Am Dienstag, dem 20. Oktober 2026, erlitt das südkoreanische Unternehmen für Infrastruktur im Bereich künstliche Intelligenz Elice Group bei seinem Börsendebüt am technologieorientierten KOSDAQ-Markt einen schweren Rückschlag. Trotz der enormen Begeisterung unter Kleinanlegern vor der Börsennotierung stürzte der Aktienkurs des Unternehmens im frühen Handel um bis zu 33 % ab und fiel von seinem Ausgabepreis beim Börsengang (IPO) von 90.500 Won auf ein Tief von 61.000 Won. Dieser starke Rückgang ließ Milliarden von der erwarteten Bewertung verschwinden und drückte die Marktkapitalisierung von über 1 Billion Won auf rund 700 Milliarden Won.

Der drastische Kursrückgang erfolgte trotz der überwältigenden Nachfrage während der Zeichnungsfrist. Der Börsengang brachte erfolgreich 201,1 Milliarden Won (151 Millionen US-Dollar) ein; der Ausgabepreis wurde am oberen Ende der angestrebten Preisspanne festgelegt. Die Nachfrage institutioneller Anleger überstieg das Angebot bei der Bookbuilding-Phase um das 388-Fache, während Privatanleger ihre Tranche um mehr als das 400-Fache überzeichneten und bei den Brokerhäusern insgesamt Einlagen von über 10 Billionen Won zusammenkamen. Analysten wiesen jedoch darauf hin, dass der Ausgabepreis am 6. Oktober festgelegt worden war. Dadurch war die Aktie besonders anfällig für eine plötzliche Veränderung der makroökonomischen und branchenspezifischen Marktstimmung, bevor sie schließlich an der Börse gehandelt wurde.

Marktexperten führen Elices schwachen Börsenstart auf die weltweit zunehmende Skepsis gegenüber den massiven Ausgaben für KI-Infrastruktur zurück. Da die hohe Inflation die Kreditkosten hoch hält, werden kapitalintensive Technologieprojekte genau daraufhin geprüft, wann sich ihre Rechenkapazitäten in tatsächliche Gewinne umsetzen lassen. Diese abkühlende Stimmung wirkt sich weltweit auf die Branche aus und spiegelt sich in jüngsten Rückschlägen wider, etwa darin, dass das von Nvidia unterstützte australische Unternehmen Firmus Grid seinen für 5 Milliarden US-Dollar geplanten Börsengang absagte, sowie in den Verzögerungen bei der REIT-Notierung von AirTrunk, das von Blackstone unterstützt wird.

Die 2015 von drei Doktoranden des KAIST gegründete Elice Group startete ursprünglich als Plattform für Programmierausbildung, bevor sie ihr Angebot auf eine umfassende KI-Cloud-Infrastruktur, fortschrittliche Umgebungen mit flüssigkeitsgekühlten Chips und modulare Rechenzentren ausweitete. Das Unternehmen ging mit starkem finanziellen Rückenwind an die Börse: Im ersten Halbjahr 2026 verdreifachte es seinen Umsatz auf 34,4 Milliarden Won und erzielte einen Betriebsgewinn von 10,3 Milliarden Won. Künftig plant die Geschäftsleitung, den Erlös aus dem Börsengang zu nutzen, um die modularen Rechenzentren in regionalen Zentren im Inland sowie in internationalen Märkten wie den Vereinigten Staaten, Japan und Singapur aggressiv auszubauen.#ElicePlunges33%InKoreanIPODebut