboten hat. „Auch vollständige Bezahlung zählt“: eine ausgesprochen weit gefasste Auslegung.
Der Vorsitzende Michael Selig kündigte an, dies solle sicherstellen, dass „die USA weiterhin das Zentrum des weltweiten Krypto-Kapitals bleiben“. Ziel sei es, „vorbeugend zu handeln, statt im Nachhinein den nächsten FTX-Fall anzuklagen“. Zugleich betonte er, dass nicht alle Krypto-Assets zwingend auf bei der CFTC registrierten Plattformen gehandelt werden müssten.
Nebenbei treibt auch die SEC zeitgleich ihre eigene „Regulation Crypto Assets“ voran. Im gesetzgeberischen Vakuum versuchen beide Behörden, mit „Regeln plus Ausnahmen“ Terrain zu gewinnen.
Meine Einschätzung: Kurzfristig ist das eine gute Nachricht für Börsen, denn der Weg zur Compliance wird klarer. Langfristig könnte die weit gefasste Zuständigkeit der CFTC jedoch viele Spot- und Produkte mit geringer Fremdfinanzierung direkt in den Regulierungsrahmen ziehen. Dadurch könnten Privatanleger am Ende weniger Auswahl und weniger Handelsmöglichkeiten haben. Der Konflikt zwischen Krypto und Regulierung dreht sich nie um die Frage, ob es Regeln gibt, sondern darum, ob sie so weit gefasst sind, dass sie alles verschlingen.
$BTC bewegte sich heute früh seitwärts bei etwa 81.000 US-Dollar – der Markt scheint gegenüber solchen Nachrichten bereits abgestumpft. Aber nicht falsch verstehen: Wenn die endgültigen Regeln in Kraft treten, treffen die Compliance-Kosten zunächst die Börsen und schlagen sich dann in den Gebühren und den handelbaren Assets nieder.
#CFTCSeeksCommentOnRetailDigitalAssetFramework
#CFTC #KryptoRegulierung
Dies stellt keine Anlageberatung dar. DYOR, der Handel ist mit Risiken verbunden.
Zunächst zum Hintergrund: Am 15. September scheiterte der Senat mit dem Versuch, die Debatte zu beenden (49 zu 50). Damit ist der CLARITY Act praktisch vom Tisch. Der Senat tritt erst am 9. November wieder zusammen, und auch die 119. Legislaturperiode neigt sich dem Ende zu. Im nächsten Jahr müsste das Gesetzgebungsverfahren von vorn beginnen. Der gesetzgeberische Weg ist vorerst versperrt.
Also wird die Aufsicht selbst aktiv. Am 5. Oktober veröffentlichte die CFTC eine Vorabmitteilung zur Einholung von Stellungnahmen (ANPRM) und bat die Öffentlichkeit um Feedback: Auf Grundlage ihrer bestehenden Befugnisse nach Abschnitt 2(c)(2)(D) des Commodity Exchange Act will sie einen maßgeschneiderten bundesweiten Regulierungsrahmen für Krypto-Asset-Transaktionen (CTXs) schaffen, bei denen Privatanleger mit Hebel, auf Margin oder mit Fremdfinanzierung handeln. Stellungnahmen können bis zum 14. Dezember eingereicht werden.
Der vorläufige Rahmen besteht aus zwei Teilen: Reg CTX soll klären, welche Transaktionen in den Zuständigkeitsbereich der CFTC fallen; Reg CAM soll eine „maßgeschneiderte“ DCM-Lizenzkategorie für Börsen schaffen, die ausschließlich CTXs handeln.
Besonders bemerkenswert ist eine Aussage: Nach der vorläufigen Position der CFTC könnten Transaktionen selbst dann in ihren Zuständigkeitsbereich fallen, wenn Privatanleger den Hebel ablehnen und die Coins vollständig bezahlen – sofern der Händler eine Hebeloption angeboten hat. „Auch vollständige Bezahlung zählt“: eine ausgesprochen weit gefasste Auslegung.
Der Vorsitzende Michael Selig kündigte an, dies solle sicherstellen, dass „die USA weiterhin das Zentrum des weltweiten Krypto-Kapitals bleiben“. Ziel sei es, „vorbeugend zu handeln, statt im Nachhinein den nächsten FTX-Fall anzuklagen“. Zugleich betonte er, dass nicht alle Krypto-Assets zwingend auf bei der CFTC registrierten Plattformen gehandelt werden müssten.
Nebenbei treibt auch die SEC zeitgleich ihre eigene „Regulation Crypto Assets“ voran. Im gesetzgeberischen Vakuum versuchen beide Behörden, mit „Regeln plus Ausnahmen“ Terrain zu gewinnen.
Meine Einschätzung: Kurzfristig ist das eine gute Nachricht für Börsen, denn der Weg zur Compliance wird klarer. Langfristig könnte die weit gefasste Zuständigkeit der CFTC jedoch viele Spot- und Produkte mit geringer Fremdfinanzierung direkt in den Regulierungsrahmen ziehen. Dadurch könnten Privatanleger am Ende weniger Auswahl und weniger Handelsmöglichkeiten haben. Der Konflikt zwischen Krypto und Regulierung dreht sich nie um die Frage, ob es Regeln gibt, sondern darum, ob sie so weit gefasst sind, dass sie alles verschlingen.
$BTC bewegte sich heute früh seitwärts bei etwa 81.000 US-Dollar – der Markt scheint gegenüber solchen Nachrichten bereits abgestumpft. Aber nicht falsch verstehen: Wenn die endgültigen Regeln in Kraft treten, treffen die Compliance-Kosten zunächst die Börsen und schlagen sich dann in den Gebühren und den handelbaren Assets nieder.
#CFTCSeeksCommentOnRetailDigitalAssetFramework
#CFTC #KryptoRegulierung
Dies stellt keine Anlageberatung dar. DYOR, der Handel ist mit Risiken verbunden.