$SKHYNIX ist 57 % vom Hoch gefallen – jetzt bei Speicherchips einsteigen oder ins fallende Messer greifen?
Zuerst mein Fazit: gestaffelt einsteigen, aber nur bei den zwei günstigsten Aktien.
📉 Erst einmal: Wie stark sind sie gefallen?
$SKHYNIX : 127,7 Mio. Won (heutiger Schlusskurs an der koreanischen Börse), vom Hoch bei 298,7 Mio. um 57 % gefallen
Samsung Electronics: 218.000 Won, vom Hoch bei 374.500 um 42 % gefallen
$MU : 878,84 US-Dollar, vom Hoch bei 1.255 um 30 % gefallen
SanDisk: 1.299,3 US-Dollar, 45 % unter dem Hoch
Western Digital: 332 US-Dollar, 58,5 % unter dem Hoch
$SMH : 539,79, innerhalb einer Woche 10,5 % gefallen
(Schlusskurse der US-Aktien vom vergangenen Freitag, dem 16.10.)
🧐 Warum geht es abwärts? Drei Dinge kommen zusammen
Erstens: Chinas ChangXin Memory Technologies (CXMT) meldete Fortschritte bei Speicherchips mit neuer Architektur. Der Markt fürchtet, dass das Unternehmen Marktanteile erobern könnte. Mehrere Analysten zweifeln jedoch an der Ausbeute und der Fähigkeit zur Massenproduktion. Ein Analyst von Rosenblatt sagte sogar ausdrücklich, dass sich dadurch Angebot und Nachfrage nicht ändern würden.
Zweitens: Ein Kommentar in koreanischen Medien warnte vor einem möglichen Speicherüberangebot im Jahr 2029. Musk antwortete außerdem, China werde 2028 viel RAM herstellen.
Drittens: Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) und der Erzeugerpreisindex (PPI) für September lagen über den Erwartungen. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen, und die Bewertungen von Chipaktien mit hohem Beta gerieten zuerst unter Druck. Auch die CEOs von Broadcom und Intel erwähnten, dass Finanzierungsschwierigkeiten KI-Investitionen verlangsamen könnten.
Die Nachfrage ist aber noch nicht eingebrochen: Micron sagt, dass seine HBM-Kapazitäten bis 2027 ausverkauft sind.
📊 Bei Zyklikeraktien nicht nur auf das KGV schauen
Am Zyklusgipfel sind die Gewinne am höchsten, weshalb das KGV besonders günstig aussieht – genau darin liegt die Falle. Ich betrachte die Aktien stattdessen aus einer Zyklusperspektive (Datenstand: 19.10.):
$SKHYNIX: P/B 3,54, ROE 92,7 %, EV/EBITDA 6,3, FCF-Rendite 9,9 %
$MU : P/B 7,18, ROE 88,3 %, EV/EBITDA 8,5, freier Cashflow der letzten 12 Monate: 59 Mrd. US-Dollar, FCF-Rendite 5,9 %
SanDisk: P/B 12,3, ROE 91,6 %, EV/EBITDA 14,6
Western Digital: P/B 13,5, EV/EBITDA 24,8, FCF-Rendite nur 2,8 %
Meine Methode: P/B dem ROE gegenüberstellen. Selbst wenn der ROE von 90 % um die Hälfte fällt, kann SK Hynix ein P/B von 3,5 verkraften. Bei WDC muss die hohe Rendite dagegen dauerhaft anhalten, um ein P/B von 13,5 zu rechtfertigen. Außerdem prognostiziert Counterpoint, dass die DRAM-Preise 2028 gegenüber 2027 um etwa 23 % fallen werden, aber immer noch rund 230 % über dem Niveau von 2025 liegen. Zusammen mit langfristigen Verträgen über 3–5 Jahre könnte dieser Abschwung milder ausfallen als frühere.
📈 Blick auf den Chart
$SMH schloss am Freitag im Tageschart bei 539,79 und setzte genau auf der Zone von 537,7–539 auf (den beiden Tiefs vom 14.9. und 16.10.). Darunter liegen der MA200 bei 511 und das Tief vom 29.7. bei 503,6. Nach oben ist zunächst der MA50 bei 579 relevant, darüber die Widerstandszone zwischen 600 und 610. Im vorbörslichen Handel heute Abend liegt $SMH bei etwa 556, rund 3 % im Plus; $MU steigt vorbörslich um etwa 3,8 %.
Szenario:
Hält sich der Kurs über 537,7 → liegt das erste Erholungsziel bei 579
Fällt er unter 537,7 → nächste Unterstützungszone bei 503–511
Steigt er wieder über 600 → würde ich davon ausgehen, dass die Bewertungsbereinigung vorbei ist
Ich bin fürs Einsteigen und bevorzuge $SKHYNIX und $MU . Western Digital legt am Donnerstag (22.10.) nach Börsenschluss seine Zahlen vor; bis dahin lasse ich die Aktie lieber in Ruhe. Und du – steigst du jetzt ein oder wartest du, bis der Kurs auf 503 fällt?
⚠️Nur meine persönliche Meinung, keine Anlageberatung.
#美股 #存储芯片 #Halbleiter
$SKHYNIX $MU $SMH
Zuerst mein Fazit: gestaffelt einsteigen, aber nur bei den zwei günstigsten Aktien.
📉 Erst einmal: Wie stark sind sie gefallen?
$SKHYNIX : 127,7 Mio. Won (heutiger Schlusskurs an der koreanischen Börse), vom Hoch bei 298,7 Mio. um 57 % gefallen
Samsung Electronics: 218.000 Won, vom Hoch bei 374.500 um 42 % gefallen
$MU : 878,84 US-Dollar, vom Hoch bei 1.255 um 30 % gefallen
SanDisk: 1.299,3 US-Dollar, 45 % unter dem Hoch
Western Digital: 332 US-Dollar, 58,5 % unter dem Hoch
$SMH : 539,79, innerhalb einer Woche 10,5 % gefallen
(Schlusskurse der US-Aktien vom vergangenen Freitag, dem 16.10.)
🧐 Warum geht es abwärts? Drei Dinge kommen zusammen
Erstens: Chinas ChangXin Memory Technologies (CXMT) meldete Fortschritte bei Speicherchips mit neuer Architektur. Der Markt fürchtet, dass das Unternehmen Marktanteile erobern könnte. Mehrere Analysten zweifeln jedoch an der Ausbeute und der Fähigkeit zur Massenproduktion. Ein Analyst von Rosenblatt sagte sogar ausdrücklich, dass sich dadurch Angebot und Nachfrage nicht ändern würden.
Zweitens: Ein Kommentar in koreanischen Medien warnte vor einem möglichen Speicherüberangebot im Jahr 2029. Musk antwortete außerdem, China werde 2028 viel RAM herstellen.
Drittens: Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) und der Erzeugerpreisindex (PPI) für September lagen über den Erwartungen. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen, und die Bewertungen von Chipaktien mit hohem Beta gerieten zuerst unter Druck. Auch die CEOs von Broadcom und Intel erwähnten, dass Finanzierungsschwierigkeiten KI-Investitionen verlangsamen könnten.
Die Nachfrage ist aber noch nicht eingebrochen: Micron sagt, dass seine HBM-Kapazitäten bis 2027 ausverkauft sind.
📊 Bei Zyklikeraktien nicht nur auf das KGV schauen
Am Zyklusgipfel sind die Gewinne am höchsten, weshalb das KGV besonders günstig aussieht – genau darin liegt die Falle. Ich betrachte die Aktien stattdessen aus einer Zyklusperspektive (Datenstand: 19.10.):
$SKHYNIX: P/B 3,54, ROE 92,7 %, EV/EBITDA 6,3, FCF-Rendite 9,9 %
$MU : P/B 7,18, ROE 88,3 %, EV/EBITDA 8,5, freier Cashflow der letzten 12 Monate: 59 Mrd. US-Dollar, FCF-Rendite 5,9 %
SanDisk: P/B 12,3, ROE 91,6 %, EV/EBITDA 14,6
Western Digital: P/B 13,5, EV/EBITDA 24,8, FCF-Rendite nur 2,8 %
Meine Methode: P/B dem ROE gegenüberstellen. Selbst wenn der ROE von 90 % um die Hälfte fällt, kann SK Hynix ein P/B von 3,5 verkraften. Bei WDC muss die hohe Rendite dagegen dauerhaft anhalten, um ein P/B von 13,5 zu rechtfertigen. Außerdem prognostiziert Counterpoint, dass die DRAM-Preise 2028 gegenüber 2027 um etwa 23 % fallen werden, aber immer noch rund 230 % über dem Niveau von 2025 liegen. Zusammen mit langfristigen Verträgen über 3–5 Jahre könnte dieser Abschwung milder ausfallen als frühere.
📈 Blick auf den Chart
$SMH schloss am Freitag im Tageschart bei 539,79 und setzte genau auf der Zone von 537,7–539 auf (den beiden Tiefs vom 14.9. und 16.10.). Darunter liegen der MA200 bei 511 und das Tief vom 29.7. bei 503,6. Nach oben ist zunächst der MA50 bei 579 relevant, darüber die Widerstandszone zwischen 600 und 610. Im vorbörslichen Handel heute Abend liegt $SMH bei etwa 556, rund 3 % im Plus; $MU steigt vorbörslich um etwa 3,8 %.
Szenario:
Hält sich der Kurs über 537,7 → liegt das erste Erholungsziel bei 579
Fällt er unter 537,7 → nächste Unterstützungszone bei 503–511
Steigt er wieder über 600 → würde ich davon ausgehen, dass die Bewertungsbereinigung vorbei ist
Ich bin fürs Einsteigen und bevorzuge $SKHYNIX und $MU . Western Digital legt am Donnerstag (22.10.) nach Börsenschluss seine Zahlen vor; bis dahin lasse ich die Aktie lieber in Ruhe. Und du – steigst du jetzt ein oder wartest du, bis der Kurs auf 503 fällt?
⚠️Nur meine persönliche Meinung, keine Anlageberatung.
#美股 #存储芯片 #Halbleiter
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