Ein aktueller Bericht von JPMorgan kommt zu dem Schluss, dass die Sorgen des Marktes über die Verschuldung und den Cashburn des KI-Cloud-Infrastrukturanbieters CoreWeave übertrieben sind. Obwohl die Aktie von CoreWeave vergangene Woche aufgrund der hohen Schuldenlast und der Suche nach neuem Kapital um rund 20 % nachgab, sind Analysten von JPMorgan, darunter Samik Chatterjee, der Ansicht, dass der Finanzierungsbedarf auf die rasche Expansion zurückzuführen ist und nicht auf eine mangelnde Wirtschaftlichkeit der Projekte. Dem Bericht zufolge liegt die unverschuldete interne Rendite eines typischen fünfjährigen „Take-or-pay“-Vertrags bei rund 15 % und damit über den gewichteten Kapitalkosten des Unternehmens von 9 % bis 11 %. Zwar erfordert jedes zusätzliche Gigawatt an Kapazität Vorabinvestitionen von mehr als 35 Milliarden US-Dollar und kann bei voller Auslastung jährliche Einnahmen von 10 bis 15 Milliarden US-Dollar erzielen, doch könnte CoreWeave erst 2030 in der Lage sein, seine Expansion aus dem operativen Cashflow zu finanzieren.

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