#日本金融厅发布链上金融纪要
【Beobachtungen von Lao Jiu】Japans Finanzaufsicht veröffentlicht Protokoll zur On-Chain-Finanzierung: Stablecoins, DeFi und die Tokenisierung realer Vermögenswerte rücken in den Fokus der Regulierung
Am 19. Oktober veröffentlichte die japanische Finanzaufsichtsbehörde das Protokoll der ersten Sitzung des „Forums für On-Chain-Finanzierung im KI-Zeitalter“. Bemerkenswert daran ist nicht, dass Japan plötzlich den Kryptohandel liberalisiert, sondern dass die Aufsichtsbehörden untersuchen, wie sich die bestehenden Finanzregeln anpassen müssen, wenn immer mehr Finanzprodukte und Transaktionen auf der Blockchain abgewickelt werden.
Dabei sind drei Entwicklungen besonders im Blick zu behalten.
Erstens: Stablecoins. Stablecoins sind nicht nur Handelsinstrumente an Kryptobörsen, sondern könnten auch zur Infrastruktur für On-Chain-Zahlungen, die Abwicklung von Vermögenswerten und die Erfüllung von Finanzprodukten werden. Bei Vermögenswerten wie $USDC und $USDT kommt es vor allem darauf an, ob sich regulierungskonforme Zahlungsszenarien ausweiten und die Nachfrage nach On-Chain-Transfers in eine kontinuierliche Nutzung übergeht. Die regulatorische Debatte bedeutet für sich genommen nicht, dass diese Stablecoins unmittelbar davon profitieren werden.
Zweitens: DeFi und DEX. Dezentrale Börsen nutzen Smart Contracts für den Austausch von Vermögenswerten. Kontrolle, Betriebsweise und Governance unterscheiden sich jedoch je nach Protokoll. Wie künftige Regeln zwischen Protokollentwicklern, tatsächlichen Betreibern und Dienstleistern unterscheiden, wird das regulatorische Umfeld für DeFi-bezogene Projekte wie $UNI beeinflussen. Eine Diskussion bedeutet weder, dass bereits neue Vorschriften erlassen wurden, noch, dass alle DEX nach demselben Regulierungsansatz behandelt werden.
Drittens: die Tokenisierung realer Vermögenswerte. Wenn traditionelle Finanzanlagen wie Aktien, Anleihen und Fonds auf der Blockchain ausgegeben, übertragen und abgewickelt werden können, beschränkt sich der Einsatz der Blockchain nicht mehr auf den Handel mit Kryptowährungen. Bei Ethereum und der zugehörigen Infrastruktur gilt es zu beobachten, ob das Volumen realer Vermögenswerte, das On-Chain-Abwicklungsvolumen und die Nachfrage nach Netzwerknutzung nachhaltig steigen – und nicht nur, wie viele neue Tokenisierungsprojekte hinzukommen.
【Beobachtungen von Lao Jiu】Japans Finanzaufsicht veröffentlicht Protokoll zur On-Chain-Finanzierung: Stablecoins, DeFi und die Tokenisierung realer Vermögenswerte rücken in den Fokus der Regulierung
Am 19. Oktober veröffentlichte die japanische Finanzaufsichtsbehörde das Protokoll der ersten Sitzung des „Forums für On-Chain-Finanzierung im KI-Zeitalter“. Bemerkenswert daran ist nicht, dass Japan plötzlich den Kryptohandel liberalisiert, sondern dass die Aufsichtsbehörden untersuchen, wie sich die bestehenden Finanzregeln anpassen müssen, wenn immer mehr Finanzprodukte und Transaktionen auf der Blockchain abgewickelt werden.
Dabei sind drei Entwicklungen besonders im Blick zu behalten.
Erstens: Stablecoins. Stablecoins sind nicht nur Handelsinstrumente an Kryptobörsen, sondern könnten auch zur Infrastruktur für On-Chain-Zahlungen, die Abwicklung von Vermögenswerten und die Erfüllung von Finanzprodukten werden. Bei Vermögenswerten wie $USDC und $USDT kommt es vor allem darauf an, ob sich regulierungskonforme Zahlungsszenarien ausweiten und die Nachfrage nach On-Chain-Transfers in eine kontinuierliche Nutzung übergeht. Die regulatorische Debatte bedeutet für sich genommen nicht, dass diese Stablecoins unmittelbar davon profitieren werden.
Zweitens: DeFi und DEX. Dezentrale Börsen nutzen Smart Contracts für den Austausch von Vermögenswerten. Kontrolle, Betriebsweise und Governance unterscheiden sich jedoch je nach Protokoll. Wie künftige Regeln zwischen Protokollentwicklern, tatsächlichen Betreibern und Dienstleistern unterscheiden, wird das regulatorische Umfeld für DeFi-bezogene Projekte wie $UNI beeinflussen. Eine Diskussion bedeutet weder, dass bereits neue Vorschriften erlassen wurden, noch, dass alle DEX nach demselben Regulierungsansatz behandelt werden.
Drittens: die Tokenisierung realer Vermögenswerte. Wenn traditionelle Finanzanlagen wie Aktien, Anleihen und Fonds auf der Blockchain ausgegeben, übertragen und abgewickelt werden können, beschränkt sich der Einsatz der Blockchain nicht mehr auf den Handel mit Kryptowährungen. Bei Ethereum und der zugehörigen Infrastruktur gilt es zu beobachten, ob das Volumen realer Vermögenswerte, das On-Chain-Abwicklungsvolumen und die Nachfrage nach Netzwerknutzung nachhaltig steigen – und nicht nur, wie viele neue Tokenisierungsprojekte hinzukommen.