Einsteigerkurs 14: Liquidationspreis und Markpreis – warum ist meine Position weg, obwohl der Stop-Loss noch nicht erreicht wurde?
Beim Handel mit Futures ist die wichtigste Zahl, die du vor dem Eröffnen einer Position kennen solltest, nicht das Take-Profit-Ziel, sondern der „geschätzte Liquidationspreis“. In diesem Beitrag erklären wir ganz einfach drei Dinge: wie der Liquidationspreis zustande kommt, was der Markpreis ist und wie du mehr Abstand zur Liquidation hältst.
1. Drei Preise, die du unterscheiden solltest
Letzter Preis: der Preis des letzten Trades im Orderbuch. Die Kerze im K-Chart wird standardmäßig anhand dieses Preises gezeichnet. In kurzer Zeit kann eine große Order einen langen Docht verursachen.
Indexpreis: ein zusammengesetzter Preis, den die Börse anhand der Preise mehrerer führender Spot-Plattformen berechnet. Er ist stabiler als der Preis eines einzelnen Orderbuchs.
Markpreis: ein auf Grundlage des Indexpreises berechneter „fairer Preis“. Bei Binance-Futures wird er zur Berechnung nicht realisierter Gewinne und Verluste sowie zur Feststellung verwendet, ob eine Liquidation ausgelöst wird.
Wenn der letzte Preis eines $BTC -Kontrakts also kurzzeitig einen Docht bildet, führt das nicht unbedingt zu deiner Liquidation. Umgekehrt kann deine Position liquidiert werden, sobald der Markpreis den Liquidationspreis erreicht – auch wenn der K-Chart, den du beobachtest, scheinbar noch ein Stück davon entfernt ist. Maßgeblich ist die offizielle Erklärung der jeweiligen Börse.
2. Wie kommt der Liquidationspreis zustande?
Wenn du einen Futures-Kontrakt eröffnest, hinterlegst du eine Sicherheitsleistung. Die Börse verlangt außerdem, dass auf deinem Konto mindestens ein kleiner Teil als „Erhaltungsmargin“ verbleibt. Wenn die Verluste deine Sicherheitsleistung so weit aufzehren, dass nur noch die Erhaltungsmargin übrig ist, schließt das System die Position zwangsweise. Der entsprechende Preis ist der Liquidationspreis (umgangssprachlich oft „Liquidationskurs“).
Vereinfacht gesagt: Je höher der Hebel, desto kleiner ist der Anteil deiner Sicherheitsleistung an der Positionsgröße. Schon eine kleine Bewegung in die falsche Richtung kann sie aufzehren.
Ein vereinfachtes Beispiel (keine echten Marktdaten): Bei einem Long-Trade mit 10-fachem Hebel im Isolated-Modus beträgt die Sicherheitsleistung etwa 10 % der Positionsgröße. Der Preis muss nicht tatsächlich um 10 % fallen, denn Erhaltungsmargin und Gebühren werden ebenfalls abgezogen. Oft wird der Liquidationspreis schon bei einem geringeren Rückgang erreicht. Bei 20-fachem oder 50-fachem Hebel liegt er noch näher.
Auf der Oberfläche zum Eröffnen einer Position und in den Positionsdetails wird der „geschätzte Liquidationspreis“ angezeigt. Ein Blick darauf vor der Order ist deutlich hilfreicher als eine nachträgliche Analyse.
3. Isolated und Cross: Der Liquidationspreis ist völlig unterschiedlich
Isolated: Für diese Position wird nur die ihr zugewiesene Sicherheitsleistung verwendet. Im schlimmsten Fall verlierst du diesen Betrag. Der Liquidationspreis lässt sich vergleichsweise einfach berechnen.
Cross: Das verfügbare Guthaben auf dem Konto kann zur Absicherung dieser Position herangezogen werden. Der Liquidationspreis verändert sich mit dem Kontostand und wirkt dadurch oft weiter entfernt. Bei einer Liquidation kann jedoch das gesamte $USDT-Guthaben des Futures-Kontos verloren gehen.
Einsteigern empfiehlt sich zunächst der Isolated-Modus, damit jede Position separat abgerechnet wird und du den Überblick behältst.
4. Stop-Loss und Liquidation: Der Stop-Loss muss vor dem Liquidationspreis liegen
Mit einem Stop-Loss entscheidest du selbst: „Bis zu diesem Verlust bin ich bereit zu gehen.“ Bei einer Liquidation entscheidet das System für dich: „Dein Geld ist aufgebraucht.“ Ersteres ist kontrollierbar, Letzteres ist in der Regel teurer und kann zusätzliche Liquidationsgebühren verursachen.
Praktische Gewohnheiten:
1) Lege zuerst den Stop-Loss fest und leite daraus anhand des Abstands den Hebel und die Positionsgröße ab. Nutze nicht erst den maximalen Hebel und suche danach einen Stop-Loss.
2) Vergewissere dich, dass zwischen dem Stop-Loss-Preis und dem geschätzten Liquidationspreis noch ausreichend Abstand liegt. Setze ihn nicht direkt daneben.
3) Achte beim Setzen des Stop-Loss auf den Auslöserpreis. Bei manchen Börsen kannst du zwischen „Letzter Preis“ und „Markpreis“ wählen. Der Auslösezeitpunkt kann sich unterscheiden. Wähle passend zu deiner Vorgehensweise und mache dich mit dem Unterschied vertraut.
4) Erhöhe bei starken Marktschwankungen nicht spontan den Hebel und stocke die Position nicht auf, um Verluste auszugleichen. Dadurch rückt der Liquidationspreis nur näher an den aktuellen Preis.
5. Häufige Irrtümer unter Einsteigern
1) Zu glauben, der Liquidationspreis sei gleich dem Eröffnungspreis abzüglich des Kehrwerts des Hebels. Tatsächlich müssen auch Erhaltungsmargin, Gebühren und Funding-Rate berücksichtigt werden.
2) Nur den K-Chart des letzten Preises zu beobachten und den Markpreis zu ignorieren.
3) Im Cross-Modus an einer Verlustposition festzuhalten und zu denken: „Ich habe noch genug Guthaben.“ Dann kann eine einzige lange rote Kerze das ganze Konto aufzehren.
4) $ETH und $BTC sowie andere große Coins schwanken anders als kleinere Coins. Bei gleichem Hebel kann es bei kleinen Coins schneller zur Liquidation kommen.
Zusammengefasst: Für die Liquidation zählt der Markpreis; der Liquidationspreis wird durch Hebel und Sicherheitsleistung bestimmt. Prüfe vor dem Eröffnen einer Position den geschätzten Liquidationspreis, setze den Stop-Loss davor und leite den Hebel vom Stop-Loss ab. Wenn du diese drei Punkte beachtest, wirst du zumindest nicht „aus heiterem Himmel“ liquidiert.
Worüber soll es im nächsten Beitrag gehen: Wie wählt man den Hebel aus oder wie liest man die Futures-Abrechnung? Schreib es mir in die Kommentare.
Dieser Inhalt dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Kryptowährungen unterliegen extremen Kursschwankungen, und der Handel mit Futures ist noch riskanter. Nutze dafür nur Geld, auf das du verzichten kannst. Maßgeblich für Liquidationsregeln und die Berechnung des Markpreises sind die offiziellen Angaben der Börse.
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Beim Handel mit Futures ist die wichtigste Zahl, die du vor dem Eröffnen einer Position kennen solltest, nicht das Take-Profit-Ziel, sondern der „geschätzte Liquidationspreis“. In diesem Beitrag erklären wir ganz einfach drei Dinge: wie der Liquidationspreis zustande kommt, was der Markpreis ist und wie du mehr Abstand zur Liquidation hältst.
1. Drei Preise, die du unterscheiden solltest
Letzter Preis: der Preis des letzten Trades im Orderbuch. Die Kerze im K-Chart wird standardmäßig anhand dieses Preises gezeichnet. In kurzer Zeit kann eine große Order einen langen Docht verursachen.
Indexpreis: ein zusammengesetzter Preis, den die Börse anhand der Preise mehrerer führender Spot-Plattformen berechnet. Er ist stabiler als der Preis eines einzelnen Orderbuchs.
Markpreis: ein auf Grundlage des Indexpreises berechneter „fairer Preis“. Bei Binance-Futures wird er zur Berechnung nicht realisierter Gewinne und Verluste sowie zur Feststellung verwendet, ob eine Liquidation ausgelöst wird.
Wenn der letzte Preis eines $BTC -Kontrakts also kurzzeitig einen Docht bildet, führt das nicht unbedingt zu deiner Liquidation. Umgekehrt kann deine Position liquidiert werden, sobald der Markpreis den Liquidationspreis erreicht – auch wenn der K-Chart, den du beobachtest, scheinbar noch ein Stück davon entfernt ist. Maßgeblich ist die offizielle Erklärung der jeweiligen Börse.
2. Wie kommt der Liquidationspreis zustande?
Wenn du einen Futures-Kontrakt eröffnest, hinterlegst du eine Sicherheitsleistung. Die Börse verlangt außerdem, dass auf deinem Konto mindestens ein kleiner Teil als „Erhaltungsmargin“ verbleibt. Wenn die Verluste deine Sicherheitsleistung so weit aufzehren, dass nur noch die Erhaltungsmargin übrig ist, schließt das System die Position zwangsweise. Der entsprechende Preis ist der Liquidationspreis (umgangssprachlich oft „Liquidationskurs“).
Vereinfacht gesagt: Je höher der Hebel, desto kleiner ist der Anteil deiner Sicherheitsleistung an der Positionsgröße. Schon eine kleine Bewegung in die falsche Richtung kann sie aufzehren.
Ein vereinfachtes Beispiel (keine echten Marktdaten): Bei einem Long-Trade mit 10-fachem Hebel im Isolated-Modus beträgt die Sicherheitsleistung etwa 10 % der Positionsgröße. Der Preis muss nicht tatsächlich um 10 % fallen, denn Erhaltungsmargin und Gebühren werden ebenfalls abgezogen. Oft wird der Liquidationspreis schon bei einem geringeren Rückgang erreicht. Bei 20-fachem oder 50-fachem Hebel liegt er noch näher.
Auf der Oberfläche zum Eröffnen einer Position und in den Positionsdetails wird der „geschätzte Liquidationspreis“ angezeigt. Ein Blick darauf vor der Order ist deutlich hilfreicher als eine nachträgliche Analyse.
3. Isolated und Cross: Der Liquidationspreis ist völlig unterschiedlich
Isolated: Für diese Position wird nur die ihr zugewiesene Sicherheitsleistung verwendet. Im schlimmsten Fall verlierst du diesen Betrag. Der Liquidationspreis lässt sich vergleichsweise einfach berechnen.
Cross: Das verfügbare Guthaben auf dem Konto kann zur Absicherung dieser Position herangezogen werden. Der Liquidationspreis verändert sich mit dem Kontostand und wirkt dadurch oft weiter entfernt. Bei einer Liquidation kann jedoch das gesamte $USDT-Guthaben des Futures-Kontos verloren gehen.
Einsteigern empfiehlt sich zunächst der Isolated-Modus, damit jede Position separat abgerechnet wird und du den Überblick behältst.
4. Stop-Loss und Liquidation: Der Stop-Loss muss vor dem Liquidationspreis liegen
Mit einem Stop-Loss entscheidest du selbst: „Bis zu diesem Verlust bin ich bereit zu gehen.“ Bei einer Liquidation entscheidet das System für dich: „Dein Geld ist aufgebraucht.“ Ersteres ist kontrollierbar, Letzteres ist in der Regel teurer und kann zusätzliche Liquidationsgebühren verursachen.
Praktische Gewohnheiten:
1) Lege zuerst den Stop-Loss fest und leite daraus anhand des Abstands den Hebel und die Positionsgröße ab. Nutze nicht erst den maximalen Hebel und suche danach einen Stop-Loss.
2) Vergewissere dich, dass zwischen dem Stop-Loss-Preis und dem geschätzten Liquidationspreis noch ausreichend Abstand liegt. Setze ihn nicht direkt daneben.
3) Achte beim Setzen des Stop-Loss auf den Auslöserpreis. Bei manchen Börsen kannst du zwischen „Letzter Preis“ und „Markpreis“ wählen. Der Auslösezeitpunkt kann sich unterscheiden. Wähle passend zu deiner Vorgehensweise und mache dich mit dem Unterschied vertraut.
4) Erhöhe bei starken Marktschwankungen nicht spontan den Hebel und stocke die Position nicht auf, um Verluste auszugleichen. Dadurch rückt der Liquidationspreis nur näher an den aktuellen Preis.
5. Häufige Irrtümer unter Einsteigern
1) Zu glauben, der Liquidationspreis sei gleich dem Eröffnungspreis abzüglich des Kehrwerts des Hebels. Tatsächlich müssen auch Erhaltungsmargin, Gebühren und Funding-Rate berücksichtigt werden.
2) Nur den K-Chart des letzten Preises zu beobachten und den Markpreis zu ignorieren.
3) Im Cross-Modus an einer Verlustposition festzuhalten und zu denken: „Ich habe noch genug Guthaben.“ Dann kann eine einzige lange rote Kerze das ganze Konto aufzehren.
4) $ETH und $BTC sowie andere große Coins schwanken anders als kleinere Coins. Bei gleichem Hebel kann es bei kleinen Coins schneller zur Liquidation kommen.
Zusammengefasst: Für die Liquidation zählt der Markpreis; der Liquidationspreis wird durch Hebel und Sicherheitsleistung bestimmt. Prüfe vor dem Eröffnen einer Position den geschätzten Liquidationspreis, setze den Stop-Loss davor und leite den Hebel vom Stop-Loss ab. Wenn du diese drei Punkte beachtest, wirst du zumindest nicht „aus heiterem Himmel“ liquidiert.
Worüber soll es im nächsten Beitrag gehen: Wie wählt man den Hebel aus oder wie liest man die Futures-Abrechnung? Schreib es mir in die Kommentare.
Dieser Inhalt dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Kryptowährungen unterliegen extremen Kursschwankungen, und der Handel mit Futures ist noch riskanter. Nutze dafür nur Geld, auf das du verzichten kannst. Maßgeblich für Liquidationsregeln und die Berechnung des Markpreises sind die offiziellen Angaben der Börse.
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