4 Billionen Dollar pro Jahr: Diese Bank bringt Einlagen direkt auf Ethereum – der Stablecoin-Konkurrent hat gewechselt 🦖
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Am 19. Oktober gab JPMorgan bekannt, dass sein Dollar-Einlagentoken JPM Coin mit dem Kürzel JPMD offiziell auf dem Ethereum-Mainnet gestartet ist. Er ist ausschließlich institutionellen Kunden zugänglich, die eine Genehmigung erhalten haben. Das ist kein weiterer Stablecoin: Dahinter stehen echte Einlagen in JPMorgans Büchern, die eins zu eins umgetauscht werden können.
Zunächst ein Blick auf die Basis: Kinexys, ehemals Onyx, wurde 2019 aufgebaut und hat Transaktionen im Gesamtwert von mehr als 4 Billionen Dollar verarbeitet. Heute sind es durchschnittlich rund 7 Milliarden Dollar pro Tag. JPMorgan verarbeitet täglich etwa 12 Billionen Dollar an Zahlungen – der On-Chain-Bereich ist also noch immer nur ein winziger Ausschnitt 🏦
JPMD unterscheidet sich in drei wesentlichen Punkten von USDT und USDC. Erstens bewegt es sich von Natur aus innerhalb des Bankenaufsichtsrahmens und benötigt keine separate Lizenz. Zweitens kann es Zinsen abwerfen. Der GENIUS Act verbietet es zahlungsorientierten Stablecoins, ihren Inhabern Zinsen zu zahlen, Einlagentoken gelten jedoch nicht als Stablecoins. Drittens ist es zugangsbeschränkt: Nur von JPMorgan zugelassene Institutionen können es halten und übertragen.
Am entscheidendsten ist der zweite Punkt. Das US-Finanzministerium schätzt, dass bis zu 6,6 Billionen Dollar an Bankeinlagen in Stablecoins abfließen könnten, wenn diese Renditen bieten. Für Banken gilt: Statt zuzusehen, wie Einlagen abwandern, bringen sie sie lieber selbst auf die Blockchain 💵
Auch die Haltung des JPMorgan-CEOs hat sich völlig gewandelt. 2021 sagte er, Bitcoin sei wertlos. 2023 meinte er, er würde es verbieten, wenn er in der Regierung wäre. 2024 nannte er Bitcoin einen „Pet Rock“. Im Mai 2025 ruderte er zurück und sagte, jeder habe das Recht, Bitcoin zu kaufen. Im diesjährigen Aktionärsbrief formulierte er es noch deutlicher: Eine ganze Reihe neuer, auf Blockchain basierender Wettbewerber entstehe, darunter Stablecoins. Wir müssten unsere eigene Blockchain-Technologie auf den Markt bringen.
JPMorgan ist nicht die einzige Bank, die aktiv wird. Ein Konsortium aus mehr als einem Dutzend Banken, darunter JPMorgan, Citi, Bank of America und Wells Fargo, baut über The Clearing House ein gemeinsames Netzwerk für tokenisierte Einlagen auf. Der Start ist für das erste Halbjahr 2027 geplant. Citis tokenisierte Einlagen sind bereits in sieben Märkten im Einsatz; im September dieses Jahres kamen Japan und die Vereinigten Arabischen Emirate hinzu. SoFi brachte im Dezember 2025 sofiUSD heraus. HSBC erhielt eine Lizenz der Hongkonger Währungsbehörde und bereitet die Einführung eines Hongkong-Dollar-Stablecoins vor. Auch die französische Société Générale bringt in Europa MiCA-konforme Euro- und Dollar-Stablecoins auf den Markt 📈
Das eigentliche Schlachtfeld ist nicht, wer einen Token herausgibt, sondern wer auf Dollar On-Chain Zinsen zahlen kann. Stablecoins gewannen den vorherigen Zyklus dank erlaubnisfreiem Zugang und Komponierbarkeit. Im nächsten Zyklus setzen Banken auf Vertrauen, Regulierung und ihre Bilanzen. Doch ihre Version ist ein ummauerter Garten: JPMD wird nicht in DeFi-Pools landen und lässt sich auch nicht frei übertragen. Es geht eher darum, institutionelle Abwicklungen auf eine öffentliche Blockchain zu verlagern, als darum, Krypto-Nutzer für sich zu gewinnen.
Ethereum erhält damit die Rolle einer Abwicklungsschicht für Bankgelder. Die Gesamtmarktkapitalisierung von Stablecoins auf der Blockchain liegt bei rund 147,6 Milliarden Dollar. Davon entfallen rund 78,8 Milliarden auf Tether und rund 45,9 Milliarden auf Circle. Dieser Kuchen wird kurzfristig nicht schrumpfen, nur weil es JPMD gibt – aber in drei Jahren könnte das schon anders aussehen ⚠️
Was meint ihr: Drängen die Banken Stablecoins gemeinsam an den Rand oder macht am Ende jeder sein eigenes Ding? Schreibt es in die Kommentare.
Jeden Tag halten wir euch über die neuesten Krypto-Themen auf dem Laufenden. Wir berichten nicht nur, was passiert, sondern erklären auch die Zusammenhänge und Chancen dahinter 👀🚀
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Am 19. Oktober gab JPMorgan bekannt, dass sein Dollar-Einlagentoken JPM Coin mit dem Kürzel JPMD offiziell auf dem Ethereum-Mainnet gestartet ist. Er ist ausschließlich institutionellen Kunden zugänglich, die eine Genehmigung erhalten haben. Das ist kein weiterer Stablecoin: Dahinter stehen echte Einlagen in JPMorgans Büchern, die eins zu eins umgetauscht werden können.
Zunächst ein Blick auf die Basis: Kinexys, ehemals Onyx, wurde 2019 aufgebaut und hat Transaktionen im Gesamtwert von mehr als 4 Billionen Dollar verarbeitet. Heute sind es durchschnittlich rund 7 Milliarden Dollar pro Tag. JPMorgan verarbeitet täglich etwa 12 Billionen Dollar an Zahlungen – der On-Chain-Bereich ist also noch immer nur ein winziger Ausschnitt 🏦
JPMD unterscheidet sich in drei wesentlichen Punkten von USDT und USDC. Erstens bewegt es sich von Natur aus innerhalb des Bankenaufsichtsrahmens und benötigt keine separate Lizenz. Zweitens kann es Zinsen abwerfen. Der GENIUS Act verbietet es zahlungsorientierten Stablecoins, ihren Inhabern Zinsen zu zahlen, Einlagentoken gelten jedoch nicht als Stablecoins. Drittens ist es zugangsbeschränkt: Nur von JPMorgan zugelassene Institutionen können es halten und übertragen.
Am entscheidendsten ist der zweite Punkt. Das US-Finanzministerium schätzt, dass bis zu 6,6 Billionen Dollar an Bankeinlagen in Stablecoins abfließen könnten, wenn diese Renditen bieten. Für Banken gilt: Statt zuzusehen, wie Einlagen abwandern, bringen sie sie lieber selbst auf die Blockchain 💵
Auch die Haltung des JPMorgan-CEOs hat sich völlig gewandelt. 2021 sagte er, Bitcoin sei wertlos. 2023 meinte er, er würde es verbieten, wenn er in der Regierung wäre. 2024 nannte er Bitcoin einen „Pet Rock“. Im Mai 2025 ruderte er zurück und sagte, jeder habe das Recht, Bitcoin zu kaufen. Im diesjährigen Aktionärsbrief formulierte er es noch deutlicher: Eine ganze Reihe neuer, auf Blockchain basierender Wettbewerber entstehe, darunter Stablecoins. Wir müssten unsere eigene Blockchain-Technologie auf den Markt bringen.
JPMorgan ist nicht die einzige Bank, die aktiv wird. Ein Konsortium aus mehr als einem Dutzend Banken, darunter JPMorgan, Citi, Bank of America und Wells Fargo, baut über The Clearing House ein gemeinsames Netzwerk für tokenisierte Einlagen auf. Der Start ist für das erste Halbjahr 2027 geplant. Citis tokenisierte Einlagen sind bereits in sieben Märkten im Einsatz; im September dieses Jahres kamen Japan und die Vereinigten Arabischen Emirate hinzu. SoFi brachte im Dezember 2025 sofiUSD heraus. HSBC erhielt eine Lizenz der Hongkonger Währungsbehörde und bereitet die Einführung eines Hongkong-Dollar-Stablecoins vor. Auch die französische Société Générale bringt in Europa MiCA-konforme Euro- und Dollar-Stablecoins auf den Markt 📈
Das eigentliche Schlachtfeld ist nicht, wer einen Token herausgibt, sondern wer auf Dollar On-Chain Zinsen zahlen kann. Stablecoins gewannen den vorherigen Zyklus dank erlaubnisfreiem Zugang und Komponierbarkeit. Im nächsten Zyklus setzen Banken auf Vertrauen, Regulierung und ihre Bilanzen. Doch ihre Version ist ein ummauerter Garten: JPMD wird nicht in DeFi-Pools landen und lässt sich auch nicht frei übertragen. Es geht eher darum, institutionelle Abwicklungen auf eine öffentliche Blockchain zu verlagern, als darum, Krypto-Nutzer für sich zu gewinnen.
Ethereum erhält damit die Rolle einer Abwicklungsschicht für Bankgelder. Die Gesamtmarktkapitalisierung von Stablecoins auf der Blockchain liegt bei rund 147,6 Milliarden Dollar. Davon entfallen rund 78,8 Milliarden auf Tether und rund 45,9 Milliarden auf Circle. Dieser Kuchen wird kurzfristig nicht schrumpfen, nur weil es JPMD gibt – aber in drei Jahren könnte das schon anders aussehen ⚠️
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