600 Millionen Dollar zogen still und leise ab – doch bei Bitcoin-ETFs geriet niemand in Panik
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In den ersten fünf Handelstagen im Oktober verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs Nettoabflüsse von 228,6 Millionen US-Dollar. Seit Monatsbeginn summieren sie sich auf rund 615 Millionen, nach manchen Berechnungen sogar auf fast 618 Millionen.
Am schnellsten zog BlackRocks IBIT Geld ab: In einer Woche flossen netto rund 165 Millionen US-Dollar ab. Allein am 16. Oktober waren es 71,8 Millionen. Fidelitys FBTC verzeichnete am selben Tag ebenfalls Abflüsse von 10,6 Millionen. Damit entfielen auf IBIT allein mehr als 70 Prozent der Abflüsse dieser Woche.
Besonders ins Auge sticht der 7. Oktober: An diesem Tag gab es Nettoabflüsse von 487,1 Millionen US-Dollar 💥 – ein einziger Tag machte damit den Löwenanteil der Abflüsse des gesamten Monats aus.
Das ist keine kleine Summe. Doch in einem Markt mit einer Marktkapitalisierung von über einer Billion Dollar ist es auch kein Schlag, der ihn aus der Bahn wirft. Auf der anderen Seite verwalten diese Fonds noch immer Vermögenswerte im Umfang von 104,29 Milliarden US-Dollar. Die Abflüsse dieses Monats machen nicht einmal ein Prozent davon aus. Seit ihrer Auflegung im Januar 2024 haben sie insgesamt rund 56,88 Milliarden Dollar an Nettozuflüssen verzeichnet und halten weiterhin etwa 1,276 Millionen Bitcoin – knapp sechs Prozent des gesamten Angebots.
Auch das Handelsvolumen ist nicht eingebrochen: Im Oktober lag der tägliche Handelsumsatz an mehreren Tagen bei über zwei Milliarden Dollar. Die Anleger sind noch da – nur die Richtung der Geldströme hat sich geändert.
Meine Einschätzung: Das sieht nicht nach einer panischen Flucht institutioneller Anleger aus, sondern eher nach einer Umschichtung auf hohem Niveau. Rücknahmen sind keine bloßen Zahlen auf dem Papier: Die Emittenten müssen entweder Bitcoin verkaufen oder ihre Barreserven anzapfen. Am Ende landet beides im Spotmarkt. Deshalb sagen ETF-Geldströme oft früher etwas aus als der Preis selbst. Entscheidend ist also nicht die Gesamtsumme von 600 Millionen, sondern ob sich die Rücknahmen bei IBIT verlangsamen oder beschleunigen – und ob es erneut Verkaufsdruck wie am 7. Oktober mit fast 500 Millionen Dollar an einem einzigen Tag geben wird 🦖
ETFs sind der wichtigste Zugang für institutionelle Anleger. Wird der Hahn dieses Zugangs zugedreht, reagiert der Preis oft erst einige Tage später. Der Bitcoin bewegt sich derzeit um die 81.000 Dollar, Ethereum schwankt um 2.400 Dollar. Das Signal von der Kapitalseite besteht aus nur zwei Worten: Unentschlossenheit 📉
Was meint ihr: Nehmen institutionelle Anleger gerade eine Umschichtung vor, oder steht ein Richtungswechsel des Marktes bevor? Schreibt es in die Kommentare 👀
Ich halte euch täglich über die wichtigsten Entwicklungen am Kryptomarkt auf dem Laufenden – und zeige euch nicht nur, was passiert, sondern auch die Logik und die Chancen dahinter 🚀
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Besonders ins Auge sticht der 7. Oktober: An diesem Tag gab es Nettoabflüsse von 487,1 Millionen US-Dollar 💥 – ein einziger Tag machte damit den Löwenanteil der Abflüsse des gesamten Monats aus.
Das ist keine kleine Summe. Doch in einem Markt mit einer Marktkapitalisierung von über einer Billion Dollar ist es auch kein Schlag, der ihn aus der Bahn wirft. Auf der anderen Seite verwalten diese Fonds noch immer Vermögenswerte im Umfang von 104,29 Milliarden US-Dollar. Die Abflüsse dieses Monats machen nicht einmal ein Prozent davon aus. Seit ihrer Auflegung im Januar 2024 haben sie insgesamt rund 56,88 Milliarden Dollar an Nettozuflüssen verzeichnet und halten weiterhin etwa 1,276 Millionen Bitcoin – knapp sechs Prozent des gesamten Angebots.
Auch das Handelsvolumen ist nicht eingebrochen: Im Oktober lag der tägliche Handelsumsatz an mehreren Tagen bei über zwei Milliarden Dollar. Die Anleger sind noch da – nur die Richtung der Geldströme hat sich geändert.
Meine Einschätzung: Das sieht nicht nach einer panischen Flucht institutioneller Anleger aus, sondern eher nach einer Umschichtung auf hohem Niveau. Rücknahmen sind keine bloßen Zahlen auf dem Papier: Die Emittenten müssen entweder Bitcoin verkaufen oder ihre Barreserven anzapfen. Am Ende landet beides im Spotmarkt. Deshalb sagen ETF-Geldströme oft früher etwas aus als der Preis selbst. Entscheidend ist also nicht die Gesamtsumme von 600 Millionen, sondern ob sich die Rücknahmen bei IBIT verlangsamen oder beschleunigen – und ob es erneut Verkaufsdruck wie am 7. Oktober mit fast 500 Millionen Dollar an einem einzigen Tag geben wird 🦖
ETFs sind der wichtigste Zugang für institutionelle Anleger. Wird der Hahn dieses Zugangs zugedreht, reagiert der Preis oft erst einige Tage später. Der Bitcoin bewegt sich derzeit um die 81.000 Dollar, Ethereum schwankt um 2.400 Dollar. Das Signal von der Kapitalseite besteht aus nur zwei Worten: Unentschlossenheit 📉
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