$CBRS Zehn Analysten an der Wall Street stufen die Aktie alle mit „Kaufen“ ein, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 288. Viele am Perpetual-Markt haben das geglaubt und sind eingestiegen, aber der Markt erzählt eine andere Geschichte.
Zuerst dazu, warum der Kurs fällt. Gestern Abend zum US-Börsenstart verlor Cerebras am Kassamarkt innerhalb eines Tages 5.15 % und schloss bei 120.66. Drei Dinge kamen zusammen: TD Cowen senkte das Kursziel; am 14. Oktober endete die Lock-up-Frist nach dem Börsengang, sodass rund 19.4 Millionen Aktien verkauft werden konnten; und dann war da noch das Gerücht von Ende September, wonach OpenAIs neues Modell auf Nvidia-GPUs läuft. OpenAI ist der größte Kunde des Unternehmens, und der 20-Milliarden-Dollar-Vertrag macht einen Großteil des Auftragsbestands aus. Dieser Knackpunkt ist noch immer nicht geklärt.
Der Gate-Perpetual-Kontrakt steht aktuell bei etwa 119.2, auf 24 Stunden rund -8.8 %, mit einem Hoch von 131.6 und einem Tief von 118.1. Blickt man einen Monat zurück, lag der Kurs am 22. September noch bei 213.3 – ein Rückgang von mehr als 40 %. Seit dem 12. Oktober lagen die Tagestiefs jeden Tag tiefer: 145.9, 135.9, 126.4, 121.7, 120.9, 120.4 und heute 118.1. Auch die Erholungshochs fallen immer niedriger aus: Am 15. Oktober ging es noch auf 143.5, gestern nur bis 131.6.
Entscheidend ist die Kerze gestern Abend um 21 Uhr: ein Volumen von etwa 2.73 Millionen U, während es zuvor pro Stunde nur zwischen 100.000 und gut 500.000 U waren. Der Kurs wurde von 131.6 auf 122 heruntergedrückt, während das Open Interest von etwa 3.7 Millionen U auf rund 4.47 Millionen U sprang – ein Anstieg um 20 % in einer Stunde. Das Long/Short-Verhältnis der Positionen großer Trader fiel von 0.99 auf 0.84, das Long/Short-Verhältnis der Konten von 1.93 auf 1.69. Das zeigt, dass große Marktteilnehmer beim Börsenstart neue Short-Positionen eröffneten. Der Kursrutsch kam nicht von Long-Positionen, die glattgestellt wurden: In dieser Stunde wurden Long-Positionen nur im Wert von gut 1.800 U zwangsliquidiert.
Noch wichtiger ist, was danach geschah: Das Open Interest blieb bei 4.4 bis 4.52 Millionen U hängen und ging nicht zurück. Das Long/Short-Verhältnis der Konten kletterte wieder auf etwa 1.8; mehr als 60 % der Konten sind weiterhin long. Die Finanzierungsrate liegt bei +0.033 % alle 8 Stunden. Long-Positionen zahlen also dafür, an einem Wert festzuhalten, der täglich neue Tiefs erreicht. Die Shorts sind nicht ausgestiegen, die Longs wurden nicht liquidiert – so sieht kein Boden aus.
Meine Einschätzung:
Kein Dip-Kauf. 288 ist das Kursziel für zwölf Monate; ein Perpetual-Kontrakt lässt sich nicht zwölf Monate lang halten.
Wenn der Kurs bei etwa 122 bis 125 nicht weiterkommt, sehe ich darin eine Gelegenheit zum Shorten, nicht den Boden.
Fällt der Kurs unter 118.1, muss man auf den Stundenschlusskurs und das Volumen achten. Im vergangenen Monat hat sich darunter kein Handelsvolumen aufgebaut, es gibt also keine naheliegende Unterstützung, auf die man setzen könnte.
Woran ich erkenne, dass ich falschliege: Wenn der Kurs heute Abend zum Börsenstart unter hohem Volumen über 125 zurückkehrt und gleichzeitig das Open Interest sinkt, würde das bedeuten, dass die beim Börsenstart eröffneten Shorts zurückgekauft werden. Dann gebe ich meinen Fehler zu – geht nicht mit mir short.
Nebenbei muss ich noch etwas einräumen. Gestern sagte ich zu $SOXS , man solle dem Impuls beim Börsenstart nicht hinterherlaufen; ein Rückfall unter 43.51 würde bedeuten, dass der Impuls gescheitert ist. Um 23 Uhr fiel der Kurs tatsächlich auf 43.36, das Fehlschlagssignal war also da – doch dann drehte er nach oben. Heute Morgen um 08 Uhr lag er wieder über 46.73, am Nachmittag erreichte er ein Hoch von 48.78, und jetzt steht er bei etwa 47.9 – sieben Punkte über den 44.8 zum Zeitpunkt meines Posts. Meine Kriterien dafür, dass ich meinen Fehler eingestehe, waren: Kurs über 46.73, steigendes Open Interest und ein SOXL-Kontenverhältnis unter 2.5. Stattdessen sank das Open Interest von 6.54 Millionen auf 5.58 Millionen U, und das SOXL-Kontenverhältnis liegt noch immer über 3.6. Die letzten beiden Bedingungen sind also bis jetzt nicht erfüllt. Nach meinen Kriterien muss ich meinen Fehler nicht eingestehen; meinem Geldbeutel nach lag ich falsch. Die sieben Punkte, die ich durch mein Nicht-Hinterherlaufen verpasst habe, sind futsch. Die Lehre daraus: Ich habe drei Kriterien dafür aufgestellt, wann ich meinen Fehler eingestehe, aber der Kurs ist schon weitergezogen. Die übrigen zwei Kriterien sorgen nur dafür, dass ich mir mein Verpassen schönreden kann.
Nur eine Beobachtung des Marktgeschehens, keine Anlageberatung.
Zuerst dazu, warum der Kurs fällt. Gestern Abend zum US-Börsenstart verlor Cerebras am Kassamarkt innerhalb eines Tages 5.15 % und schloss bei 120.66. Drei Dinge kamen zusammen: TD Cowen senkte das Kursziel; am 14. Oktober endete die Lock-up-Frist nach dem Börsengang, sodass rund 19.4 Millionen Aktien verkauft werden konnten; und dann war da noch das Gerücht von Ende September, wonach OpenAIs neues Modell auf Nvidia-GPUs läuft. OpenAI ist der größte Kunde des Unternehmens, und der 20-Milliarden-Dollar-Vertrag macht einen Großteil des Auftragsbestands aus. Dieser Knackpunkt ist noch immer nicht geklärt.
Der Gate-Perpetual-Kontrakt steht aktuell bei etwa 119.2, auf 24 Stunden rund -8.8 %, mit einem Hoch von 131.6 und einem Tief von 118.1. Blickt man einen Monat zurück, lag der Kurs am 22. September noch bei 213.3 – ein Rückgang von mehr als 40 %. Seit dem 12. Oktober lagen die Tagestiefs jeden Tag tiefer: 145.9, 135.9, 126.4, 121.7, 120.9, 120.4 und heute 118.1. Auch die Erholungshochs fallen immer niedriger aus: Am 15. Oktober ging es noch auf 143.5, gestern nur bis 131.6.
Entscheidend ist die Kerze gestern Abend um 21 Uhr: ein Volumen von etwa 2.73 Millionen U, während es zuvor pro Stunde nur zwischen 100.000 und gut 500.000 U waren. Der Kurs wurde von 131.6 auf 122 heruntergedrückt, während das Open Interest von etwa 3.7 Millionen U auf rund 4.47 Millionen U sprang – ein Anstieg um 20 % in einer Stunde. Das Long/Short-Verhältnis der Positionen großer Trader fiel von 0.99 auf 0.84, das Long/Short-Verhältnis der Konten von 1.93 auf 1.69. Das zeigt, dass große Marktteilnehmer beim Börsenstart neue Short-Positionen eröffneten. Der Kursrutsch kam nicht von Long-Positionen, die glattgestellt wurden: In dieser Stunde wurden Long-Positionen nur im Wert von gut 1.800 U zwangsliquidiert.
Noch wichtiger ist, was danach geschah: Das Open Interest blieb bei 4.4 bis 4.52 Millionen U hängen und ging nicht zurück. Das Long/Short-Verhältnis der Konten kletterte wieder auf etwa 1.8; mehr als 60 % der Konten sind weiterhin long. Die Finanzierungsrate liegt bei +0.033 % alle 8 Stunden. Long-Positionen zahlen also dafür, an einem Wert festzuhalten, der täglich neue Tiefs erreicht. Die Shorts sind nicht ausgestiegen, die Longs wurden nicht liquidiert – so sieht kein Boden aus.
Meine Einschätzung:
Kein Dip-Kauf. 288 ist das Kursziel für zwölf Monate; ein Perpetual-Kontrakt lässt sich nicht zwölf Monate lang halten.
Wenn der Kurs bei etwa 122 bis 125 nicht weiterkommt, sehe ich darin eine Gelegenheit zum Shorten, nicht den Boden.
Fällt der Kurs unter 118.1, muss man auf den Stundenschlusskurs und das Volumen achten. Im vergangenen Monat hat sich darunter kein Handelsvolumen aufgebaut, es gibt also keine naheliegende Unterstützung, auf die man setzen könnte.
Woran ich erkenne, dass ich falschliege: Wenn der Kurs heute Abend zum Börsenstart unter hohem Volumen über 125 zurückkehrt und gleichzeitig das Open Interest sinkt, würde das bedeuten, dass die beim Börsenstart eröffneten Shorts zurückgekauft werden. Dann gebe ich meinen Fehler zu – geht nicht mit mir short.
Nebenbei muss ich noch etwas einräumen. Gestern sagte ich zu $SOXS , man solle dem Impuls beim Börsenstart nicht hinterherlaufen; ein Rückfall unter 43.51 würde bedeuten, dass der Impuls gescheitert ist. Um 23 Uhr fiel der Kurs tatsächlich auf 43.36, das Fehlschlagssignal war also da – doch dann drehte er nach oben. Heute Morgen um 08 Uhr lag er wieder über 46.73, am Nachmittag erreichte er ein Hoch von 48.78, und jetzt steht er bei etwa 47.9 – sieben Punkte über den 44.8 zum Zeitpunkt meines Posts. Meine Kriterien dafür, dass ich meinen Fehler eingestehe, waren: Kurs über 46.73, steigendes Open Interest und ein SOXL-Kontenverhältnis unter 2.5. Stattdessen sank das Open Interest von 6.54 Millionen auf 5.58 Millionen U, und das SOXL-Kontenverhältnis liegt noch immer über 3.6. Die letzten beiden Bedingungen sind also bis jetzt nicht erfüllt. Nach meinen Kriterien muss ich meinen Fehler nicht eingestehen; meinem Geldbeutel nach lag ich falsch. Die sieben Punkte, die ich durch mein Nicht-Hinterherlaufen verpasst habe, sind futsch. Die Lehre daraus: Ich habe drei Kriterien dafür aufgestellt, wann ich meinen Fehler eingestehe, aber der Kurs ist schon weitergezogen. Die übrigen zwei Kriterien sorgen nur dafür, dass ich mir mein Verpassen schönreden kann.
Nur eine Beobachtung des Marktgeschehens, keine Anlageberatung.