Kürzlich ist mir ein seltsames Phänomen aufgefallen: der Marktanteil von Bitcoin. Wie in dieser Grafik zu sehen ist, liegt Bitcoins Marktanteil seit September 2025 bis heute stabil bei etwa 57–60 %, während der von Ethereum konstant bei rund 10 % liegt.
Man muss bedenken, dass Bitcoin im vergangenen Jahr heftige Höhen und Tiefen erlebt hat: Auf das Hoch von 120.000 im Oktober 2025 folgte im Juni ein Tief von 58.000 – fast eine Halbierung. Trotzdem hat sich Bitcoins Marktanteil kaum verändert.
Aus der bisherigen Geschichte wissen wir: Wenn ein allgemeiner Aufwärtstrend beginnt, also ein Bullenmarkt startet, steigt zunächst Bitcoin. Bitcoin saugt dabei allen Altcoins die Liquidität ab. Das zeigt sich auch in der Phase von 2022 bis 2024: Bitcoins Marktanteil stieg von 40 % kontinuierlich auf etwa 60 %. Anfang 2019 war es ähnlich: Von seinem Tief Ende 2018 bei rund 37 % stieg Bitcoins Marktanteil bis auf ein Hoch von 75 %.
In dieser Phase steigen auch die Altcoins nicht. Selbst Ethereum, der zweitgrößte Altcoin, wird in dieser Phase von Bitcoin regelrecht ausgesaugt. Die Nachholphase der Altcoins kommt erst in der zweiten Hälfte des Bitcoin-Bullenmarkts, also gegen Ende des Bullenmarkts. Dann sieht man, wie Ethereum steigt, während Bitcoin bereits zu fallen beginnt.
Im vergangenen Jahr ist dieses Muster jedoch verschwunden. Eigentlich hätte Bitcoins Marktanteil während der Bärenmarktphase von Ende 2025 bis Anfang 2026 sinken müssen, doch diesmal ist das nicht passiert.
Ich denke, dafür gibt es vor allem folgende Gründe:
1. Diesmal gab es keine groß angelegte Altcoin-Saison, deshalb ist Bitcoins Marktanteil nicht gesunken.
2. Diesmal bestimmen ETFs maßgeblich die Kursbewegungen von Bitcoin. Am Wochenende gab es bei Bitcoin kaum Schwankungen; größere Bewegungen traten erst auf, wenn die US-Börsen öffneten. Da jedoch keine großen ETF-Kapitalzuflüsse in Altcoins flossen, entwickelten sie sich sehr schlecht. Außerdem haben sich die Altcoins dieser Runde auffallend eng an Bitcoin orientiert: Sie stiegen und fielen gemeinsam, nur waren ihre Ausschläge stärker.
3. Das gestiegene Stablecoin-Volumen: In dieser Runde ist das Volumen der Stablecoins stark gewachsen. Stablecoins werden ebenfalls zur Marktkapitalisierung der Altcoins gezählt. Die hohen Zinsen in den USA haben die Renditen von Stablecoins erhöht. Da sie außerdem vergleichsweise stabile jährliche Erträge bieten, bevorzugen Anleger weiterhin Stablecoin-Anlagen mit hohen und stabilen Renditen statt Altcoins.
Wenn man es so betrachtet, hat das Ereignis vom 11.10. bei vielen Menschen und Anlegern tiefe psychologische Narben hinterlassen. Niemand traut sich mehr, mit Altcoins zu handeln.
4. Es gibt zu viele Altcoins, was das Kapital verwässert. Seit Plattformen für Token-Launches wie Pump und Four entstanden sind, gibt es einfach zu viele Meme-Coins – Zehntausende pro Tag. Zwar zieht jeder einzelne nur wenig Kapital an, aber die schiere Menge macht es aus. Das Kapital im Kryptomarkt ist begrenzt: Nachdem die großen Anleger Bitcoin gewählt haben, wird weiteres Kapital von Meme-Coins abgezogen. Für andere Altcoins ist es daher schwierig, eine eigenständige Kursentwicklung zu zeigen.
Wenn man sich also das aktuelle Muster ansieht, wird Bitcoin künftig zum Index des Kryptomarkts und könnte sich bei einem Marktanteil von 57–60 % einpendeln. Ich habe schon früher gesagt, dass es künftig wohl kaum noch eine breit angelegte Altcoin-Saison geben wird. Deshalb bleibt Bitcoin die beste Wahl. Altcoins hängen alle von Bitcoin ab, und die meisten werden Bitcoin vermutlich weiterhin nicht übertreffen – solange Bitcoin seinen Marktanteil auf diesem Niveau hält.
Nur ganz wenige Altcoins können Bitcoin übertreffen. Zu den wichtigsten Narrativen dieser Runde gehören etwa Projekte mit Einnahmen und Rückkäufen samt Token-Burns. Solche Projekte werden aber zwangsläufig in der Minderheit bleiben, denn der Anteil der Altcoins ist unter die Marke von 40 % gedrückt worden.
Es ist also wichtig, die aktuelle Gesamtlage im Kryptomarkt klar zu erkennen. Wie man sein Portfolio aufteilen sollte, liegt eigentlich auf der Hand! Wir sollten uns deshalb nicht an alten Mustern festklammern und sie mechanisch auf die aktuelle Marktlage übertragen!$BTC #比特币突破8.3万美元
