BIS-Arbeitspapier: Höhere Einlagenzinsen bei Banken könnten die Expansion von Stablecoins bremsen
Ein neues BIS-Arbeitspapier beleuchtet einen bemerkenswerten quantitativen Zusammenhang: Steigt der Einlagenzins bei US-Banken um einen Basispunkt, sinkt die prognostizierte Wachstumsrate von Stablecoins. Laut CoinDesk basiert die Studie auf US-Daten und statistischen Zusammenhängen und zeigt eine beobachtbare negative Korrelation zwischen höheren Einlagenzinsen bei Banken und einem langsameren Wachstum von Stablecoins. Laut Decrypt sind BIS-Ökonomen der Ansicht, dass Banken bei der Verbreitung von Stablecoins über einen gewissen „Hebel“ verfügen. Im Kern geht es dabei um Finanzierungskosten und Substitutionseffekte.
Warum ist das wichtig? Die Attraktivität von Stablecoins beruht zu einem großen Teil auf ihren Rendite- und Liquiditätsvorteilen. Wenn Banken bereit sind, höhere Zinsen auf Einlagen zu zahlen, werden klassische Bankeinlagen relativ attraktiver. Ein Teil der Mittel könnte dann aus Stablecoins auf der Blockchain zurück ins Bankensystem fließen – oder zumindest sinkt die Bereitschaft, neue Gelder in Stablecoins anzulegen. Für institutionelle Anleger bedeutet das, dass die Grenzerträge von Stablecoins als Instrument des Cash-Managements unter Druck geraten könnten und das Expansionstempo neu bewertet werden muss.
Wichtig ist, dass es sich um ein Arbeitspapier handelt und die Schlussfolgerungen auf einer US-Stichprobe und statistischen Zusammenhängen beruhen. Sie stellen keinen kausalen Nachweis dar. Sollten die Bankzinsen nicht deutlich steigen, muss sich das Wachstum von Stablecoins nicht verlangsamen. Zugleich entwickelt sich das Stablecoin-Ökosystem weiter: Eine größere Vielfalt an Renditequellen und Anwendungsfällen könnte den Einfluss eines einzelnen Zinsfaktors abschwächen.
Als Nächstes gilt es zu beobachten, ob die Einlagenzinsen bei US-Banken nachhaltig steigen und ob sich gleichzeitig das gesamte Stablecoin-Marktvolumen und die Zahl aktiver Blockchain-Adressen langsamer entwickeln. Treten steigende Zinsen und ein nachlassendes Wachstum von Stablecoins gemeinsam auf, wird die Bedeutung dieses Zusammenhangs für den Markt deutlicher. Steigen die Zinsen hingegen, während Stablecoins weiter expandieren, wäre das ein Hinweis darauf, dass andere Faktoren die Kapitalströme bestimmen.
#Stablecoin #Macro
Die obige Zusammenstellung von Informationen und persönliche Analyse stellen keine Anlageberatung dar.
Folgen Sie mir, um wichtige Marktveränderungen und Daten weiter zu verfolgen.
Ein neues BIS-Arbeitspapier beleuchtet einen bemerkenswerten quantitativen Zusammenhang: Steigt der Einlagenzins bei US-Banken um einen Basispunkt, sinkt die prognostizierte Wachstumsrate von Stablecoins. Laut CoinDesk basiert die Studie auf US-Daten und statistischen Zusammenhängen und zeigt eine beobachtbare negative Korrelation zwischen höheren Einlagenzinsen bei Banken und einem langsameren Wachstum von Stablecoins. Laut Decrypt sind BIS-Ökonomen der Ansicht, dass Banken bei der Verbreitung von Stablecoins über einen gewissen „Hebel“ verfügen. Im Kern geht es dabei um Finanzierungskosten und Substitutionseffekte.
Warum ist das wichtig? Die Attraktivität von Stablecoins beruht zu einem großen Teil auf ihren Rendite- und Liquiditätsvorteilen. Wenn Banken bereit sind, höhere Zinsen auf Einlagen zu zahlen, werden klassische Bankeinlagen relativ attraktiver. Ein Teil der Mittel könnte dann aus Stablecoins auf der Blockchain zurück ins Bankensystem fließen – oder zumindest sinkt die Bereitschaft, neue Gelder in Stablecoins anzulegen. Für institutionelle Anleger bedeutet das, dass die Grenzerträge von Stablecoins als Instrument des Cash-Managements unter Druck geraten könnten und das Expansionstempo neu bewertet werden muss.
Wichtig ist, dass es sich um ein Arbeitspapier handelt und die Schlussfolgerungen auf einer US-Stichprobe und statistischen Zusammenhängen beruhen. Sie stellen keinen kausalen Nachweis dar. Sollten die Bankzinsen nicht deutlich steigen, muss sich das Wachstum von Stablecoins nicht verlangsamen. Zugleich entwickelt sich das Stablecoin-Ökosystem weiter: Eine größere Vielfalt an Renditequellen und Anwendungsfällen könnte den Einfluss eines einzelnen Zinsfaktors abschwächen.
Als Nächstes gilt es zu beobachten, ob die Einlagenzinsen bei US-Banken nachhaltig steigen und ob sich gleichzeitig das gesamte Stablecoin-Marktvolumen und die Zahl aktiver Blockchain-Adressen langsamer entwickeln. Treten steigende Zinsen und ein nachlassendes Wachstum von Stablecoins gemeinsam auf, wird die Bedeutung dieses Zusammenhangs für den Markt deutlicher. Steigen die Zinsen hingegen, während Stablecoins weiter expandieren, wäre das ein Hinweis darauf, dass andere Faktoren die Kapitalströme bestimmen.
#Stablecoin #Macro
Die obige Zusammenstellung von Informationen und persönliche Analyse stellen keine Anlageberatung dar.
Folgen Sie mir, um wichtige Marktveränderungen und Daten weiter zu verfolgen.