稳定币发行商开始把钱投向AI芯片的硬件层了。Tether 旗下 Tether Capital 参投 AI 芯片公司 Tenstorrent 的 15 亿美元 E 轮融资，本轮完成后 Tenstorrent 估值 62 亿美元，这家公司由芯片架构师 Jim Keller 领导，做高性能 AI 处理器、服务器系统和软件，主打开放式 AI 计算基础设施。

　　这笔钱的去向值得多看两眼。Tenstorrent 要把资金用于扩大 Galaxy 服务器系统的生产与部署，同时推进 AI 芯片与 CPU 研发，它的技术已经服务三星、LG 这类企业，应用落在大语言模型和视频生成上。Tether 的资金进入的是一条明确指向算力供给的链路，而不是停留在加密资产内部循环。

　　稳定币发行方的资产负债表往实体算力上倾斜，这个动作本身比融资金额更有信息量。USDT 的流通规模给了 Tether 相当体量的可配置资金，它选择把其中一部分押在降低对少数大型科技公司专有硬件和云服务依赖的方向上。算力成本与供给结构会怎样反过来影响 AI 应用的开发门槛，接下来几个季度看 Tenstorrent 的产能落地节奏就够了。

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