Am 15. September scheiterte im US-Senat die Abstimmung über den CLARITY Act.
Der Gesetzentwurf hätte der CFTC eigentlich weitreichendere Befugnisse zur Kryptoregulierung gegeben, blieb aber im Kongress stecken. Weniger als drei Wochen später legte CFTC-Vorsitzender Michael Selig selbst einen Rahmen vor.
Am 5. Oktober veröffentlichte die CFTC eine ANPRM (Advanced Notice of Proposed Rulemaking) und stellte Reg CTX sowie Reg CAM vor.
Selig beschrieb die Regulierung von Kryptobörsen in einer dreistufigen Struktur:
Die erste Stufe sind reine Spot-Börsen; die CFTC kümmert sich hier nur um Betrugs- und Manipulationsbekämpfung, alles andere fällt unter staatliche Lizenzen – diese Stufe wird vom neuen Rahmen nicht berührt.
Die zweite Stufe ist der eigentliche Schwerpunkt dieser Runde: Retail-Krypto-Börsen, die Hebel-, Margin- oder Finanzierungsdienste anbieten. Reg CAM ist genau für diese Plattformen gedacht: Sie können bei der CFTC die Registrierung als "Crypto Asset Market (CAM)" beantragen, eine leichtere föderale Registrierungsform als eine traditionelle Terminbörse.
Die dritte Stufe sind Börsen, die Perpetuals und andere Derivate anbieten; sie laufen unter dem bestehenden Derivatives Contract Market (DCM)-Rahmen.
Coinbase, Crypto.com und Robinhood bieten alle hebelbezogene Produkte an und sind damit potenzielle Kandidaten für die zweite Stufe.
Doch es gibt eine grundlegende Einschränkung: Freiwilligkeit.
Selig hat selbst gesagt – alle betroffenen Börsen zwangsweise zur Registrierung zu verpflichten, würde ein Gesetz des Kongresses erfordern; diese Befugnis hat er nicht. Die CAM-Registrierung ist eine "föderale Alternative": Plattformen können sich föderal registrieren lassen oder weiterhin mit staatlichen Lizenzen arbeiten.
Ein Rahmen, der ohne vom Kongress ausdrücklich verliehene Befugnisse auskommt und stattdessen auf die Auslegung bestehender Gesetze gestützt ist, plus der freiwillige Charakter der Registrierung – wie viel vom Markt kann er am Ende tatsächlich erfassen, hängt ganz davon ab, wie viele Börsen finden, dass eine "föderale Legitimation" die Compliance-Kosten wert ist.
Die öffentliche Konsultationsfrist läuft bis zum 14. Dezember.
Ob dieser Rahmen am Ende wirklich umgesetzt wird oder ob man auf einen Neustart der Gesetzgebung mit dem CLARITY Act wartet – was meinst du?
$BTC
#cftc推进regcam自愿监管框架
Der Gesetzentwurf hätte der CFTC eigentlich weitreichendere Befugnisse zur Kryptoregulierung gegeben, blieb aber im Kongress stecken. Weniger als drei Wochen später legte CFTC-Vorsitzender Michael Selig selbst einen Rahmen vor.
Am 5. Oktober veröffentlichte die CFTC eine ANPRM (Advanced Notice of Proposed Rulemaking) und stellte Reg CTX sowie Reg CAM vor.
Selig beschrieb die Regulierung von Kryptobörsen in einer dreistufigen Struktur:
Die erste Stufe sind reine Spot-Börsen; die CFTC kümmert sich hier nur um Betrugs- und Manipulationsbekämpfung, alles andere fällt unter staatliche Lizenzen – diese Stufe wird vom neuen Rahmen nicht berührt.
Die zweite Stufe ist der eigentliche Schwerpunkt dieser Runde: Retail-Krypto-Börsen, die Hebel-, Margin- oder Finanzierungsdienste anbieten. Reg CAM ist genau für diese Plattformen gedacht: Sie können bei der CFTC die Registrierung als "Crypto Asset Market (CAM)" beantragen, eine leichtere föderale Registrierungsform als eine traditionelle Terminbörse.
Die dritte Stufe sind Börsen, die Perpetuals und andere Derivate anbieten; sie laufen unter dem bestehenden Derivatives Contract Market (DCM)-Rahmen.
Coinbase, Crypto.com und Robinhood bieten alle hebelbezogene Produkte an und sind damit potenzielle Kandidaten für die zweite Stufe.
Doch es gibt eine grundlegende Einschränkung: Freiwilligkeit.
Selig hat selbst gesagt – alle betroffenen Börsen zwangsweise zur Registrierung zu verpflichten, würde ein Gesetz des Kongresses erfordern; diese Befugnis hat er nicht. Die CAM-Registrierung ist eine "föderale Alternative": Plattformen können sich föderal registrieren lassen oder weiterhin mit staatlichen Lizenzen arbeiten.
Ein Rahmen, der ohne vom Kongress ausdrücklich verliehene Befugnisse auskommt und stattdessen auf die Auslegung bestehender Gesetze gestützt ist, plus der freiwillige Charakter der Registrierung – wie viel vom Markt kann er am Ende tatsächlich erfassen, hängt ganz davon ab, wie viele Börsen finden, dass eine "föderale Legitimation" die Compliance-Kosten wert ist.
Die öffentliche Konsultationsfrist läuft bis zum 14. Dezember.
Ob dieser Rahmen am Ende wirklich umgesetzt wird oder ob man auf einen Neustart der Gesetzgebung mit dem CLARITY Act wartet – was meinst du?
$BTC
#cftc推进regcam自愿监管框架