美国财政部长贝森特（Scott Bessent）于周二就近期欧洲主权债务市场的动荡发表评论，表示预计法国国债市场的剧烈波动不会对其他市场产生溢出效应。近期法国国内因财政赤字与抗议活动加剧，引发法国国债收益率大幅飙升，市场对该国主权债务可持续性的担忧迅速升温。

尽管贝森特对法国经济团队控制财政赤字的能力表达了信心，但不可否认的是，法国的主权债务压力已明显弱于其他核心经济体。主权信用风险的攀升加剧了欧洲整体财政一体化的裂痕，暴露出高赤字国家在紧缩周期下面临的脆弱性。

从宏观资金流向来看，欧洲局部债务危机正强化避险情绪，贝森特亦证实部分担忧资金正流向美债寻求庇护。美债避险买盘的增加在一定程度上推高了美元流动性需求，全球非美主权资产及高估值风险资产均面临承压。

对于加密资产而言，欧洲债务风险的外溢往往伴随流动性收缩而非扩张。在宏观不确定性上升与美元避险属性走强的背景下，$BTC 等风险资产短期内缺乏增量流动性支撑，投资者需警惕主权信用风险扩散对去中心化资产带来的被动抛售压力。📉

#SovereignDebt #TreasuryYields #GlobalMacro