Überall heißt es, Bitcoin werde in den kommenden zehn Jahren die Nase vorn haben. Was dabei untergeht: Welche Volatilität derselbe Bericht für Bitcoin ansetzt.
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JPMorgan hat Bitcoin in seine langfristigen Kapitalmarktannahmen aufgenommen und prognostiziert für die kommenden zehn Jahre die höchste Rendite. Im Bericht wird die erwartete Volatilität von Bitcoin mit 55 % angesetzt, die von Gold mit 17,2 %. Bei derselben Position ist die Volatilität also 3,2-mal so hoch – mögliche Rückgänge bewegen sich damit in einer ganz anderen Größenordnung. Das ist, als würde man für einen Sportwagen die Versicherung berechnen: Je mehr PS, desto höher die Prämie. Die Versicherungspolice ist aber kein Leistungsnachweis. Der Bericht selbst enthält zahlreiche Einschränkungen, und auch Matt Hougan, CIO von Bitwise, hält die Volatilitätsannahme für zu hoch und die Renditeannahme für zu niedrig. Der Streit dreht sich darum, wie diese beiden Zahlen anzusetzen sind – nicht um die vier Worte „höchste Rendite“.

Aus technischer Sicht muss man zuerst die Positionsgröße anpassen.

Wenn die langfristige Annahme Bitcoins Volatilität auf das Niveau von Gold senkt, ist diese Aussage hinfällig.
#摩根大通预测比特币十年领跑