Die Anleihemärkte schlugen zuerst zu. Derivate erledigten den Rest. DeepSeek reichte ihnen das Messer.
Sonntag, 4 Uhr ET: Die Nasdaq war geschlossen, doch die Perpetuals auf Binance wurden innerhalb von 10 Minuten zerlegt: $WDC -7,03 %, $MU -6,32 %, SK Hynix -6,3 %, $SNDK -6,1 %. Samsung verlor in der Woche 17,8 %, SK Hynix 24,3 % – der stärkste Rückgang seit 2008.
Der Auslöser waren keine Junk Bonds, sondern KI-spezifische Schulden:
• CoreWeave-Anleihen rentierten mit 15–16 %, der CDS-Spread schoss auf über 1.000 Basispunkte. Max Frumes von 9fin nannte das „den Kanarienvogel in der Kohlemine“
• Der 5-jährige CDS von Oracle erreichte mit 288 Basispunkten ein Allzeithoch
DeepSeeks Messer: Der Preis für Flash-1017 blieb unverändert, doch die Kosten pro Aufgabe brachen von etwa 0,50 $ auf 0,20 $ ein. Yuchen Jin von Databricks verglich die Leistung mit „Opus-5 – 83-mal günstiger“. Wenn Inferenz derart zur Massenware wird, müssen Investitionsprognosen in Höhe von Hunderten Milliarden neu bewertet werden.
Dennoch hat SK Securities gerade seine Gewinnschätzungen für 2025 angehoben, und die Angebotsengpässe bei HBM verschärfen sich. Behaltet die Anleihe-Spreads von CoreWeave, die Oracle-CDS und die Geschäftszahlen am 28.10. (SK Hynix) und 29.10. (Samsung) im Blick.
Sonntag, 4 Uhr ET: Die Nasdaq war geschlossen, doch die Perpetuals auf Binance wurden innerhalb von 10 Minuten zerlegt: $WDC -7,03 %, $MU -6,32 %, SK Hynix -6,3 %, $SNDK -6,1 %. Samsung verlor in der Woche 17,8 %, SK Hynix 24,3 % – der stärkste Rückgang seit 2008.
Der Auslöser waren keine Junk Bonds, sondern KI-spezifische Schulden:
• CoreWeave-Anleihen rentierten mit 15–16 %, der CDS-Spread schoss auf über 1.000 Basispunkte. Max Frumes von 9fin nannte das „den Kanarienvogel in der Kohlemine“
• Der 5-jährige CDS von Oracle erreichte mit 288 Basispunkten ein Allzeithoch
DeepSeeks Messer: Der Preis für Flash-1017 blieb unverändert, doch die Kosten pro Aufgabe brachen von etwa 0,50 $ auf 0,20 $ ein. Yuchen Jin von Databricks verglich die Leistung mit „Opus-5 – 83-mal günstiger“. Wenn Inferenz derart zur Massenware wird, müssen Investitionsprognosen in Höhe von Hunderten Milliarden neu bewertet werden.
Dennoch hat SK Securities gerade seine Gewinnschätzungen für 2025 angehoben, und die Angebotsengpässe bei HBM verschärfen sich. Behaltet die Anleihe-Spreads von CoreWeave, die Oracle-CDS und die Geschäftszahlen am 28.10. (SK Hynix) und 29.10. (Samsung) im Blick.