„Zinssicherheit“ ist eine merkwürdige Bezeichnung für etwas, das angeblich fehlt, wenn doch jedes Lending-Protokoll vor einer Einzahlung technisch gesehen eine Zahl anzeigt. Was mich jedoch davon abgehalten hat, ist, dass die angezeigte und die tatsächlich erzielte Zahl auf Märkten mit variablen Zinssätzen selten übereinstimmen. Der APY, den du bei der Einzahlung siehst, verändert sich, sobald sich die Auslastung unter deinen Füßen verschiebt. Die Festzinsstruktur von TermMax, die durch die Aufteilung in FT- und XT-Token umgesetzt wird, fixiert diese Zahl beim Einstieg, statt sie danach mit den Poolbedingungen schwanken zu lassen. Das klingt nach einer Kleinigkeit – bis einem klar wird, wie sehr das Yield-Marketing in DeFi stillschweigend auf dieser Lücke zwischen angezeigtem und tatsächlich erzieltem Zinssatz beruht. $TMX #TermMax @term_max löst ein Problem, das Protokolle wie $AAVE und $COMPOUND nie vollständig angegangen sind – nicht, weil sie es nicht konnten, sondern weil variable Zinssätze ihnen erlauben, attraktive APYs als Spitzenwerte zu bewerben, die auch unter Druck nicht Bestand haben müssen. Zinssicherheit durch Festzinsen nimmt dem Protokoll selbst diese Flexibilität: Es kann die Zahl später nicht unbemerkt neu anpassen. Das ist weniger eine technische Einschränkung als eine Entscheidung darüber, was offengelegt wird. Und es rückt „Zinssicherheit“ in ein neues Licht: Sie ließ sich schon immer umsetzen – es lag nur nicht immer im Interesse des Protokolls, sie anzubieten. Was passiert mit der Verbreitung von Festzinsen, wenn Einleger anfangen, die fixierten TMX-Zinssätze mit den schwankenden Zinssätzen zu vergleichen, die sie anderswo bisher hingenommen haben?
@Dusk #Dusk $DUSK