US-PPI im Jahresvergleich auf 6,3 % gestiegen: Die Logik hinter den Vermögenswerten angesichts der neuen Inflationshöchststände
Die US-PPI-Daten sind da: Im Jahresvergleich stieg der Erzeugerpreisindex sprunghaft auf 6,3 %, im Monatsvergleich legte er um 1,3 % zu – der höchste Stand seit 2022.
Der Haupttreiber des jüngsten Inflationsanstiegs waren jedoch die Energiepreise. Die Lage im Nahen Osten trieb den Ölpreis auf rund 110 US-Dollar. Die Energiekomponente stieg innerhalb eines Monats kräftig um 10,8 % und war damit der wichtigste Preistreiber. Im Kern handelt es sich nicht um eine überhitzte Binnennachfrage in den USA, sondern um externe Kosten, die durch geopolitische Konflikte in die Höhe getrieben werden.
Die verschiedenen Anlageklassen entwickelten sich unterschiedlich:
Nach einem kurzen Einbruch erholte sich der Goldpreis auf rund 4.150 US-Dollar, als die Renditen von US-Staatsanleihen zurückgingen. Der Markt reagierte auf diese Inflation nicht mit übermäßiger Sorge.
Die Fundamentaldaten sprechen am stärksten für Rohöl: Brent notiert stabil über 109 US-Dollar. Solange der Konflikt im Nahen Osten anhält, dürfte der Ölpreis tendenziell robust bleiben.
Der US-Technologieindex Nasdaq verlor innerhalb einer Woche 4,5 %. Hoch bewertete KI-Technologieaktien gerieten durch die Zinserwartungen unter Druck, während Kapital zur Absicherung in defensive Dow-Jones-Sektoren floss.
Bitcoin fiel zeitweise unter die Marke von 80.000. Innerhalb von 24 Stunden wurden Positionen im Umfang von fast 1 Milliarde US-Dollar liquidiert. Der Kurs machte die Verluste jedoch rasch wieder wett. Es handelte sich um eine durch Hebelwirkung ausgelöste Zwangsliquidierung und nicht um einen Zusammenbruch der Fundamentaldaten.
Auf politischer Ebene dürfte die US-Notenbank die Zinsen im Oktober größtenteils unverändert lassen. Die Äußerungen der Entscheidungsträger deuten auf eine vorsichtige abwartende Haltung hin. Im Dezember bleibt eine Zinserhöhung jedoch möglich; bis zum Jahresende ist die geldpolitische Lage weiterhin ungewiss.
Diese Inflationswelle ist angebotsgetrieben und unterscheidet sich grundlegend von der zuvor durch überhitzte Nachfrage verursachten Inflation. Entsprechend unterscheiden sich auch die Bewertungslogiken der verschiedenen Anlageklassen.
#PPI #Fed #Marktanalyse
Die US-PPI-Daten sind da: Im Jahresvergleich stieg der Erzeugerpreisindex sprunghaft auf 6,3 %, im Monatsvergleich legte er um 1,3 % zu – der höchste Stand seit 2022.
Der Haupttreiber des jüngsten Inflationsanstiegs waren jedoch die Energiepreise. Die Lage im Nahen Osten trieb den Ölpreis auf rund 110 US-Dollar. Die Energiekomponente stieg innerhalb eines Monats kräftig um 10,8 % und war damit der wichtigste Preistreiber. Im Kern handelt es sich nicht um eine überhitzte Binnennachfrage in den USA, sondern um externe Kosten, die durch geopolitische Konflikte in die Höhe getrieben werden.
Die verschiedenen Anlageklassen entwickelten sich unterschiedlich:
Nach einem kurzen Einbruch erholte sich der Goldpreis auf rund 4.150 US-Dollar, als die Renditen von US-Staatsanleihen zurückgingen. Der Markt reagierte auf diese Inflation nicht mit übermäßiger Sorge.
Die Fundamentaldaten sprechen am stärksten für Rohöl: Brent notiert stabil über 109 US-Dollar. Solange der Konflikt im Nahen Osten anhält, dürfte der Ölpreis tendenziell robust bleiben.
Der US-Technologieindex Nasdaq verlor innerhalb einer Woche 4,5 %. Hoch bewertete KI-Technologieaktien gerieten durch die Zinserwartungen unter Druck, während Kapital zur Absicherung in defensive Dow-Jones-Sektoren floss.
Bitcoin fiel zeitweise unter die Marke von 80.000. Innerhalb von 24 Stunden wurden Positionen im Umfang von fast 1 Milliarde US-Dollar liquidiert. Der Kurs machte die Verluste jedoch rasch wieder wett. Es handelte sich um eine durch Hebelwirkung ausgelöste Zwangsliquidierung und nicht um einen Zusammenbruch der Fundamentaldaten.
Auf politischer Ebene dürfte die US-Notenbank die Zinsen im Oktober größtenteils unverändert lassen. Die Äußerungen der Entscheidungsträger deuten auf eine vorsichtige abwartende Haltung hin. Im Dezember bleibt eine Zinserhöhung jedoch möglich; bis zum Jahresende ist die geldpolitische Lage weiterhin ungewiss.
Diese Inflationswelle ist angebotsgetrieben und unterscheidet sich grundlegend von der zuvor durch überhitzte Nachfrage verursachten Inflation. Entsprechend unterscheiden sich auch die Bewertungslogiken der verschiedenen Anlageklassen.
#PPI #Fed #Marktanalyse