Gestern Abend legte SpaceX seine Geschäftszahlen vor: 4,4 Milliarden US-Dollar Gewinn. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres hatte das Unternehmen noch 1,05 Milliarden Verlust gemacht. Seit dem Börsengang ist es zum ersten Mal profitabel.
In den Zahlen gibt es einen Geschäftsbereich namens KI-Rechenleistung: Dabei werden Grafikkarten in Rechenzentren vermietet, auf denen Modelle laufen. In einem Quartal brachte das 7,56 Milliarden ein, fast doppelt so viel wie im Vorquartal. Zum ersten Mal machte der Bereich mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes aus, bei einer Bruttomarge von 65 Prozent.
Der Finanzchef sagte, die neu gekauften Maschinen würden sich in weniger als einem Jahr amortisieren. Musk legte nach: Nächstes Jahr könne sich die Investition vielleicht schon in sechs Monaten bezahlt machen.
Warum ist das so profitabel? Musk sagt, dass pro Watt Strom immer mehr Intelligenz erzeugt wird und der Preis für Rechenleistung deshalb immer weiter steigen wird. Die Preise bei aktuellen Vertragsverlängerungen liegen bereits über den früheren.
Deshalb setzt er auf kurzfristige Verträge. Ein Jahr Laufzeit, nächstes Jahr neu verhandeln – und die Preiserhöhungen selbst einstreichen.
Am selben Tag wurde auch der Börsenprospekt von Anthropic, dem Unternehmen hinter Claude, veröffentlicht. Darin steht, dass es in den kommenden sieben bis zehn Jahren rund 450 Milliarden US-Dollar für Cloud-Dienste ausgeben will. Allein für die Miete von Google-Chips sollen es mehr als 160 Milliarden sein.
Ein Anbieter von Rechenleistung will nur für ein Jahr unterschreiben, ein Abnehmer sichert sich gleich zehn Jahre.
Wenn Rechenleistung tatsächlich jedes Jahr teurer wird, hat Anthropic den perfekten Tiefpunkt erwischt – und SpaceX dagegen auf mögliche Preiserhöhungen verzichtet.
Wenn die ganze Branche nächstes Jahr gleichzeitig Rechenzentren baut und es mehr Maschinen gibt, als gebraucht werden, dreht sich die Entwicklung um: Bei Jahresverträgen sinken die Einnahmen sofort, während man bei Zehnjahresverträgen in einer Bindung über 600 Milliarden feststeckt.
Musk sagt einerseits, Rechenleistung werde immer knapp sein, und erhöht andererseits das Gerätebudget für das nächste Quartal auf 35 bis 40 Milliarden – das Doppelte des ursprünglichen Plans. Wenn sie wirklich immer knapp ist, warum dann die Eile?
Die Mietpreise für Rechenleistung erreichen laut zwei unabhängigen Anbietern neue Höchststände. Doch CoreWeave, dessen Geschäft vor allem auf der Vermietung von Rechenleistung beruht, ist an der Börse auf den tiefsten Stand seit anderthalb Jahren gefallen.
Die Mietpreise steigen, aber die Aktien von Unternehmen, die davon leben, fallen. Der Markt zweifelt nicht daran, dass es gerade teuer ist – sondern daran, wie lange es teuer bleiben kann.
Ich tendiere zu den kurzfristigen Verträgen, zumindest bis 2027. Vom Auftrag bis zur Inbetriebnahme eines Rechenzentrums vergeht Zeit; die Lücke lässt sich nicht über Nacht schließen.
Für Unternehmen, die Zehnjahresverträge unterschrieben haben, hat diese Sicherheit aber ihren Preis. Den Teil, um den die Preise jedes Jahr steigen würden, haben sie schon im Voraus bezahlt.
Die Gründe für eine andere Einschätzung liegen wahrscheinlich eher bei der Finanzierung.
In den Zahlen gibt es einen Geschäftsbereich namens KI-Rechenleistung: Dabei werden Grafikkarten in Rechenzentren vermietet, auf denen Modelle laufen. In einem Quartal brachte das 7,56 Milliarden ein, fast doppelt so viel wie im Vorquartal. Zum ersten Mal machte der Bereich mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes aus, bei einer Bruttomarge von 65 Prozent.
Der Finanzchef sagte, die neu gekauften Maschinen würden sich in weniger als einem Jahr amortisieren. Musk legte nach: Nächstes Jahr könne sich die Investition vielleicht schon in sechs Monaten bezahlt machen.
Warum ist das so profitabel? Musk sagt, dass pro Watt Strom immer mehr Intelligenz erzeugt wird und der Preis für Rechenleistung deshalb immer weiter steigen wird. Die Preise bei aktuellen Vertragsverlängerungen liegen bereits über den früheren.
Deshalb setzt er auf kurzfristige Verträge. Ein Jahr Laufzeit, nächstes Jahr neu verhandeln – und die Preiserhöhungen selbst einstreichen.
Am selben Tag wurde auch der Börsenprospekt von Anthropic, dem Unternehmen hinter Claude, veröffentlicht. Darin steht, dass es in den kommenden sieben bis zehn Jahren rund 450 Milliarden US-Dollar für Cloud-Dienste ausgeben will. Allein für die Miete von Google-Chips sollen es mehr als 160 Milliarden sein.
Ein Anbieter von Rechenleistung will nur für ein Jahr unterschreiben, ein Abnehmer sichert sich gleich zehn Jahre.
Wenn Rechenleistung tatsächlich jedes Jahr teurer wird, hat Anthropic den perfekten Tiefpunkt erwischt – und SpaceX dagegen auf mögliche Preiserhöhungen verzichtet.
Wenn die ganze Branche nächstes Jahr gleichzeitig Rechenzentren baut und es mehr Maschinen gibt, als gebraucht werden, dreht sich die Entwicklung um: Bei Jahresverträgen sinken die Einnahmen sofort, während man bei Zehnjahresverträgen in einer Bindung über 600 Milliarden feststeckt.
Musk sagt einerseits, Rechenleistung werde immer knapp sein, und erhöht andererseits das Gerätebudget für das nächste Quartal auf 35 bis 40 Milliarden – das Doppelte des ursprünglichen Plans. Wenn sie wirklich immer knapp ist, warum dann die Eile?
Die Mietpreise für Rechenleistung erreichen laut zwei unabhängigen Anbietern neue Höchststände. Doch CoreWeave, dessen Geschäft vor allem auf der Vermietung von Rechenleistung beruht, ist an der Börse auf den tiefsten Stand seit anderthalb Jahren gefallen.
Die Mietpreise steigen, aber die Aktien von Unternehmen, die davon leben, fallen. Der Markt zweifelt nicht daran, dass es gerade teuer ist – sondern daran, wie lange es teuer bleiben kann.
Ich tendiere zu den kurzfristigen Verträgen, zumindest bis 2027. Vom Auftrag bis zur Inbetriebnahme eines Rechenzentrums vergeht Zeit; die Lücke lässt sich nicht über Nacht schließen.
Für Unternehmen, die Zehnjahresverträge unterschrieben haben, hat diese Sicherheit aber ihren Preis. Den Teil, um den die Preise jedes Jahr steigen würden, haben sie schon im Voraus bezahlt.
Die Gründe für eine andere Einschätzung liegen wahrscheinlich eher bei der Finanzierung.