$BR Gerade eben war es noch eine Erholung bei sinkendem Volumen und rückläufigem Open Interest, jetzt ist die jüngste vollständig abgeschlossene Stunde in einen Anstieg bei höherem Volumen und zunehmendem Open Interest umgeschlagen. Vom 19. Oktober, 23 Uhr, bis zum 20. Oktober, 0 Uhr, stieg der Preis von 0.51944 auf 0.61619, ein Plus von 18.63%. Das Handelsvolumen lag bei rund 5007.95万 USDT, dem 2.67-Fachen der Vorstunde, und das Open Interest nahm um 7.20% zu. Ich räume ein, dass die Belege für diesen Vorstoß stärker sind als in der vorherigen Stunde. Den starken Anstieg werde ich aber nicht einfach als Beweis dafür werten, dass ein anschließender Rücksetzer bereits überstanden ist.
In der vorherigen Aufzeichnung schloss die Stunde von 22 bis 23 Uhr bei 0.51943. Damals gingen Volumen und Open Interest zurück, und der Kurs hatte 0.53997 noch nicht vollständig zurückerobert. Die Veränderung in der neuen Stunde ist eindeutig: Das Tief lag bei 0.51916, während 0.51059 während der gesamten Stunde Bestand hatte. Der Schlusskurs überschritt nicht nur 0.53997, sondern lag auch über dem vorherigen Hoch von 0.55271, auf das ein Rückgang gefolgt war. Das alte Niveau wurde zurückerobert und besser gehalten. Das ist wichtiger als ein Blick allein auf den rollierenden 24-Stunden-Anstieg.
Allerdings muss man unterscheiden, auf welchem Niveau der Kurs Halt fand. Das Tief der jüngsten Stunde lag zwar über 0.51059, aber weiterhin unter 0.53997. Der Kurs stieg von einem niedrigeren Niveau aus kontinuierlich an; die ganze Stunde über notierte er nicht oberhalb des vorherigen Hochs. Das Hoch lag bei 0.61998, der Schlusskurs bei 0.61619, also ganz in der Nähe des Hochs. Das spricht dafür, dass der Anstieg zum Handelsschluss noch Bestand hatte. Erst der nächste Rücksetzer wird zeigen, ob sich ein höheres Tief ausbildet – das ist die neue Beobachtung, an der sich messen lässt, ob sich diese Beschleunigung fortsetzen kann.
Auch das Zusammenspiel von Volumen und Open Interest hat sich verändert. In der Vorstunde betrug das Volumen der Erholung rund 1875.17万, während das OI um 2.95% sank. In der neuen Stunde lag das Volumen bei 5007.95万, und das OI stieg von rund 2333.83万 BR auf 2501.88万 BR, ein Plus von 7.20%. Der Anstieg ging also mit mehr offenen Kontrakten einher. Die Beschreibung „lediglich eine Erholung durch Positionsabbau“ trifft daher nicht mehr zu. Daraus lässt sich jedoch weiterhin nicht erkennen, ob neue Long- oder Short-Positionen eröffnet wurden. Ebenso wenig kann der Anstieg der Kontraktzahl direkt als Nettozufluss von Kapital bezeichnet werden. Weder die Identität der Käufer noch das Ausmaß von Zwangsliquidationen oder die konkreten Gründe für den Anstieg sind damit belegt.
Der gerade abgeschlossene native Vier-Stunden-Zeitraum von 20 bis 24 Uhr liefert einen weiteren Vergleich. Er legte um 18.64% zu, bei einem Volumen von rund 1.2177亿 USDT – dem 3.01-Fachen des Zeitraums von 16 bis 20 Uhr – und schloss schließlich bei 0.61619. Jetzt lässt sich das Ergebnis eines vollständigen Vier-Stunden-Zeitraums beurteilen; es handelt sich nicht mehr um eine unvollständige Intraday-Bewegung. In diesem Zeitfenster stieg der Kurs jedoch zunächst stark an, fiel dann rapide und erholte sich anschließend wieder. Das Tief lag zeitweise bei 0.47102. Der Kurs stieg also nicht gleichmäßig während der gesamten vier Stunden.
Besonders wichtig ist das Open Interest: Um 20 Uhr lag es bei rund 2486.02万 BR, um Mitternacht bei etwa 2501.88万. Über die gesamten vier Stunden nahm es nur um rund 0.64% zu. Der Anstieg um 7.20% in der letzten Stunde erfolgte hauptsächlich, nachdem das Open Interest zuvor bereits zurückgegangen war. Überträgt man den Zuwachs einer einzelnen Stunde auf den gesamten Vier-Stunden-Zeitraum, könnte man fälschlich annehmen, dass während des gesamten Zeitraums kontinuierlich Positionen aufgebaut wurden. Tatsächlich lag der Wert zum Ende nur geringfügig über dem Ausgangswert des Zeitfensters. Wie sich der Anstieg des Preises auf die Marktteilnehmerstruktur auswirkte, muss anhand von Zeitfenstern gleicher Länge verglichen werden.
Die um Mitternacht tatsächlich abgerechnete Funding Rate lag bei negativen 0.019318% und war damit deutlich enger als die um 20 Uhr verzeichneten negativen 0.071381%. Dies ist ein neuer Abrechnungswert, keine Prognose für die nächste Periode, und reicht nicht aus, um einen Short Squeeze zu bestätigen. Bei einer erneuten Prüfung der offiziellen Bedrock-Website konnte ich weiterhin keine zeitgleiche Mitteilung finden, die diesen starken Anstieg für sich genommen erklären würde. Die Produkte und der BR-Teilnahmemechanismus der Website ersetzen keinen Beleg für eine im Verlauf dieser Stunde neu entstandene Nachfrage.
Um 00:02 lag der letzte gehandelte Kurs bei rund 0.61574. Die Stundenkerze des neuen Tages von 00 bis 01 Uhr und die Vier-Stunden-Kerze von 00 bis 04 Uhr sind beide noch nicht abgeschlossen. Ich werde zunächst beobachten, ob die folgenden vollständig abgeschlossenen Stunden beim Rücksetzer in den Bereich von 0.55271 bis 0.53997 ein Preisniveau halten können, statt nur darauf zu achten, ob 0.61998 kurzzeitig berührt wird. Sollte der Kurs bei höherem Volumen und zunehmendem Open Interest wiederholt unter das alte Hoch zurückfallen, muss die Qualität des Vorstoßes neu bewertet werden. Verengt sich der Rückgang hingegen und wird das alte Hoch nach und nach gehalten, gibt es eine bessere Grundlage, über eine Fortsetzung zu sprechen.
In der vorherigen Aufzeichnung schloss die Stunde von 22 bis 23 Uhr bei 0.51943. Damals gingen Volumen und Open Interest zurück, und der Kurs hatte 0.53997 noch nicht vollständig zurückerobert. Die Veränderung in der neuen Stunde ist eindeutig: Das Tief lag bei 0.51916, während 0.51059 während der gesamten Stunde Bestand hatte. Der Schlusskurs überschritt nicht nur 0.53997, sondern lag auch über dem vorherigen Hoch von 0.55271, auf das ein Rückgang gefolgt war. Das alte Niveau wurde zurückerobert und besser gehalten. Das ist wichtiger als ein Blick allein auf den rollierenden 24-Stunden-Anstieg.
Allerdings muss man unterscheiden, auf welchem Niveau der Kurs Halt fand. Das Tief der jüngsten Stunde lag zwar über 0.51059, aber weiterhin unter 0.53997. Der Kurs stieg von einem niedrigeren Niveau aus kontinuierlich an; die ganze Stunde über notierte er nicht oberhalb des vorherigen Hochs. Das Hoch lag bei 0.61998, der Schlusskurs bei 0.61619, also ganz in der Nähe des Hochs. Das spricht dafür, dass der Anstieg zum Handelsschluss noch Bestand hatte. Erst der nächste Rücksetzer wird zeigen, ob sich ein höheres Tief ausbildet – das ist die neue Beobachtung, an der sich messen lässt, ob sich diese Beschleunigung fortsetzen kann.
Auch das Zusammenspiel von Volumen und Open Interest hat sich verändert. In der Vorstunde betrug das Volumen der Erholung rund 1875.17万, während das OI um 2.95% sank. In der neuen Stunde lag das Volumen bei 5007.95万, und das OI stieg von rund 2333.83万 BR auf 2501.88万 BR, ein Plus von 7.20%. Der Anstieg ging also mit mehr offenen Kontrakten einher. Die Beschreibung „lediglich eine Erholung durch Positionsabbau“ trifft daher nicht mehr zu. Daraus lässt sich jedoch weiterhin nicht erkennen, ob neue Long- oder Short-Positionen eröffnet wurden. Ebenso wenig kann der Anstieg der Kontraktzahl direkt als Nettozufluss von Kapital bezeichnet werden. Weder die Identität der Käufer noch das Ausmaß von Zwangsliquidationen oder die konkreten Gründe für den Anstieg sind damit belegt.
Der gerade abgeschlossene native Vier-Stunden-Zeitraum von 20 bis 24 Uhr liefert einen weiteren Vergleich. Er legte um 18.64% zu, bei einem Volumen von rund 1.2177亿 USDT – dem 3.01-Fachen des Zeitraums von 16 bis 20 Uhr – und schloss schließlich bei 0.61619. Jetzt lässt sich das Ergebnis eines vollständigen Vier-Stunden-Zeitraums beurteilen; es handelt sich nicht mehr um eine unvollständige Intraday-Bewegung. In diesem Zeitfenster stieg der Kurs jedoch zunächst stark an, fiel dann rapide und erholte sich anschließend wieder. Das Tief lag zeitweise bei 0.47102. Der Kurs stieg also nicht gleichmäßig während der gesamten vier Stunden.
Besonders wichtig ist das Open Interest: Um 20 Uhr lag es bei rund 2486.02万 BR, um Mitternacht bei etwa 2501.88万. Über die gesamten vier Stunden nahm es nur um rund 0.64% zu. Der Anstieg um 7.20% in der letzten Stunde erfolgte hauptsächlich, nachdem das Open Interest zuvor bereits zurückgegangen war. Überträgt man den Zuwachs einer einzelnen Stunde auf den gesamten Vier-Stunden-Zeitraum, könnte man fälschlich annehmen, dass während des gesamten Zeitraums kontinuierlich Positionen aufgebaut wurden. Tatsächlich lag der Wert zum Ende nur geringfügig über dem Ausgangswert des Zeitfensters. Wie sich der Anstieg des Preises auf die Marktteilnehmerstruktur auswirkte, muss anhand von Zeitfenstern gleicher Länge verglichen werden.
Die um Mitternacht tatsächlich abgerechnete Funding Rate lag bei negativen 0.019318% und war damit deutlich enger als die um 20 Uhr verzeichneten negativen 0.071381%. Dies ist ein neuer Abrechnungswert, keine Prognose für die nächste Periode, und reicht nicht aus, um einen Short Squeeze zu bestätigen. Bei einer erneuten Prüfung der offiziellen Bedrock-Website konnte ich weiterhin keine zeitgleiche Mitteilung finden, die diesen starken Anstieg für sich genommen erklären würde. Die Produkte und der BR-Teilnahmemechanismus der Website ersetzen keinen Beleg für eine im Verlauf dieser Stunde neu entstandene Nachfrage.
Um 00:02 lag der letzte gehandelte Kurs bei rund 0.61574. Die Stundenkerze des neuen Tages von 00 bis 01 Uhr und die Vier-Stunden-Kerze von 00 bis 04 Uhr sind beide noch nicht abgeschlossen. Ich werde zunächst beobachten, ob die folgenden vollständig abgeschlossenen Stunden beim Rücksetzer in den Bereich von 0.55271 bis 0.53997 ein Preisniveau halten können, statt nur darauf zu achten, ob 0.61998 kurzzeitig berührt wird. Sollte der Kurs bei höherem Volumen und zunehmendem Open Interest wiederholt unter das alte Hoch zurückfallen, muss die Qualität des Vorstoßes neu bewertet werden. Verengt sich der Rückgang hingegen und wird das alte Hoch nach und nach gehalten, gibt es eine bessere Grundlage, über eine Fortsetzung zu sprechen.