Schlagzeile: Die öffentliche Kommentierungsfrist für die neue SEC-Regel zur Token-Ausgabe in den USA endet am 20. Oktober (US-Zeit). Airdrop-Jäger und Projekte sollten einen Blick darauf werfen 🇺🇸
Der Vorschlag heißt „Regulation Crypto Assets“ und wurde im August vorgelegt. Einfach gesagt soll damit ein regulärer Weg geschaffen werden, um in den USA legal Token auszugeben:
🔹 Ausnahmeregelung für Start-ups: Innerhalb von vier Jahren dürfen maximal 5 Millionen US-Dollar aufgenommen werden; die Offenlegungspflichten sind vereinfacht, eine Prüfung ist nicht vorgeschrieben
🔹 Ausnahme für Finanzierungen: Innerhalb von jeweils 12 Monaten dürfen maximal 20 Millionen US-Dollar (Stufe 1) oder 75 Millionen US-Dollar (Stufe 2) aufgenommen werden
🔹 Safe Harbor: Nach Abschluss der zugesagten zentralen Entwicklungsarbeiten können die Token eines Projekts aufhören, als Wertpapiere behandelt zu werden
🔹 Qualifizierte Emissionen und bestimmte Sekundärmarkttransaktionen müssen nicht mehr in jedem einzelnen Bundesstaat registriert werden
Einige leicht zu übersehende Details:
1️⃣ Bei der Frage, ob ein Token als Wertpapier gilt, wird weiterhin der Maßstab herangezogen, der 1946 in einem Fall zu einer Zitrusplantage festgelegt wurde. In den vergangenen zehn Jahren haben viele Projekte ihre Token deshalb kurzerhand im Ausland ausgegeben oder US-Nutzer bei Airdrops ausgeschlossen.
2️⃣ Das Policy Center von Hyperliquid reichte am 19. Oktober eine Stellungnahme ein. Darin unterstützt es die Regelung, schlägt aber fünf Änderungen vor: ausdrücklich festhalten, dass Airdrops keinen Investmentvertrag darstellen; klarstellen, dass Vorgänge wie das Verbinden einer Wallet und eine Sanktionsprüfung beim Beanspruchen eines Airdrops nicht als Zahlung gelten; die Regeln für den Sekundärhandel präzisieren; bei Inanspruchnahme des Safe Harbor nicht verlangen, dass zuvor anerkannt wird, der Token sei ein Wertpapier gewesen; automatische Rückkäufe durch ein Protokoll anders behandeln als manuell veranlasste Rückkäufe.
3️⃣ Analysen zufolge sieht der Vorschlag keine Ausnahmen für die Broker und Börsen vor, die den tatsächlichen Handel mit diesen Token vermitteln.
4️⃣ Bislang handelt es sich nur um einen Vorschlag. Nach Ende der Kommentierungsfrist kann die SEC ihn noch ändern; in Kraft getreten ist er nicht.
Was bedeutet das für gewöhnliche Token-Inhaber? Sollte die Regelung endgültig verabschiedet werden, könnten US-Nutzer seltener von Airdrops ausgeschlossen werden, und für Projekte würden die Voraussetzungen für eine regelkonforme Token-Ausgabe in den USA deutlich klarer.
Glaubst du, dass „Airdrops gelten nicht als Wertpapiere“ ausdrücklich in die endgültige Regelung aufgenommen wird?
#CFTC推进RegCAM自愿监管框架 #ETH #SOL
Der Vorschlag heißt „Regulation Crypto Assets“ und wurde im August vorgelegt. Einfach gesagt soll damit ein regulärer Weg geschaffen werden, um in den USA legal Token auszugeben:
🔹 Ausnahmeregelung für Start-ups: Innerhalb von vier Jahren dürfen maximal 5 Millionen US-Dollar aufgenommen werden; die Offenlegungspflichten sind vereinfacht, eine Prüfung ist nicht vorgeschrieben
🔹 Ausnahme für Finanzierungen: Innerhalb von jeweils 12 Monaten dürfen maximal 20 Millionen US-Dollar (Stufe 1) oder 75 Millionen US-Dollar (Stufe 2) aufgenommen werden
🔹 Safe Harbor: Nach Abschluss der zugesagten zentralen Entwicklungsarbeiten können die Token eines Projekts aufhören, als Wertpapiere behandelt zu werden
🔹 Qualifizierte Emissionen und bestimmte Sekundärmarkttransaktionen müssen nicht mehr in jedem einzelnen Bundesstaat registriert werden
Einige leicht zu übersehende Details:
1️⃣ Bei der Frage, ob ein Token als Wertpapier gilt, wird weiterhin der Maßstab herangezogen, der 1946 in einem Fall zu einer Zitrusplantage festgelegt wurde. In den vergangenen zehn Jahren haben viele Projekte ihre Token deshalb kurzerhand im Ausland ausgegeben oder US-Nutzer bei Airdrops ausgeschlossen.
2️⃣ Das Policy Center von Hyperliquid reichte am 19. Oktober eine Stellungnahme ein. Darin unterstützt es die Regelung, schlägt aber fünf Änderungen vor: ausdrücklich festhalten, dass Airdrops keinen Investmentvertrag darstellen; klarstellen, dass Vorgänge wie das Verbinden einer Wallet und eine Sanktionsprüfung beim Beanspruchen eines Airdrops nicht als Zahlung gelten; die Regeln für den Sekundärhandel präzisieren; bei Inanspruchnahme des Safe Harbor nicht verlangen, dass zuvor anerkannt wird, der Token sei ein Wertpapier gewesen; automatische Rückkäufe durch ein Protokoll anders behandeln als manuell veranlasste Rückkäufe.
3️⃣ Analysen zufolge sieht der Vorschlag keine Ausnahmen für die Broker und Börsen vor, die den tatsächlichen Handel mit diesen Token vermitteln.
4️⃣ Bislang handelt es sich nur um einen Vorschlag. Nach Ende der Kommentierungsfrist kann die SEC ihn noch ändern; in Kraft getreten ist er nicht.
Was bedeutet das für gewöhnliche Token-Inhaber? Sollte die Regelung endgültig verabschiedet werden, könnten US-Nutzer seltener von Airdrops ausgeschlossen werden, und für Projekte würden die Voraussetzungen für eine regelkonforme Token-Ausgabe in den USA deutlich klarer.
Glaubst du, dass „Airdrops gelten nicht als Wertpapiere“ ausdrücklich in die endgültige Regelung aufgenommen wird?
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