Bin auf einen Artikel gestoßen, den ich hilfreicher fand als eine Kurznachricht. Hier der vollständige Text:
Coinbase-Marktausblick für Q4: Der Preis hat einen Boden gefunden – trotz Zinserhöhungen bestehen weiterhin Aufwärtschancen
Autoren: Glassnode, Coinbase Institutional
Übersetzung: Jiahuan, ChainCatcher
Ausblick: Die Erholung hat begonnen, positiver Ausblick für Q4
Wir blicken positiv auf den Kryptomarkt im vierten Quartal 2026. Obwohl die Federal Reserve ihre Geldpolitik erneut gestrafft hat, stieg Bitcoin im dritten Quartal um 43 % auf 83.600 US-Dollar. Das deutet darauf hin, dass sich die im vergangenen Quartal beschriebene Verschiebung hin zu einer Akkumulation inzwischen zu einer beginnenden Erholung entwickelt hat.
Die größere Unbekannte ist die geldpolitische Kehrtwende hin zu einer Straffung. Im September hob die Fed die Zinsen um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4,00 % an – die erste Zinserhöhung seit Juli 2023, obwohl die Kerninflation (CPI) auf 2,4 % gesunken war. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg im Quartal um 85 Basispunkte auf 5,29 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 2002. Der Markt rechnet derzeit damit, dass die Zinsen in den kommenden sechs Monaten um weitere rund 64 Basispunkte steigen werden. Trotzdem entwickelte sich Bitcoin besser als Gold und mehrere Aktienmärkte. Das deutet darauf hin, dass die zusätzliche Nachfrage von mehreren Faktoren getragen wird und nicht allein von den Liquiditätsfaktoren, die in der ersten Jahreshälfte dominierten.
Die On-Chain-Bedingungen haben sich deutlich verbessert. Der entitätsbereinigte NUPL stieg von 0,11 auf 0,38 und brachte Bitcoin damit wieder in die Zone „Optimismus/Angst“. Der Anteil des Angebots, der sich im Gewinn befindet, erhöhte sich von 46 % auf 71 % und liegt damit wieder über der Untergrenze seiner statistischen Bandbreite. Das Angebot, das sich seit mehr als einem Jahr nicht bewegt hat, nahm weiterhin um rund 340.000 BTC zu. Das zeigt, dass langfristige Halter ihre Bestände während dieser Rally größtenteils weiter gehalten haben. Der MVRV liegt bei 1,56, der realisierte Preis bei rund 53.600 US-Dollar. Das weist darauf hin, dass sich die Bewertung normalisiert hat, aber noch nicht in die Nähe der Niveaus früherer Zyklushochs gelangt ist.
Dennoch ist weiterhin Vorsicht geboten. Durch den Anstieg sind mehr Token wieder in Umlauf gekommen: Das Angebot, das sich in den vergangenen drei Monaten bewegt hat, stieg um 16 % auf 2,8 Millionen BTC. Langfristige Halter wechselten im August zu leichten Nettoverkäufen. Rund 1,7 Millionen BTC wurden zuletzt zu Preisen zwischen 89.600 und 93.700 US-Dollar bewegt. Damit hat sich knapp oberhalb des aktuellen Preises eine dichte Angebotszone gebildet.
Die langfristigen Faktoren, die den Markt stützen, entwickeln sich weiter. In diesem Quartal schnitt ETH rund 20 % besser ab als Bitcoin, der Total Value Locked (TVL) in Ethereum-DeFi stieg von 37 auf 53 Milliarden US-Dollar, und US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten Nettozuflüsse von 7 Milliarden US-Dollar. Diese Entwicklungen zeigen, dass die Basis institutioneller und On-Chain-Nachfrage wächst. Kurzfristig dürften die Kurse jedoch stärker von den realen Renditen und der Positionierung beeinflusst werden als von langfristigen Adoptionstrends.
Um Anlegern zu helfen, sich in diesem Umfeld zurechtzufinden, freuen wir uns, die neuesten Marktdaten und On-Chain-Analysen bereitzustellen. Sie sollen Anlegern helfen, die Trends, die den Markt aktuell prägen, besser zu verstehen und einzuschätzen, wie diese die Kryptoökonomie künftig beeinflussen könnten. Wir hoffen, dass dieser Artikel Ihnen bei Ihrer Teilnahme am Kryptomarkt hilft, und freuen uns über Ihr Feedback und Ihre Fragen.
Einschätzung zum Kryptomarkt
Unsere allgemeine Markteinschätzung
Wir sind für das vierte Quartal 2026 optimistisch.
Wir blicken positiv auf den Kryptomarkt im vierten Quartal 2026, denn Bitcoin hat trotz der geldpolitischen Straffung die Bodenbildungsphase hinter sich gelassen und ist in eine beginnende Erholung eingetreten.
Bitcoin stieg im dritten Quartal 2026 um 43 % und entwickelte sich besser als Gold und Aktien – obwohl die Fed die Zinsen anhob und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 5,29 % kletterte.
US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im dritten Quartal 2026 Nettozuflüsse von 7 Milliarden US-Dollar. Damit kehrte sich der Kapitalabfluss aus der ersten Jahreshälfte um und das verwaltete Vermögen stieg auf 127 Milliarden US-Dollar.
Auch wenn kurzfristige Signale zur Vorsicht mahnen und sich im Bereich von 90.000 bis 94.000 US-Dollar eine Angebotszone befindet, sehen wir einen Rücksetzer des Preises in Richtung des gleitenden 200-Tage-Durchschnitts weiterhin als Akkumulationsgelegenheit.
Welche Faktoren würden unsere Einschätzung verändern?
Was uns optimistischer stimmen würde:
Sollte die Fed nach der Zinserhöhung im September eine Pause einlegen und der annualisierte Dreimonatsanstieg des Kern-PCE bei 2,1 % bleiben, würde dies den Druck durch die realen Renditen mindern. Ein klarer Ausbruch von Bitcoin über die Angebotszone zwischen 90.000 und 94.000 US-Dollar, anhaltende ETF-Zuflüsse und weitere Abflüsse von Token aus den Börsen würden unser Vertrauen in einen anhaltenden Aufwärtstrend stärken.
Was uns stärker beunruhigen würde:
Sollte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen weiter in Richtung 5,5 % steigen oder der Ölpreis bei etwa 90 US-Dollar verharren und so die Gesamtinflation hoch halten, könnte der Markt mit weiteren Zinserhöhungen rechnen. Die finanziellen Bedingungen würden sich dadurch ebenfalls verschärfen. Sollte der Preis an der darüberliegenden Angebotszone scheitern und anschließend unter den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt fallen – derzeit bei rund 71.000 US-Dollar –, während die ETFs erneut anhaltende Abflüsse verzeichnen, wäre das ein Zeichen dafür, dass die Markterholung mehr Zeit braucht.
Marktübersicht
Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarkts…
$BTC notiert aktuell bei 81.518,56. Bei diesem Spotpreis sollten wir zunächst beobachten, ob sich der Kurs halten kann.
— Das Hilfreiche liegt im Prozess, nicht im Fazit.
Coinbase-Marktausblick für Q4: Der Preis hat einen Boden gefunden – trotz Zinserhöhungen bestehen weiterhin Aufwärtschancen
Autoren: Glassnode, Coinbase Institutional
Übersetzung: Jiahuan, ChainCatcher
Ausblick: Die Erholung hat begonnen, positiver Ausblick für Q4
Wir blicken positiv auf den Kryptomarkt im vierten Quartal 2026. Obwohl die Federal Reserve ihre Geldpolitik erneut gestrafft hat, stieg Bitcoin im dritten Quartal um 43 % auf 83.600 US-Dollar. Das deutet darauf hin, dass sich die im vergangenen Quartal beschriebene Verschiebung hin zu einer Akkumulation inzwischen zu einer beginnenden Erholung entwickelt hat.
Die größere Unbekannte ist die geldpolitische Kehrtwende hin zu einer Straffung. Im September hob die Fed die Zinsen um 25 Basispunkte auf 3,75 % bis 4,00 % an – die erste Zinserhöhung seit Juli 2023, obwohl die Kerninflation (CPI) auf 2,4 % gesunken war. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg im Quartal um 85 Basispunkte auf 5,29 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 2002. Der Markt rechnet derzeit damit, dass die Zinsen in den kommenden sechs Monaten um weitere rund 64 Basispunkte steigen werden. Trotzdem entwickelte sich Bitcoin besser als Gold und mehrere Aktienmärkte. Das deutet darauf hin, dass die zusätzliche Nachfrage von mehreren Faktoren getragen wird und nicht allein von den Liquiditätsfaktoren, die in der ersten Jahreshälfte dominierten.
Die On-Chain-Bedingungen haben sich deutlich verbessert. Der entitätsbereinigte NUPL stieg von 0,11 auf 0,38 und brachte Bitcoin damit wieder in die Zone „Optimismus/Angst“. Der Anteil des Angebots, der sich im Gewinn befindet, erhöhte sich von 46 % auf 71 % und liegt damit wieder über der Untergrenze seiner statistischen Bandbreite. Das Angebot, das sich seit mehr als einem Jahr nicht bewegt hat, nahm weiterhin um rund 340.000 BTC zu. Das zeigt, dass langfristige Halter ihre Bestände während dieser Rally größtenteils weiter gehalten haben. Der MVRV liegt bei 1,56, der realisierte Preis bei rund 53.600 US-Dollar. Das weist darauf hin, dass sich die Bewertung normalisiert hat, aber noch nicht in die Nähe der Niveaus früherer Zyklushochs gelangt ist.
Dennoch ist weiterhin Vorsicht geboten. Durch den Anstieg sind mehr Token wieder in Umlauf gekommen: Das Angebot, das sich in den vergangenen drei Monaten bewegt hat, stieg um 16 % auf 2,8 Millionen BTC. Langfristige Halter wechselten im August zu leichten Nettoverkäufen. Rund 1,7 Millionen BTC wurden zuletzt zu Preisen zwischen 89.600 und 93.700 US-Dollar bewegt. Damit hat sich knapp oberhalb des aktuellen Preises eine dichte Angebotszone gebildet.
Die langfristigen Faktoren, die den Markt stützen, entwickeln sich weiter. In diesem Quartal schnitt ETH rund 20 % besser ab als Bitcoin, der Total Value Locked (TVL) in Ethereum-DeFi stieg von 37 auf 53 Milliarden US-Dollar, und US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten Nettozuflüsse von 7 Milliarden US-Dollar. Diese Entwicklungen zeigen, dass die Basis institutioneller und On-Chain-Nachfrage wächst. Kurzfristig dürften die Kurse jedoch stärker von den realen Renditen und der Positionierung beeinflusst werden als von langfristigen Adoptionstrends.
Um Anlegern zu helfen, sich in diesem Umfeld zurechtzufinden, freuen wir uns, die neuesten Marktdaten und On-Chain-Analysen bereitzustellen. Sie sollen Anlegern helfen, die Trends, die den Markt aktuell prägen, besser zu verstehen und einzuschätzen, wie diese die Kryptoökonomie künftig beeinflussen könnten. Wir hoffen, dass dieser Artikel Ihnen bei Ihrer Teilnahme am Kryptomarkt hilft, und freuen uns über Ihr Feedback und Ihre Fragen.
Einschätzung zum Kryptomarkt
Unsere allgemeine Markteinschätzung
Wir sind für das vierte Quartal 2026 optimistisch.
Wir blicken positiv auf den Kryptomarkt im vierten Quartal 2026, denn Bitcoin hat trotz der geldpolitischen Straffung die Bodenbildungsphase hinter sich gelassen und ist in eine beginnende Erholung eingetreten.
Bitcoin stieg im dritten Quartal 2026 um 43 % und entwickelte sich besser als Gold und Aktien – obwohl die Fed die Zinsen anhob und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 5,29 % kletterte.
US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten im dritten Quartal 2026 Nettozuflüsse von 7 Milliarden US-Dollar. Damit kehrte sich der Kapitalabfluss aus der ersten Jahreshälfte um und das verwaltete Vermögen stieg auf 127 Milliarden US-Dollar.
Auch wenn kurzfristige Signale zur Vorsicht mahnen und sich im Bereich von 90.000 bis 94.000 US-Dollar eine Angebotszone befindet, sehen wir einen Rücksetzer des Preises in Richtung des gleitenden 200-Tage-Durchschnitts weiterhin als Akkumulationsgelegenheit.
Welche Faktoren würden unsere Einschätzung verändern?
Was uns optimistischer stimmen würde:
Sollte die Fed nach der Zinserhöhung im September eine Pause einlegen und der annualisierte Dreimonatsanstieg des Kern-PCE bei 2,1 % bleiben, würde dies den Druck durch die realen Renditen mindern. Ein klarer Ausbruch von Bitcoin über die Angebotszone zwischen 90.000 und 94.000 US-Dollar, anhaltende ETF-Zuflüsse und weitere Abflüsse von Token aus den Börsen würden unser Vertrauen in einen anhaltenden Aufwärtstrend stärken.
Was uns stärker beunruhigen würde:
Sollte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen weiter in Richtung 5,5 % steigen oder der Ölpreis bei etwa 90 US-Dollar verharren und so die Gesamtinflation hoch halten, könnte der Markt mit weiteren Zinserhöhungen rechnen. Die finanziellen Bedingungen würden sich dadurch ebenfalls verschärfen. Sollte der Preis an der darüberliegenden Angebotszone scheitern und anschließend unter den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt fallen – derzeit bei rund 71.000 US-Dollar –, während die ETFs erneut anhaltende Abflüsse verzeichnen, wäre das ein Zeichen dafür, dass die Markterholung mehr Zeit braucht.
Marktübersicht
Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarkts…
$BTC notiert aktuell bei 81.518,56. Bei diesem Spotpreis sollten wir zunächst beobachten, ob sich der Kurs halten kann.
— Das Hilfreiche liegt im Prozess, nicht im Fazit.