🐕 Wildhund-Krypto · Morgenbriefing (21. Oktober)
1️⃣ JPMorgan hat Bitcoin endlich einen „Preis“ gegeben – allerdings sichtlich widerwillig. JPMorgan Asset Management hat die 31. Ausgabe seiner „Long-Term Capital Market Assumptions“ veröffentlicht: Für die kommenden 10–15 Jahre wird eine annualisierte Rendite von 10 % für Bitcoin erwartet. Damit liegt Bitcoin vor dem US-Gesamtmarkt (7,5 %), Small Caps (7,7 %), REITs (8,2 %), Gold (5,5 %) und einem 60/40-Aktien-Anleihen-Portfolio (7 %) – der höchste Wert überhaupt. Im optimistischen Szenario sind es 17 %, im pessimistischen -9,7 %. Bitcoin taucht damit erstmals im Prognosemodell eines der führenden Wall-Street-Institute auf. Doch dann folgt die Einschränkung: 55 % Volatilität, kein Platz im Modell für das Kernportfolio, und Bitcoin sei ein „spekulatives Asset“; die These, es sei ein Schutz vor Währungsabwertung, sei „absurd“. Am ironischsten ist: Dimon nannte Bitcoin 2017 einen „Betrug“ und 2024 einen „Haustierstein“. Jetzt hat die eigene Bank ausgerechnet, dass es in den kommenden zehn Jahren das bestlaufende Asset sein wird. Bitwise-CIO Matt Hougan spottete direkt: „Erst ignoriert man dich, dann macht man sich über dich lustig, dann bekämpft man dich – und schließlich nimmt man dich in die langfristigen Kapitalmarktannahmen auf und prognostiziert, dass du das beste Asset des Jahrzehnts sein wirst.“ Nach all den Berechnungen im Anzug bleibt als Fazit: Bitcoin. Ein großer Moment der Selbstwiderlegung.
2️⃣ Bitcoin-ETFs verzeichneten ihren stärksten Tag seit fast einem Monat. Am Montag gab es Nettozuflüsse von 526,7 Millionen US-Dollar – der höchste Tageswert seit dem 22. September. Aber ehrlich gesagt: Das ging ganz auf das Konto von BlackRock. IBIT zog an einem Tag 665,2 Millionen US-Dollar an – mehr als die Nettozuflüsse des gesamten Marktes. Fidelitys FBTC verzeichnete Abflüsse von 83,6 Millionen, Grayscales GBTC Abflüsse von 54,9 Millionen US-Dollar; bei den anderen Fonds tat sich nichts. Die kumulierten Nettoabflüsse im Oktober schrumpften auf rund 88 Millionen US-Dollar. Im selben Zeitraum verzeichneten Ethereum-ETFs Abflüsse von 103 Millionen US-Dollar (den vierten Tag in Folge), Solana-ETFs Abflüsse von 6,7 Millionen. Übersetzt: Die Institutionen sind nicht „zurück“, sondern BlackRock kauft allein das günstigste und liquideste Asset. Bitcoin notiert derzeit bei etwa 82.000 US-Dollar. Das Geld ist stark konzentriert – also bitte keinen Bullenmarkt herbeifantasieren.
3️⃣ Wall-Street-Giganten sagen tokenisierten Aktien geschlossen „Nein“. 16 börsennotierte Unternehmen – darunter Microsoft, die Google-Mutter Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar und McDonald’s, zu denen sich diese Woche Western Digital gesellte – lehnen es offiziell ab, dass ihre Aktien als Token auf OKXICE TSV gelistet werden. Dabei handelt es sich um eine gemeinsame Plattform von OKX und ICE, der Muttergesellschaft der New Yorker Börse, für den rund um die Uhr stattfindenden Handel mit tokenisierten Aktien. Vor vier Tagen waren es erst neun Unternehmen, jetzt sind es 16. Die Plattform wollte ursprünglich 63 Aktien anbieten, rund um die Uhr über Uniswap-v4-Pools handeln und in Stablecoins abrechnen – mit einer Ausnahmeregelung der SEC für Innovationen. Auch Nasdaq hat sich zurückgezogen und der Wall Street Journal gesagt, man wolle nicht, dass eigene Aktien auf einer Plattform gehandelt werden, die keine besten Ausführungskurse und keine konsolidierten Kursdaten meldet. Auch der IWF warnte vor hoher Volatilität und geringer Liquidität. Der Co-Vorsitzende des Joint Ventures, Andrew Cuomo (ja, genau, der ehemalige Gouverneur des Bundesstaats New York), nannte dies eine „sehr natürliche Reaktion“. Übersetzt: An der Wall Street redet man zwar gern über Blockchain, aber Taten sagen mehr als Worte – soll ein Uniswap-Pool um drei Uhr morgens meine Aktien anfassen? Keine Chance. Tokenisierung ist real, aber lasst die Finger vom Revier der Großen.
4️⃣ Utah hat Kalshi direkt verklagt und es als „Straßenwettenbude“ beschimpft. Der Generalstaatsanwalt von Utah, Derek Brown, hat Kalshi (fünf Unternehmen) und die Susquehanna International Group verklagt. Der Vorwurf: Die Prognosemärkte betrieben im Bundesstaat illegales Glücksspiel. KalshiEx wurde mit dem „Betreiber einer Straßenwettenbude“ verglichen. Die Regierung des Bundesstaats behauptet, Kalshi habe aus Konten in Utah bis zu 61,2 Millionen US-Dollar an Gebühren abgezogen. Sie fordert, dass Wetten auf Sport, Wahlen, Politik, Kultur und „Erwähnungen“ im Bundesstaat verboten werden, sowie Rückerstattungen und Schadenersatz. Brown sagte wörtlich: „Diese Unternehmen wurden für einen einzigen Zweck geschaffen – um deine Brieftasche zu leeren.“ Dies ist die erste Durchsetzungsmaßnahme eines US-Generalstaatsanwalts gegen einen Market Maker im Prognosemarkt. Zum Hintergrund: Connecticut und Baltimore haben im August bereits Klage erhoben; im September entschied ein Berufungsgericht, dass Ohio und Tennessee gegen Kalshi vorgehen dürfen. Der Schutzschild der Bundesaufsicht bekommt Risse. Kalshi sagt, man werde Berufung einlegen. Wir werden sehen.
Nur Fakten, keine Prognosen, keine Kaufempfehlungen. 🐕
Keine Anlageberatung.
1️⃣ JPMorgan hat Bitcoin endlich einen „Preis“ gegeben – allerdings sichtlich widerwillig. JPMorgan Asset Management hat die 31. Ausgabe seiner „Long-Term Capital Market Assumptions“ veröffentlicht: Für die kommenden 10–15 Jahre wird eine annualisierte Rendite von 10 % für Bitcoin erwartet. Damit liegt Bitcoin vor dem US-Gesamtmarkt (7,5 %), Small Caps (7,7 %), REITs (8,2 %), Gold (5,5 %) und einem 60/40-Aktien-Anleihen-Portfolio (7 %) – der höchste Wert überhaupt. Im optimistischen Szenario sind es 17 %, im pessimistischen -9,7 %. Bitcoin taucht damit erstmals im Prognosemodell eines der führenden Wall-Street-Institute auf. Doch dann folgt die Einschränkung: 55 % Volatilität, kein Platz im Modell für das Kernportfolio, und Bitcoin sei ein „spekulatives Asset“; die These, es sei ein Schutz vor Währungsabwertung, sei „absurd“. Am ironischsten ist: Dimon nannte Bitcoin 2017 einen „Betrug“ und 2024 einen „Haustierstein“. Jetzt hat die eigene Bank ausgerechnet, dass es in den kommenden zehn Jahren das bestlaufende Asset sein wird. Bitwise-CIO Matt Hougan spottete direkt: „Erst ignoriert man dich, dann macht man sich über dich lustig, dann bekämpft man dich – und schließlich nimmt man dich in die langfristigen Kapitalmarktannahmen auf und prognostiziert, dass du das beste Asset des Jahrzehnts sein wirst.“ Nach all den Berechnungen im Anzug bleibt als Fazit: Bitcoin. Ein großer Moment der Selbstwiderlegung.
2️⃣ Bitcoin-ETFs verzeichneten ihren stärksten Tag seit fast einem Monat. Am Montag gab es Nettozuflüsse von 526,7 Millionen US-Dollar – der höchste Tageswert seit dem 22. September. Aber ehrlich gesagt: Das ging ganz auf das Konto von BlackRock. IBIT zog an einem Tag 665,2 Millionen US-Dollar an – mehr als die Nettozuflüsse des gesamten Marktes. Fidelitys FBTC verzeichnete Abflüsse von 83,6 Millionen, Grayscales GBTC Abflüsse von 54,9 Millionen US-Dollar; bei den anderen Fonds tat sich nichts. Die kumulierten Nettoabflüsse im Oktober schrumpften auf rund 88 Millionen US-Dollar. Im selben Zeitraum verzeichneten Ethereum-ETFs Abflüsse von 103 Millionen US-Dollar (den vierten Tag in Folge), Solana-ETFs Abflüsse von 6,7 Millionen. Übersetzt: Die Institutionen sind nicht „zurück“, sondern BlackRock kauft allein das günstigste und liquideste Asset. Bitcoin notiert derzeit bei etwa 82.000 US-Dollar. Das Geld ist stark konzentriert – also bitte keinen Bullenmarkt herbeifantasieren.
3️⃣ Wall-Street-Giganten sagen tokenisierten Aktien geschlossen „Nein“. 16 börsennotierte Unternehmen – darunter Microsoft, die Google-Mutter Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar und McDonald’s, zu denen sich diese Woche Western Digital gesellte – lehnen es offiziell ab, dass ihre Aktien als Token auf OKXICE TSV gelistet werden. Dabei handelt es sich um eine gemeinsame Plattform von OKX und ICE, der Muttergesellschaft der New Yorker Börse, für den rund um die Uhr stattfindenden Handel mit tokenisierten Aktien. Vor vier Tagen waren es erst neun Unternehmen, jetzt sind es 16. Die Plattform wollte ursprünglich 63 Aktien anbieten, rund um die Uhr über Uniswap-v4-Pools handeln und in Stablecoins abrechnen – mit einer Ausnahmeregelung der SEC für Innovationen. Auch Nasdaq hat sich zurückgezogen und der Wall Street Journal gesagt, man wolle nicht, dass eigene Aktien auf einer Plattform gehandelt werden, die keine besten Ausführungskurse und keine konsolidierten Kursdaten meldet. Auch der IWF warnte vor hoher Volatilität und geringer Liquidität. Der Co-Vorsitzende des Joint Ventures, Andrew Cuomo (ja, genau, der ehemalige Gouverneur des Bundesstaats New York), nannte dies eine „sehr natürliche Reaktion“. Übersetzt: An der Wall Street redet man zwar gern über Blockchain, aber Taten sagen mehr als Worte – soll ein Uniswap-Pool um drei Uhr morgens meine Aktien anfassen? Keine Chance. Tokenisierung ist real, aber lasst die Finger vom Revier der Großen.
4️⃣ Utah hat Kalshi direkt verklagt und es als „Straßenwettenbude“ beschimpft. Der Generalstaatsanwalt von Utah, Derek Brown, hat Kalshi (fünf Unternehmen) und die Susquehanna International Group verklagt. Der Vorwurf: Die Prognosemärkte betrieben im Bundesstaat illegales Glücksspiel. KalshiEx wurde mit dem „Betreiber einer Straßenwettenbude“ verglichen. Die Regierung des Bundesstaats behauptet, Kalshi habe aus Konten in Utah bis zu 61,2 Millionen US-Dollar an Gebühren abgezogen. Sie fordert, dass Wetten auf Sport, Wahlen, Politik, Kultur und „Erwähnungen“ im Bundesstaat verboten werden, sowie Rückerstattungen und Schadenersatz. Brown sagte wörtlich: „Diese Unternehmen wurden für einen einzigen Zweck geschaffen – um deine Brieftasche zu leeren.“ Dies ist die erste Durchsetzungsmaßnahme eines US-Generalstaatsanwalts gegen einen Market Maker im Prognosemarkt. Zum Hintergrund: Connecticut und Baltimore haben im August bereits Klage erhoben; im September entschied ein Berufungsgericht, dass Ohio und Tennessee gegen Kalshi vorgehen dürfen. Der Schutzschild der Bundesaufsicht bekommt Risse. Kalshi sagt, man werde Berufung einlegen. Wir werden sehen.
Nur Fakten, keine Prognosen, keine Kaufempfehlungen. 🐕
Keine Anlageberatung.