Die Preise sind bereits gefallen, aber der Hebel ist noch nicht abgebaut: Bei über 40 % der Altcoins mit hoher Marktkapitalisierung liegt die Hebelquote weiterhin nahe am Jahreshoch 🦖
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Glassnodes Beobachtung vom 20. Oktober ist eindeutig: Die Hebelwirkung am Altcoin-Markt ist nach wie vor hoch. Nachdem die Hebelquote zu Monatsbeginn ihren Höchststand erreicht hatte, haben die betroffenen Coins bereits eine Korrektur erlebt. Doch bei mehr als 40 % der Altcoins mit hoher Marktkapitalisierung liegt die Hebelquote weiterhin nahe am Jahreshoch. Auch der Anteil der Altcoins mit mittlerer Marktkapitalisierung, die stark gehebelt sind, ist auf den höchsten Stand des Jahres gestiegen ⚠️
Man muss diese Aussage auseinandernehmen: Die Preiskorrektur zeigt, dass der Markt durch den Rückgang bereits einen Teil der Blase abgebaut hat. Der Hebel ist jedoch nicht mit zurückgegangen. Das bedeutet, dass viele ihre Verluste nicht eingestanden und ihre Positionen geschlossen haben, sondern an ihnen festhalten. Einige haben während des Rückgangs womöglich sogar zusätzliches Kapital nachgeschossen, um ihre Positionen weiter zu halten. Bei seitwärts laufenden Kursen fällt mit solchen Positionen nichts auf. Gibt der Kurs jedoch noch eine Stufe nach, werden aus Buchverlusten Zwangsliquidationen 💥
Auch Glassnodes Warnung ist eindeutig: Sollten die Preise weiter fallen, könnten zahlreiche Long-Positionen am Markt liquidiert werden. Liquidationen erfolgen nicht nach und nach, sondern in Ketten. Die erste Zwangsliquidation drückt den Kurs weiter nach unten. Der niedrigere Kurs bringt die nächste Gruppe in Schwierigkeiten, weil ihre Sicherheiten nicht mehr ausreichen. Dann folgt die nächste Liquidationswelle. Deshalb spielen sich viele Kursrückgänge innerhalb weniger Minuten ab und nicht erst im Laufe mehrerer Tage.
Mit Blick auf die heutigen Kurse notiert Bitcoin bei etwa 81.700 US-Dollar und liegt innerhalb von 24 Stunden rund 1,1 % im Minus. Ethereum steht bei 2.398 US-Dollar, ein Rückgang von etwa 1,06 %. SOL notiert bei 105 US-Dollar und ist rund 0,32 % gefallen. Der Gesamtmarkt gibt nur leicht nach, doch der Hebel bei Altcoins bleibt hoch. Allein diese Diskrepanz ist ein Risiko. Zuvor wurde Bitcoin nahe 83.000 US-Dollar abgewiesen – ein Zeichen dafür, dass der Verkaufsdruck von oben weiter anhält. Was jetzt fehlt, ist keine weitere Geschichte, sondern eine Spot-Nachfrage, die dem Verkaufsdruck standhält.
Meiner Meinung nach sollte man in dieser Phase nicht darauf schauen, welcher Coin wie stark gestiegen ist, sondern darauf, wann der Hebel allmählich abgebaut wird. Ein freiwilliger Abbau von Hebel ist gesund. Ein unfreiwilliger Abbau bedeutet Liquidationen. Ersteres ist ein langsamer Rückgang des Handelsvolumens, Letzteres eine Kette von Liquidationen innerhalb weniger Minuten. Dieser Unterschied entscheidet darüber, ob deine Positionen in Coins mit geringer Marktkapitalisierung nur einen Rücksetzer erleben oder auf null fallen 🦕
Ein weiteres Detail ist beachtenswert: Der Anteil stark gehebelter Altcoins mit mittlerer Marktkapitalisierung ist auf ein Jahreshoch gestiegen. Diese Coins sind ohnehin wenig liquide und die Markttiefe ist gering. Bei gleicher Liquidationsmenge fällt der Kurs stärker. Das heißt: Während Coins mit hoher Marktkapitalisierung vielleicht 5 % verlieren, könnten diese Coins bereits 15 % gefallen sein. Der Hebel mag derselbe sein, das Risiko ist es nicht.
Als Nächstes sollte man daher drei Dinge beobachten: Erstens, ob Bitcoin wieder über 83.000 US-Dollar steigt und sich dort hält. Zweitens, ob das offene Interesse an Altcoin-Futures deutlich zurückgeht. Drittens, ob die Markttiefe beim Fallen der Kurse zunimmt oder abnimmt. Fallen die Kurse und gehen gleichzeitig die offenen Positionen zurück, ist das ein gesunder Abbau von Hebel. Fallen die Kurse, während die offenen Positionen hoch bleiben, ist das Pulverfass noch nicht entschärft.
Hast du noch Long-Positionen in Altcoins? Willst du sie aussitzen oder erst einmal die Hälfte verkaufen? Schreib es in die Kommentare 👀
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Jeden Tag halten wir dich über die wichtigsten Entwicklungen am Kryptomarkt auf dem Laufenden. Dabei schauen wir nicht nur darauf, was in den Nachrichten passiert, sondern helfen dir auch, die Zusammenhänge und Chancen dahinter zu verstehen 👀🚀
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Man muss diese Aussage auseinandernehmen: Die Preiskorrektur zeigt, dass der Markt durch den Rückgang bereits einen Teil der Blase abgebaut hat. Der Hebel ist jedoch nicht mit zurückgegangen. Das bedeutet, dass viele ihre Verluste nicht eingestanden und ihre Positionen geschlossen haben, sondern an ihnen festhalten. Einige haben während des Rückgangs womöglich sogar zusätzliches Kapital nachgeschossen, um ihre Positionen weiter zu halten. Bei seitwärts laufenden Kursen fällt mit solchen Positionen nichts auf. Gibt der Kurs jedoch noch eine Stufe nach, werden aus Buchverlusten Zwangsliquidationen 💥
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Mit Blick auf die heutigen Kurse notiert Bitcoin bei etwa 81.700 US-Dollar und liegt innerhalb von 24 Stunden rund 1,1 % im Minus. Ethereum steht bei 2.398 US-Dollar, ein Rückgang von etwa 1,06 %. SOL notiert bei 105 US-Dollar und ist rund 0,32 % gefallen. Der Gesamtmarkt gibt nur leicht nach, doch der Hebel bei Altcoins bleibt hoch. Allein diese Diskrepanz ist ein Risiko. Zuvor wurde Bitcoin nahe 83.000 US-Dollar abgewiesen – ein Zeichen dafür, dass der Verkaufsdruck von oben weiter anhält. Was jetzt fehlt, ist keine weitere Geschichte, sondern eine Spot-Nachfrage, die dem Verkaufsdruck standhält.
Meiner Meinung nach sollte man in dieser Phase nicht darauf schauen, welcher Coin wie stark gestiegen ist, sondern darauf, wann der Hebel allmählich abgebaut wird. Ein freiwilliger Abbau von Hebel ist gesund. Ein unfreiwilliger Abbau bedeutet Liquidationen. Ersteres ist ein langsamer Rückgang des Handelsvolumens, Letzteres eine Kette von Liquidationen innerhalb weniger Minuten. Dieser Unterschied entscheidet darüber, ob deine Positionen in Coins mit geringer Marktkapitalisierung nur einen Rücksetzer erleben oder auf null fallen 🦕
Ein weiteres Detail ist beachtenswert: Der Anteil stark gehebelter Altcoins mit mittlerer Marktkapitalisierung ist auf ein Jahreshoch gestiegen. Diese Coins sind ohnehin wenig liquide und die Markttiefe ist gering. Bei gleicher Liquidationsmenge fällt der Kurs stärker. Das heißt: Während Coins mit hoher Marktkapitalisierung vielleicht 5 % verlieren, könnten diese Coins bereits 15 % gefallen sein. Der Hebel mag derselbe sein, das Risiko ist es nicht.
Als Nächstes sollte man daher drei Dinge beobachten: Erstens, ob Bitcoin wieder über 83.000 US-Dollar steigt und sich dort hält. Zweitens, ob das offene Interesse an Altcoin-Futures deutlich zurückgeht. Drittens, ob die Markttiefe beim Fallen der Kurse zunimmt oder abnimmt. Fallen die Kurse und gehen gleichzeitig die offenen Positionen zurück, ist das ein gesunder Abbau von Hebel. Fallen die Kurse, während die offenen Positionen hoch bleiben, ist das Pulverfass noch nicht entschärft.
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