Zum Wochenschluss am 17. Oktober war der Abstand zwischen der Wochenentwicklung des Nasdaq und des Dow Jones so groß wie seit Juli 2002 nicht mehr.
Der Nasdaq verlor in dieser Woche rund 2,5 %, der Dow Jones weniger als 0,5 % – eine Differenz von etwa 2 Prozentpunkten. Das klingt nicht nach viel, doch historisch kam es nur äußerst selten zu einem solchen Abstand. Das letzte Mal war kurz nach dem Ende der Hauptabwärtsbewegung beim Platzen der Dotcom-Blase.
Warum gingen die Indizes diese Woche so stark auseinander?
Die Berichtssaison im Technologiesektor startete mit einem Fehltritt. Alphabet und Netflix legten nacheinander ihre Zahlen vor – der Markt zeigte sich von beiden enttäuscht. SPCX, das über einen Börsenmantel an die Börse ging, verlor in dieser Woche 5 % und hat seit seinem Höchststand von 175 $ bereits mehr als 10 % nachgegeben. Die schwer gewichteten Technologiewerte zogen den Nasdaq nach unten, während die traditionellen Blue Chips im Dow Jones – Banken, Industrie und Konsumgüter – sich behaupteten.
Betrachtet man den größeren makroökonomischen Zusammenhang, wird der Druck noch deutlicher:
Der CPI lag am 14. Oktober mit 3,7 % über den Erwartungen, der PPI am 15. Oktober mit 6,3 % ebenfalls – und damit auf dem höchsten Stand seit Dezember 2022. Nach zwei aufeinanderfolgenden, deutlich über den Erwartungen liegenden Inflationswerten stieg die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed am 28. Oktober von nahezu null auf 28 %. In einem solchen Umfeld stehen Technologiewachstumswerte mit hohen Bewertungen und großer Zinssensitivität besonders stark unter Druck.
Die auseinanderlaufende Entwicklung von Dow Jones und Nasdaq ist letztlich ein Sinnbild für eine Kapitalrotation: weg von hoch bewerteten KI- und Technologiewerten, hin zu traditionellen Branchen und defensiven Sektoren.
Was bedeutet das für Kryptowährungen?
Die Korrelation zwischen BTC und dem Nasdaq liegt langfristig bei 0,5 bis 0,7. Wenn Technologieaktien fallen und der Nasdaq unter Druck steht, kann sich auch BTC nur schwer allein behaupten. In dieser Woche fiel BTC von rund 83.000 $ zurück in den Bereich von 80.000 $ und entwickelte sich damit im Wesentlichen im Gleichklang mit dem Nasdaq.
Sollten die Technologieunternehmen in den kommenden Wochen weiter enttäuschende Zahlen vorlegen und die Inflation ihren Höhepunkt noch nicht erreicht haben, dürfte sich diese Divergenz wahrscheinlich fortsetzen. In dieser Lage ist es wertvoller, die Entwicklung des Dow Jones im Blick zu behalten, statt nur auf den Nasdaq zu schauen.
Folgt deine Positionierung noch der Technologie-Story, oder hast du bereits umgeschichtet?
$BTC
#纳指道指周度差距创2002年7月来最大
Der Nasdaq verlor in dieser Woche rund 2,5 %, der Dow Jones weniger als 0,5 % – eine Differenz von etwa 2 Prozentpunkten. Das klingt nicht nach viel, doch historisch kam es nur äußerst selten zu einem solchen Abstand. Das letzte Mal war kurz nach dem Ende der Hauptabwärtsbewegung beim Platzen der Dotcom-Blase.
Warum gingen die Indizes diese Woche so stark auseinander?
Die Berichtssaison im Technologiesektor startete mit einem Fehltritt. Alphabet und Netflix legten nacheinander ihre Zahlen vor – der Markt zeigte sich von beiden enttäuscht. SPCX, das über einen Börsenmantel an die Börse ging, verlor in dieser Woche 5 % und hat seit seinem Höchststand von 175 $ bereits mehr als 10 % nachgegeben. Die schwer gewichteten Technologiewerte zogen den Nasdaq nach unten, während die traditionellen Blue Chips im Dow Jones – Banken, Industrie und Konsumgüter – sich behaupteten.
Betrachtet man den größeren makroökonomischen Zusammenhang, wird der Druck noch deutlicher:
Der CPI lag am 14. Oktober mit 3,7 % über den Erwartungen, der PPI am 15. Oktober mit 6,3 % ebenfalls – und damit auf dem höchsten Stand seit Dezember 2022. Nach zwei aufeinanderfolgenden, deutlich über den Erwartungen liegenden Inflationswerten stieg die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed am 28. Oktober von nahezu null auf 28 %. In einem solchen Umfeld stehen Technologiewachstumswerte mit hohen Bewertungen und großer Zinssensitivität besonders stark unter Druck.
Die auseinanderlaufende Entwicklung von Dow Jones und Nasdaq ist letztlich ein Sinnbild für eine Kapitalrotation: weg von hoch bewerteten KI- und Technologiewerten, hin zu traditionellen Branchen und defensiven Sektoren.
Was bedeutet das für Kryptowährungen?
Die Korrelation zwischen BTC und dem Nasdaq liegt langfristig bei 0,5 bis 0,7. Wenn Technologieaktien fallen und der Nasdaq unter Druck steht, kann sich auch BTC nur schwer allein behaupten. In dieser Woche fiel BTC von rund 83.000 $ zurück in den Bereich von 80.000 $ und entwickelte sich damit im Wesentlichen im Gleichklang mit dem Nasdaq.
Sollten die Technologieunternehmen in den kommenden Wochen weiter enttäuschende Zahlen vorlegen und die Inflation ihren Höhepunkt noch nicht erreicht haben, dürfte sich diese Divergenz wahrscheinlich fortsetzen. In dieser Lage ist es wertvoller, die Entwicklung des Dow Jones im Blick zu behalten, statt nur auf den Nasdaq zu schauen.
Folgt deine Positionierung noch der Technologie-Story, oder hast du bereits umgeschichtet?
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