Die meisten preisabhängigen Indikatoren hinken dem Markt hinterher. Realized Cap und MVRV Z-Score sind anders – sie betrachten den Markt von innen heraus.
Realized Cap bewertet jede Coin zum Preis, zu dem sie zuletzt on-chain bewegt wurde, nicht zum aktuellen Spotpreis. So wird die aggregierte Kostenbasis aller Halter erfasst. Liegt die Marktkapitalisierung deutlich über der Realized Cap, verzeichnet das Netzwerk hohe nicht realisierte Gewinne. Bricht sie darunter ein, befindet sich der Markt in einer Kapitulation.
Der MVRV Z-Score normalisiert diese Lücke anhand der Standardabweichung. Historisch gesehen markierten Werte über 7 die Zyklushochs – sowohl die Spitzen von 2017 als auch die von 2021 erreichten diesen Bereich. Werte um oder unter null markierten generationenübergreifende Tiefpunkte. Das Signal ist nicht perfekt, aber strukturell ehrlicher als RSI oder gleitende Durchschnitte.
Die entscheidende Erkenntnis: Der MVRV Z-Score zeigt, wo der Gesamtmarkt im Verhältnis zu seiner eigenen Schmerzgrenze steht. Ein steigender Z-Score in einem Bullenmarkt bedeutet, dass sich Gewinne schneller anhäufen, als neues Kapital in den Markt fließt – das Verteilungsrisiko steigt. Ein fallender Z-Score in einem Bärenmarkt bedeutet, dass Halter in Richtung ihrer Kostenbasis kapitulieren – das Risiko sinkt tatsächlich, wenn immer weniger bereit sind, mit Verlust zu verkaufen.
Deshalb gehören On-Chain-Bewertungskennzahlen in das Werkzeugset jedes ernsthaften Kryptoanalysten. Der Preis sagt dir, was passiert ist. Realized Cap zeigt dir, welchen Wert die Halter dem Markt beimessen.
$BTC $ETH $SOL
#Bitcoin #OnChainAnalysis #CryptoMarkets #MVRV #MarketCycle
Realized Cap bewertet jede Coin zum Preis, zu dem sie zuletzt on-chain bewegt wurde, nicht zum aktuellen Spotpreis. So wird die aggregierte Kostenbasis aller Halter erfasst. Liegt die Marktkapitalisierung deutlich über der Realized Cap, verzeichnet das Netzwerk hohe nicht realisierte Gewinne. Bricht sie darunter ein, befindet sich der Markt in einer Kapitulation.
Der MVRV Z-Score normalisiert diese Lücke anhand der Standardabweichung. Historisch gesehen markierten Werte über 7 die Zyklushochs – sowohl die Spitzen von 2017 als auch die von 2021 erreichten diesen Bereich. Werte um oder unter null markierten generationenübergreifende Tiefpunkte. Das Signal ist nicht perfekt, aber strukturell ehrlicher als RSI oder gleitende Durchschnitte.
Die entscheidende Erkenntnis: Der MVRV Z-Score zeigt, wo der Gesamtmarkt im Verhältnis zu seiner eigenen Schmerzgrenze steht. Ein steigender Z-Score in einem Bullenmarkt bedeutet, dass sich Gewinne schneller anhäufen, als neues Kapital in den Markt fließt – das Verteilungsrisiko steigt. Ein fallender Z-Score in einem Bärenmarkt bedeutet, dass Halter in Richtung ihrer Kostenbasis kapitulieren – das Risiko sinkt tatsächlich, wenn immer weniger bereit sind, mit Verlust zu verkaufen.
Deshalb gehören On-Chain-Bewertungskennzahlen in das Werkzeugset jedes ernsthaften Kryptoanalysten. Der Preis sagt dir, was passiert ist. Realized Cap zeigt dir, welchen Wert die Halter dem Markt beimessen.
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