Seit dem Start der App am 10. Oktober wurden Papertrade-Stakern 56,4 Mio. $ ausgezahlt. Nach unseren Berechnungen auf Grundlage der Zahlen von DefiLlama stammen davon etwa 51,7 Mio. $, also rund 92 %, aus Verlusten der Trader gegenüber dem Haus.

Mit Papertrade können Nutzer BTC und ETH mit einem Hebel von bis zu 1.000x gegen einen gemeinsamen Hauspool handeln. Es gibt kein Orderbuch. Jeder Trade wird zum Mittelkurs von Hyperliquid mit dem Pool abgewickelt: Verluste fließen in den Pool, Gewinne werden daraus ausgezahlt. Sobald der laufende Gewinn des Pools eine Obergrenze von 5 Mio. $ überschreitet, wird alles darüber an PAPER-Staker ausgeschüttet. Staker erhalten außerdem die Hälfte einer Gebühr von 2 % auf abgeschlossene Trades und Liquidationen; die andere Hälfte geht an den Empfänger der Entwicklergebühr.

DefiLlama weist seit dem Start Gebühren in Höhe von 61,1 Mio. $ aus. 4,7 Mio. $ davon gingen an die Entwicklerseite, sodass sich die Gebühren von 2 % insgesamt auf etwa 9,4 Mio. $ beliefen. Staker erhielten 4,7 Mio. $ aus Gebühren und 51,7 Mio. $ aus Ausschüttungen des Pools.

Der Tageswert ist seit Mitte des Monats gesunken: 7,49 Mio. $ am 15. Oktober, 0,90 Mio. $ am 17. Oktober und 2,34 Mio. $ am 18. Oktober. PAPER wird ausschließlich durch verlustreiche Trades generiert: 100 PAPER pro 1 $ Verlust, solange der Pool unter 2 Mio. $ liegt, danach weniger. Neue Trader erhalten für denselben Verlust also deutlich weniger.

Die Rendite für Staker ist real. Bezahlt wird sie vom nächsten Trader, der verliert.

#Hyperliquid #DeFi
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