Warum verwechseln Händler eine ruhende Limitorder häufig mit einer garantierten Ausführungspriorität? Viele Marktteilnehmer gehen davon aus, dass ruhende Orders in einem zentralen Limit-Orderbuch ausschließlich nach Preisniveau ausgeführt werden, und vergessen dabei die zeitliche Priorisierung. Wenn Bitcoin zu 82.747,86 $ den Besitzer wechselt, können sich bei sich überschneidenden Liquiditätspools identische, gleichzeitig eingestellte Kaufgebote unterschiedlich schnell ausführen – abhängig von der Netzwerklatenz und dem genauen Zeitpunkt des Paketeingangs.

Wer sich allein auf die nominelle Preispositionierung verlässt und dabei die Position in der Warteschlange oder das Routing zum Ausführungsplatz außer Acht lässt, muss bei schnellen Marktbewegungen häufig mit unerwartetem Slippage rechnen. Wer sich mit den Mechanismen des Order-Routings befasst, kann seine Erwartungen an die Ausführung besser auf die tatsächliche Marktinfrastruktur abstimmen.

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