El Salvador verfügte am 16. Oktober über 7.807 Bitcoin; am 18. Oktober waren es bereits rund 7.808 – zum Marktpreis etwa 638 Millionen US-Dollar. Ausgehend von rund 6.070 Bitcoin Anfang 2025 kamen in etwas mehr als einem Jahr über 1.700 hinzu. Die Zahl sieht beeindruckend aus, doch wirklich interessant ist, woher diese 1.700 Bitcoin stammen.
Im Februar 2025 schloss El Salvador mit dem Internationalen Währungsfonds eine 40-monatige Erweiterte Fondsfazilität über rund 1,4 Milliarden US-Dollar ab. Im Gegenzug musste das Land Bitcoin den Status als gesetzliches Zahlungsmittel entziehen und den weiteren Kauf von Bitcoin durch den öffentlichen Sektor einschränken. Das bedeutet: Die offizielle Praxis, „jeden Tag 1 Bitcoin zu kaufen“, durfte nach Inkrafttreten der Vereinbarung nicht mehr mit öffentlichen Geldern finanziert werden. Der IWF bestätigte im September 2026, dass die seit dem 27. Juni 2025 hinzugekommenen Bitcoin aus privaten Spenden stammten und nicht aus öffentlichen Mitteln.
Das ist der Kern des Mechanismus: Die Reserven wachsen weiter, aber der Zuwachs hat sich von „Käufen durch den Staat“ hin zu „Spenden aus der Bevölkerung“ verlagert. Ersteres ist eine Haushaltsentscheidung, die den Etat durchlaufen muss und Wechselkursrisiken mit sich bringt; Letzteres dient der Aufrechterhaltung einer Erzählung, ist mit minimalen Kosten verbunden und bringt hohe politische Renditen. Daher ist die Zahl von 7.800 Bitcoin für die zusätzliche Marktnachfrage fast bedeutungslos – sie bedeutet nicht, dass ein neuer staatlicher Käufer eingestiegen ist.
Meine Einschätzung: El Salvador ist kein nachahmenswertes Vorbild für die „staatliche Bitcoin-Adoption“, sondern ein Fall eines kleinen Landes, das unter dem Deckmantel der Compliance symbolische Politik betreibt. Entscheidend ist die nächste Überprüfung des IWF-Programms: Sollte der IWF zu dem Schluss kommen, dass an diesen „Spenden“ tatsächlich öffentliche Gelder beteiligt sind, würde sich die Einstufung grundlegend ändern. Genau darin liegt das eigentliche Risiko dieser Entwicklung.
Glaubt ihr, dass ein solches Modell mit Auflagen des IWF zu einer Vorlage wird, die andere Länder, die Bitcoin in ihre Reserven aufnehmen wollen, akzeptieren müssen? $BTC #ElSalvadorsBitcoinbestandÜbersteigt7800
Im Februar 2025 schloss El Salvador mit dem Internationalen Währungsfonds eine 40-monatige Erweiterte Fondsfazilität über rund 1,4 Milliarden US-Dollar ab. Im Gegenzug musste das Land Bitcoin den Status als gesetzliches Zahlungsmittel entziehen und den weiteren Kauf von Bitcoin durch den öffentlichen Sektor einschränken. Das bedeutet: Die offizielle Praxis, „jeden Tag 1 Bitcoin zu kaufen“, durfte nach Inkrafttreten der Vereinbarung nicht mehr mit öffentlichen Geldern finanziert werden. Der IWF bestätigte im September 2026, dass die seit dem 27. Juni 2025 hinzugekommenen Bitcoin aus privaten Spenden stammten und nicht aus öffentlichen Mitteln.
Das ist der Kern des Mechanismus: Die Reserven wachsen weiter, aber der Zuwachs hat sich von „Käufen durch den Staat“ hin zu „Spenden aus der Bevölkerung“ verlagert. Ersteres ist eine Haushaltsentscheidung, die den Etat durchlaufen muss und Wechselkursrisiken mit sich bringt; Letzteres dient der Aufrechterhaltung einer Erzählung, ist mit minimalen Kosten verbunden und bringt hohe politische Renditen. Daher ist die Zahl von 7.800 Bitcoin für die zusätzliche Marktnachfrage fast bedeutungslos – sie bedeutet nicht, dass ein neuer staatlicher Käufer eingestiegen ist.
Meine Einschätzung: El Salvador ist kein nachahmenswertes Vorbild für die „staatliche Bitcoin-Adoption“, sondern ein Fall eines kleinen Landes, das unter dem Deckmantel der Compliance symbolische Politik betreibt. Entscheidend ist die nächste Überprüfung des IWF-Programms: Sollte der IWF zu dem Schluss kommen, dass an diesen „Spenden“ tatsächlich öffentliche Gelder beteiligt sind, würde sich die Einstufung grundlegend ändern. Genau darin liegt das eigentliche Risiko dieser Entwicklung.
Glaubt ihr, dass ein solches Modell mit Auflagen des IWF zu einer Vorlage wird, die andere Länder, die Bitcoin in ihre Reserven aufnehmen wollen, akzeptieren müssen? $BTC #ElSalvadorsBitcoinbestandÜbersteigt7800