Der Nasdaq erholte sich gestern Abend um 1,1 %, und die Tech-Aktien kamen endlich wieder in Schwung.
Wenn du aber fragst: „Ist der Rückgang damit vorbei?“, lautet meine Antwort: Zieh nicht gleich nach einem einzigen Handelsschluss ein Fazit.
Am 19. Oktober US-Zeit legte der S&P 500 um 0,4 % und der Nasdaq um 1,1 % zu, während der Dow Jones um 0,1 % nachgab. Noch wichtiger: Die meisten Aktien außerhalb der KI- und Tech-Branche fielen weiterhin. Das zeigt, dass sich die Erholung gestern Abend auf die Tech-Werte konzentrierte, die zuvor besonders stark verloren hatten – der gesamte Markt zog also nicht gleichermaßen an.
📌 Ein sehr typisches Detail: Nvidia legte um 1,4 % zu, doch der hoch verschuldete KI-Cloud-Anbieter CoreWeave stieg im Tagesverlauf zeitweise um mehr als 7 %, schloss dann aber mit einem Minus von 0,4 %. Dieselbe KI-Erzählung, aber der Markt bewertet sie unterschiedlich.
Der Markt stellt weiterhin dieselbe Frage: Wie lange dauert es, bis sich die Investitionen in KI in Umsatz, Gewinnmargen und freiem Cashflow niederschlagen? Gleichzeitig stieg die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 5,14 %. Die Finanzierungskosten bleiben eine entscheidende Größe, an der Unternehmen mit hohem Investitionsbedarf nicht vorbeikommen.
Die drei Dinge, die es sich jetzt wirklich zu merken lohnt:
① Kann sich die Erholung der Tech-Aktien auf weitere Aktien ausweiten?
② Belegen die Geschäftszahlen von Meta, Lam Research, Tesla und TI, dass den Investitionen auch entsprechende Umsätze und Cashflows gegenüberstehen?
③ Werden die Anleiherenditen weiter steigen und den Bewertungsspielraum hoch bewerteter Sektoren erneut einengen?
Die Chance liegt nicht in einem Signal, dass eine Aktie „sofort steigen wird“, sondern darin, dass der Markt Unternehmen möglicherweise wieder danach unterscheidet, ob sie ihre Investitionen tatsächlich in Ergebnisse umsetzen können oder sich nur auf eine überzeugende Erzählung stützen.
Wenn sich die Tech-Aktien nächste Woche weiter erholen: Ist dir wichtiger, dass sich die Erholung auf weitere Aktien ausweitet, oder dass die Geschäftszahlen belegen, dass sich die KI-Investitionen auszahlen? Warum?
Nur zu Lern- und Informationszwecken, keine Anlageberatung. Datenstand: Börsenschluss am 19. Oktober 2026 US-Zeit (früher Morgen des 20. Oktober Pekinger Zeit).
