Dieser Zyklus dauert objektiv betrachtet länger als die vorherigen. Es lohnt sich, hier $IWM und den ISM-PMI im Auge zu behalten – wenn die Industrie schwach bleibt, während Small Caps weiter zulegen, ist das eine ungewöhnliche Divergenz. Eine Führungsrolle von Small Caps geht normalerweise mit Reflationserwartungen einher, aber die Daten bestätigen das bislang nicht. Entweder ziehen die Daten nach oder $IWM gibt seine Gewinne wieder ab. Die Positionierung zählt im Moment mehr als die Erzählung.