Zwangsverkäufe erreichen während zweitägiger Kursverluste 123 Millionen US-Dollar

Anlegergelder schrumpfen, Anleihekäufe gehen weiter

»Die Behörden müssen nicht nur Anleger warnen, sondern auch das Vertrauen in den Markt wiederherstellen«

Zwangsverkäufe im Zusammenhang mit Margin-Handel in Südkorea erreichten fast 298,1 Milliarden Won (216 Millionen US-Dollar), während der Kospi sieben Handelstage in Folge nachgab. Auch die an der Seitenlinie geparkten Anlegergelder gingen zurück. Gleichzeitig übertrafen die Nettokäufe südkoreanischer Anleger von US-Aktien bereits die Gesamtsumme des Vormonats. Dabei konzentrierten sich die Käufe auf risikoreiche Produkte, die an eine Erholung der Halbleiteraktien gekoppelt sind.

Nach Angaben der Korea Financial Investment Association beliefen sich Zwangsverkäufe im Zusammenhang mit nicht ausgeglichenen Nachschussforderungen vom 6. bis zum 15. Oktober auf insgesamt 298,1 Milliarden Won (216 Millionen US-Dollar). Davon entfielen allein auf den 14. und 15. Oktober 169,8 Milliarden Won (123 Millionen US-Dollar). Die Tagessummen lagen am 14. Oktober bei 89,3 Milliarden Won (64,7 Millionen US-Dollar) und am 15. Oktober bei 80,5 Milliarden Won (58,3 Millionen US-Dollar).

Zwangsliquidierungen aufgrund von Nachschussforderungen erfolgen, wenn Broker die Aktien eines Anlegers zwangsweise verkaufen, weil die Abwicklungssumme nicht bezahlt wurde oder die Sicherheiten nicht ausreichen. Stürzen die Aktienkurse ab, können Anleger gezwungen sein, ihre Bestände zu verkaufen und dabei Verluste hinzunehmen.

In diesem Zeitraum fiel der Kospi an sieben Handelstagen in Folge und sank auf 5.554,22 Punkte. Am 16. Oktober erholte er sich auf 5.668,05 Punkte, doch die Mittel im Aktienmarkt blieben unter Druck. Die Einlagen von Anlegern gingen am 15. Oktober gegenüber dem 6. Oktober um 4,1 Prozent von 101,0486 Billionen Won (73,2 Milliarden US-Dollar) auf 96,9121 Billionen Won (70,2 Milliarden US-Dollar) zurück.

Im Gegensatz zu den Turbulenzen am heimischen Markt Südkoreas verstärkten sich die Käufe von US-Aktien. Seibro, das vom Korea Securities Depository betriebene Wertpapierinformationsportal, zeigte, dass koreanische Anleger vom 1. bis zum 15. Oktober netto US-Aktien im Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar kauften. Das war das 3,5-Fache der Nettokäufe von 1 Milliarde US-Dollar im gesamten Vormonat.

Der größte Nettokauf der vergangenen Woche war SOXL, ein börsengehandelter Fonds, der die tägliche Rendite eines US-Halbleiteraktienindex dreifach abbildet. Die Nettokäufe beliefen sich auf 260,13 Millionen US-Dollar. KORU, der die tägliche Rendite eines auf koreanische Aktien bezogenen Index dreifach abbildet, verzeichnete Zuflüsse von 235,36 Millionen US-Dollar. Das Quantencomputing-Unternehmen IonQ kam auf Nettokäufe von 103,44 Millionen US-Dollar.

Gehebelte ETFs können bei einer Erholung hohe Gewinne erzielen, doch bei fallenden Märkten vergrößern sich auch die Verluste. Obwohl Zwangsliquidierungen am südkoreanischen Aktienmarkt zunehmen, hält die Nachfrage im Ausland nach Produkten mit hoher Volatilität an.

Auch der Kauf von Anleihen setzte sich fort. Privatanleger kauften vom 1. bis zum 16. Oktober netto inländische Anleihen im Wert von 1,1617 Billionen Won (842 Millionen US-Dollar). Das lag unter den 2,0967 Billionen Won (1,52 Milliarden US-Dollar) vom 1. bis zum 14. September, doch die Nettokäufe überstiegen in diesem Monat weiterhin 1 Billion Won. Die Nettokäufe im gesamten Vormonat beliefen sich auf 4,0225 Billionen Won (2,91 Milliarden US-Dollar) und erreichten damit den höchsten Stand seit April 2024.

Auch bei US-Anleihen überwogen die Käufe die Verkäufe. Die Nettokäufe koreanischer Anleger von US-Anleihen beliefen sich vom 1. bis zum 15. Oktober auf insgesamt 1,21 Milliarden US-Dollar. Nachdem sie im Juni von Nettokäufen zu Nettoverkäufen gewechselt waren, kaufen sie seit Juli wieder und sind nun vier Monate in Folge Nettokäufer. Anleger suchen über Anleihen Stabilität und gehen zugleich mit gehebelten Produkten aggressive Wetten ein.

Zudem mehren sich die Forderungen nach entschiedeneren politischen Maßnahmen zur Verringerung der Marktinstabilität. Anleger lediglich zur Vorsicht aufzurufen, reiche nicht aus, wenn Privatanleger Zwangsliquidierungen und wachsenden Verlusten ausgesetzt seien, sagte ein Führungskraft eines Brokerhauses. Die Behörden müssten die Ursachen der Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage sowie das Marktsystem untersuchen und Maßnahmen zur Wiederherstellung des Anlegervertrauens erarbeiten, fügte die Führungskraft hinzu.