J.P. Morgan Asset Management nennt in seinen Long-Term Capital Market Assumptions 2027 erstmals eine Zahl für Bitcoin: 10 % pro Jahr über 10 bis 15 Jahre. Mehr als US-Aktien (7,5 %) und Gold (5,5 %).
Das Dokument, die 31. Ausgabe, erschien am 19.10. und basiert auf Daten zum 30.09. Eine Nuance, die die Schlagzeilen übergehen: In der Pressemitteilung wird keine Zahl zu $BTC veröffentlicht. Dort heißt es, dass eine Renditespanne eingeführt wird, Bitcoin aber nicht als Anlageklasse berücksichtigt ist. Die Angaben von 10,0 % geometrischer Rendite, 20,9 % arithmetischer Rendite und 55 % Volatilität stammen aus der Berichterstattung (Bitcoin.com News, Forkast, Coindoo).
In der Tabelle liegt Bitcoin vor allen anderen, allerdings nur knapp vor Private Equity (9,8 %). Gegenüber US-Aktien beträgt der Abstand 2,5 Prozentpunkte, bei dreimal höherer Volatilität (55 % gegenüber ~18 %; Gold liegt bei 17,2 %).
Am nützlichsten für einen Holder ist der Unterschied zwischen 20,9 % und 10,0 %. Das sind die Kosten der heftigen Schwankungen: erst +50 %, dann -50 % – der Durchschnitt beträgt null, aber aus 100 $ werden 75 $. Bei diesen Zahlen gehen fast 11 Prozentpunkte durch diesen Effekt verloren.
Meine Einschätzung: Das ist kein Kaufsignal der größten US-Bank, sondern eine leicht geöffnete Tür. Pensionskassen und Privatbanken bauen ihre Portfolios auf solchen Annahmen auf. Solange BTC außerhalb der zentralen Kovarianzmatrizen bleibt, ist es eine separate Position.
Zwei Möglichkeiten. Wird Bitcoin in einer künftigen Ausgabe in die Matrizen aufgenommen, kann es in Modellportfolios einziehen. Sinkt die Volatilität nicht, bleibt es ein Satellit – wie Gold.
Was den Preis betrifft: $BTC steht bei Kraken bei 82 951 $ (14:51 UTC); seit dem 22.09. lagen die Schlusskurse zwischen 81 382 $ und 86 510 $.
10 % pro Jahr bei 55 % Volatilität: Nehmen Sie diesen Deal an, oder bevorzugen Sie 7,5 % mit Aktien und dreimal weniger Turbulenzen?
#Bitcoin #JPMorgan #Crypto
Das Dokument, die 31. Ausgabe, erschien am 19.10. und basiert auf Daten zum 30.09. Eine Nuance, die die Schlagzeilen übergehen: In der Pressemitteilung wird keine Zahl zu $BTC veröffentlicht. Dort heißt es, dass eine Renditespanne eingeführt wird, Bitcoin aber nicht als Anlageklasse berücksichtigt ist. Die Angaben von 10,0 % geometrischer Rendite, 20,9 % arithmetischer Rendite und 55 % Volatilität stammen aus der Berichterstattung (Bitcoin.com News, Forkast, Coindoo).
In der Tabelle liegt Bitcoin vor allen anderen, allerdings nur knapp vor Private Equity (9,8 %). Gegenüber US-Aktien beträgt der Abstand 2,5 Prozentpunkte, bei dreimal höherer Volatilität (55 % gegenüber ~18 %; Gold liegt bei 17,2 %).
Am nützlichsten für einen Holder ist der Unterschied zwischen 20,9 % und 10,0 %. Das sind die Kosten der heftigen Schwankungen: erst +50 %, dann -50 % – der Durchschnitt beträgt null, aber aus 100 $ werden 75 $. Bei diesen Zahlen gehen fast 11 Prozentpunkte durch diesen Effekt verloren.
Meine Einschätzung: Das ist kein Kaufsignal der größten US-Bank, sondern eine leicht geöffnete Tür. Pensionskassen und Privatbanken bauen ihre Portfolios auf solchen Annahmen auf. Solange BTC außerhalb der zentralen Kovarianzmatrizen bleibt, ist es eine separate Position.
Zwei Möglichkeiten. Wird Bitcoin in einer künftigen Ausgabe in die Matrizen aufgenommen, kann es in Modellportfolios einziehen. Sinkt die Volatilität nicht, bleibt es ein Satellit – wie Gold.
Was den Preis betrifft: $BTC steht bei Kraken bei 82 951 $ (14:51 UTC); seit dem 22.09. lagen die Schlusskurse zwischen 81 382 $ und 86 510 $.
10 % pro Jahr bei 55 % Volatilität: Nehmen Sie diesen Deal an, oder bevorzugen Sie 7,5 % mit Aktien und dreimal weniger Turbulenzen?
#Bitcoin #JPMorgan #Crypto