EILMELDUNG: Capital Economics prognostiziert, dass Gold $XAU für den Rest des Jahres 2026 weiter unter Abwärtsdruck stehen wird, da die Fed ihren Straffungszyklus fortsetzt. Nach der Zinserhöhung im September auf 3,75–4 % preist der Markt eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine weitere Anhebung im Dezember ein. Dies treibt die Renditen US-amerikanischer Anleihen auf hohe Niveaus (bei zehnjährigen Anleihen auf rund 5,1 %) und stützt den USD.

Gold $XAUT ist ein nicht verzinslicher Vermögenswert. Daher erhöhen steigende reale Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten des Edelmetalls. Wenn Anleger mit Staatsanleihen attraktive positive Realrenditen erzielen können, wird Kapital tendenziell aus Gold abgezogen. Ein starker USD verteuert Gold zudem für Anleger, die andere Währungen halten. Diese typische inverse Korrelation zwischen Gold und Realrenditen hat die Kursbewegungen in diesem Jahr weitgehend bestimmt.

Dennoch haben die Nettokäufe der Zentralbanken und die Nachfrage nach sicheren Anlagen einen stärkeren Rückgang begrenzt. Solange die Fed jedoch weiterhin signalisiert, dass die Zinsen „länger hoch“ bleiben, und ihre Politik nicht geändert hat, wird der kurzfristige Druck auf Gold vorherrschen. Dies entspricht der Einschätzung von Capital Economics, wonach Gold in den kommenden Monaten allmählich weiter abwärts tendieren dürfte.

#GOLD #BTCVSGOLD